Holger Kraatz - Maier im Kaukasus

Rückzahlung des Fremdkapitals durch jährliche Ratenzahlung von 5,0 Mrd. Dollar (durchschnittlicher Schuldzinssatz: 10%) nach 9,3 Jahren.

Verfügbarkeit der neuen Pipelines (Öl und Erdgas) im Normalbetrieb: 94%, somit 343 Tage/Jahr

Kennzahlen:

1a) Umsatz/Tag (Öl): 180 Mio. Dollar

plus

1b) Umsatz/Tag (Erdgas): 55 Mio. Dollar

1) Gesamtumsatz/Tag: 235 Mio. Dollar

minus Betriebskosten Öl/Tag: 56,5 Mio. Dollar

minus Betriebskosten Erdgas/Tag: 15,0 Mio. Dollar

minus Abgaben an turkm. Staatshaushalt/Tag: 23,5 Mio. Dollar

2) Gewinn/Tag: 140,0 Mio. Dollar

3) Anteiliger Gewinn/Tag (10%): 14,0 Mio. Dollar

minus Fremdkapitalkosten/Tag (5,0 Mrd. Dollar/360 Tage): 13,9 Mio. Dollar

4) Restgewinn/Tag: 0,1 Mio. Dollar

5) Amortisation der Beteiligungskosten bei Normalbetrieb ohne Einbeziehung des Restgewinns: 9,3 Jahre (Break Even Point) nach erstem Öl/Erdgas

6) Umsatzrentabilität (Anteiliger Gewinn/Anteiliger Umsatz) ab Schuldenfreiheit: 14,0 Mio. Dollar/23,5 Mio. Dollar = 60%

Renditeszenarien:

1) Best-Case (Wahrscheinlichkeit 5%):

Laufzeit: 20 Jahre durchgängig

Gewinn, bis Break Even: 9,3 Jahre x 343 Tage x 0,1 Mio. Dollar/Tag = 310 Mio. Dollar

Gewinn, ab Break Even bis zum Ende der Laufzeit: (20 Jahre - 9,3 Jahre) x 343 Tage x 14,0 Mio. Dollar/Tag = 51,38 Mrd. Dollar

Gewinn, gesamt: 51,69 Mrd. Dollar

Rendite für eingesetztes Eigenkapital (2 Jahre Restgewinn ÖKK): 51,69 Mrd./770 Mio. = ca. 67000%

2) Real-Case (Wahrscheinlichkeit 65%):

Laufzeit: 15 Jahre durchgängig, 5 Jahre Totalausfall

Gewinn, bis Break Even: 9,3 Jahre x 343 Tage x 0,1 Mio. Dollar/Tag = 310 Mio. Dollar

Gewinn, ab Break Even bis zum Ende der Laufzeit: (15 Jahre - 9,3 Jahre) x 343 Tage x 14,0 Mio. Dollar/Tag = 27,37 Mrd. Dollar

Gewinn, gesamt: 27,68 Mrd. Dollar

Rendite für eingesetztes Eigenkapital (2 Jahre Restgewinn ÖKK): 27,68 Mrd./770 Mio. = ca. 36000%

3) Worst-Case (Wahrscheinlichkeit 5%):

Laufzeit: 1 Jahr (Quelle versiegt, Quelle verstaatlicht, tektonische Verschiebung oder Krieg)

Verlust: 31 Mrd. Dollar - 1 Ratenrückzahlung (5 Mrd. Dollar) + Schuldzins (3,1 Mrd. Dollar) = 29,1 Mrd. Dollar

Natürlich haben alle das neue Slide bemerkt, worüber sich Stahl ärgert, ihm geht es jetzt zu schnell und sieht Maier irritiert an - 'Warum nicht eins nach dem anderen, Maier?'. Doch der bekommt die Gestik seines Chefs nicht mit, ist ganz im Bann des Doktors gefangen, in dessen festem Glauben, den Poker zu gewinnen, um ÖKK und Turkmenistan gleichzeitig.

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- Optionen? So ein Schmarrn, lacht Kleingarten.

- Nein, kein Schmarrn! Ein Handel mit Optionen, der ganz normal vertraglich geregelt wird - ich erkläre es:

Die Türken und Aserbaidschaner stimmen nicht gegen unseren Beitritt zum ÖKK, und als Gegenleistung sagen wir ihnen vertraglich zu, falls wir einen Anteil an Turkmenistans Bodenschätzen erhalten, an unserem Anteil mitzuverdienen, und das folgendermaßen:

Wir würden zunächst die neuen Pipelinestücke durch unseren Zuständigkeitsbereich, durch Georgien, bauen, Betrieb und Wartung aber, und das ist die Option, wird anschließend von uns an eine türkische Firma abgegeben. Betrieb und Wartung sind ein profitables Geschäft und spielen nach 20 Jahren in etwa das gleiche ein wie der Bau einer Pipeline selbst. Und so eine Pipeline ist immerhin auf 40, 50 Jahre ausgelegt. Beim Bau schon könnten wir als weiteres Entgegenkommen deren Ingenieure einbinden, damit sie gleich eingewiesen sind.

Du musst nicht sehr empathisch sein, um zu erkennen, was wieder in Kleingarten vorgeht.

- Das wäre die Option für die Türkei. Die Aserbaidschaner könnten wir anders ködern - mit einer Option über Transportzüge im Wert eines dreistelligen Millionenbetrags beispielsweise, mit denen wir das Baumaterial für die Pipelines durch den Kaukasus bekommen. Nach Fertigstellung der Pipelines können sie die Züge für ihre eigene Wirtschaft behalten.

Diese beiden Optionen könnten sie anspornen, mit uns gemeinsam TurkmenGaschi zu überzeugen, die Rohstoffe über den Kaukasus nach Europa zu verkaufen.

Kleingarten kann sich nicht mehr zurückhalten. Er muss den Wackeldackel jetzt endlich einbremsen, denkt er. Genauso sieht er den Doktor die ganze Zeit vor sich, auf der Hutablage eines alten Mercedes-Benz verträumt mit dem Kopf hin- und herwackelnd.

- So ein Schmarrn. Warum bauen wir ihnen nicht gleich noch den Hafen von Baku aus, den sie dann auch gleich behalten können!

- Aber Herr Kleingarten!

Stahl interveniert beinahe väterlich.

- Selbstverständlich ist es ein Spiel, ein sehr ernstes aber: Es geht um lukrative Verträge, viel Geld und viel Zukunft, wie immer also. Glauben Sie mir an dieser Stelle, Herr Kleingarten - ich bin seit meinem 50. kein Freund dieser Spiele mehr, da wiederholt sich alles wie in einer Endlosschleife. Es ist doch immer das gleiche, der Gerissenste gewinnt, das heißt, der, der keine Schwächen zeigt.

In seiner kurzen Pause, die er macht, wird ihm gewahr, dass in seinem zynischen Tonfall selber Schwäche gelegen hat. Noch bevor sich Maier und die anderen Sorgen um seine Einsatzstärke machen können, reißt er sich wieder zusammen-

- Nennen Sie mir Alternativen, Herr Kleingarten. Die anderen werden es genauso machen und mit Optionen verhandeln, die sich auf den Ausgang von Planspielen gründen. Übrigens - mein Wirtschaftsausschuss hat in der Tat in Erwägung gezogen, dass der Freistaat als Investor beim dann notwendigen Ausbau des Ölterminals in Baku auftritt - diese Drehscheibe würde sonst aus allen Nähten platzen.

Gegen Ende ist Stahl eindringlich geworden, womit es ihm gelang, Kleingarten auf 120 runterzubremsen. Der Wirtschaftminister schließt sich seinen Worten an.

- Guter Vorschlag, Herr Stahl. Und Ihnen auch danke, Herr Doktor! Somit könnten wir alle glücklich machen und keiner fühlte sich übervorteilt. Was meinen Sie, Herr Kleingarten?

Kleingarten ist ganz und gar nicht überzeugt, strengt sich aber an - aus Rücksicht auf Doppler und Stahl - diesmal ohne Polemik auf die Optionen einzugehen.

- Vielleicht funktioniert der 'Plan' ja, aber nur dann, wenn Türken und Aserbaidschaner eine reelle Chance seh'n, dass wir selber auch an Teil der turkmenischen Rohstoffe bekommen. Und 40 Jahre? 20 Jahre? Des halten wir nicht durch, vor allem ned da drunten, wo 'zuverlässig' ein Schimpfwort ist. Und wer garantiert uns, dass die entdeckten Quellen überhaupt so lange sprud'ln werd'n?

Dr. Schönleben sieht sich wieder gefordert. Er hatte zwischendrin immer wieder zum Turkmenistan-Slide hinübergeschielt.

- Wir brauchen nicht einmal 12 Jahre und die Sache hat sich amortisiert. 40 Jahre sind auch mir zu optimistisch, da haben Sie Recht, auch wenn die OPEC-Brüder meistens richtig liegen. Wir von der Ahorn AG gehen mit größeren Sicherheiten vor, berücksichtigen mehr Messungenauigkeiten. Als sich mein Team die Zahlen angesehen hat, kamen wir auf mindestens 35 Jahre, bei durchschnittlicher Ölförderung von ...

- Stopp! Wussten sie etwa auch davon, vom Fund in Turkmenistan?

- Ja, Herr Doppler, so was bleibt nicht lange geheim. Von Centrifugge wusste ich aber nichts, ebensowenig davon, dass die Amis uns helfen wollen. Wir haben es in Turkmenistan mit einer Ölförderung von unglaublichen drei Millionen Barrel pro Tag zu tun. Das allein ist schon unglaublich! Und auch noch Erdgas. Hauptgewinn! 275 Millionen Kubikmeter pro Tag über mindestens 30 Jahre. Schauen Sie aufs Slide! Das macht pro Tag für Öl bei niedrig angesetztem Preis von 60 Dollar das Barrel 180 Millionen Dollar Umsatz. Täglich!! Es kann durchaus mehr werden. Heute liegt der Preis bei 77 Dollar. Dass das Erdgas bei Ihrer Kalkulation zu hoch angesetzt wurde, Herr Stahl, beunruhigt mich nicht weiter. Die angesetzten 20 Cent, somit 5 Cent höher als der aktuelle Preis, spiegeln wohl die Entwicklung der nächsten Jahrzehnte wider. Ihre Jungs vom Ausschuss werden sich schon was dabei gedacht haben.