Guillermo L. Dumrauf - Manual de matemáticas financieras

5.10 Contenido de la página web de apoyo

Capítulo 6: Rentas perpetuas y rentas variables

6.1 Introducción

6.2 Rentas perpetuas

Renta inmediata de pagos vencidos

Aplicaciones de la renta perpetua: el modelo de los dividendos y el coste capitalizado

Rentas diferidas

Rentas anticipadas

6.3 Rentas variables temporales en progresión geométrica

Renta inmediata con pagos variables vencidos

Caso especial: qué ocurre cuando g = i

Rentas variables diferidas

Rentas variables anticipadas (imposición)

6.4 Rentas variables perpetuas en progresión geométrica

Renta inmediata, variable, de pagos vencidos

Críticas al modelo de los dividendos con crecimiento

Crecimiento por fases

Renta variable diferida

Renta variable anticipada

6.5 Rentas variables temporales en progresión aritmética

Renta inmediata variable de pagos vencidos

Cálculo de la renta inmediata temporal a través de la diferencia entre dos rentas inmediatas perpetuas

Renta variable diferida

Imposición

6.6 Rentas variables perpetuas en progresión aritmética

Renta variable inmediata de pagos vencidos

Renta variable diferida

Renta variable anticipada

Esquema y fórmulas de rentas perpetuas y variables

6.7 Resumen

6.8 Preguntas

6.9 Problemas

6.10 Respuesta a las preguntas

6.11 Resolución de los problemas

6.12 Contenido de la página web de apoyo

Capítulo 7: Sistemas de amortización de préstamos

7.1 Introducción

7.2 Sistema francés

Cuadro de evolución y fórmulas utilizadas

Cálculo del saldo del préstamo: métodos prospectivo y retrospectivo

Método prospectivo

Imputación de amortizaciones parciales y cálculo del saldo del préstamo

Método retrospectivo

Cálculo del saldo del préstamo en un período irregular

Tiempo medio de reembolso

Fondo amortizante

Intereses periódicos

Intereses abonados entre períodos no consecutivos

Resumen de fórmulas para el sistema francés

Refinanciación del préstamo y cálculo de la nueva cuota

Sensibilidad de la cuota con respecto a la tasa de interés y al plazo

Efecto de pagos extraordinarios en el valor de la cuota: la cuota «balloon»

Efecto de los gastos y los impuestos en el coste efectivo del préstamo

Indexación en el sistema francés

La indexación a partir del ajuste en el capital

La indexación a partir del ajuste en la tasa de interés

7.3 Sistema alemán

Fórmulas más utilizadas

Amortización periódica

Cuadro de evolución

Cálculo del saldo del préstamo: métodos prospectivo y retrospectivo

Método prospectivo

Método retrospectivo

Intereses periódicos

Cuota periódica

Intereses abonados entre períodos no consecutivos

Resumen de fórmulas

Comparación entre el sistema de amortización francés y alemán

7.4 Sistema americano

Sistema americano tradicional

Cuadro de evolución

Sistema americano con constitución de fondo de amortización

Comparación del sistema americano de las dos tasas con el sistema francés

Sistemas francés, alemán y americano: balance

7.5 Resumen

7.6 Preguntas

7.7 Problemas

7.8 Respuesta a las preguntas

7.9 Resolución de los problemas

7.10 Contenido de la página web de apoyo

Capítulo 8: Métodos de evaluación de proyectos de inversión

8.1 Introducción

8.2 El período de recuperación ( payback )

Desventajas del payback

¿Se utiliza el período de recuperación?

Período de recuperación descontado (discounted payback)

8.3 El valor presente neto

Regla de decisión del VPN

Análisis de la función del VPN

¿Cuál es la tasa de interés que debe utilizarse para calcular el VPN?

El supuesto de la reinversión de fondos en el VPN

8.4 La tasa interna de retorno (TIR)

Regla de decisión de la TIR

El supuesto de la reinversión de fondos

Cómo calcular la TIR sin ayuda de calculadoras financieras

Diferencias y analogías entre el VPN y la TIR

8.5 La tasa interna de retorno modificada (TIRM)

Consideraciones sobre los supuestos de la TIRM

8.6 El índice de rentabilidad o relación beneficio-coste

Regla de decisión del índice de rentabilidad

8.7 Algunas complicaciones: cuando el VPN y la TIR no coinciden

Racionamiento de capital y proyectos mutuamente excluyentes

1. El efecto del tamaño de la inversión inicial

El cálculo de la TIR incremental o tasa de Fisher

2. Igual inversión original, diferente desarrollo en el flujo de fondos

3. Diferente vida útil

Chequeo de la tasa de Fisher con «Solver»

Presencia de TIR múltiples o TIR indeterminada

¿Cómo calcular la tasa de rentabilidad cuando aparecen TIR múltiples o incalculables?

Proyectos con diferente vida: cuando la regla del VPN puede fallar

El método de la anualidad equivalente

8.8 Resumen

8.9 Preguntas

8.10 Problemas

8.11 Respuesta a las preguntas

8.12 Resolución de los problemas

8.13 Contenido de la página web de apoyo

Capítulo 9: Introducción al análisis de bonos

9.1 Introducción

9.2 Conceptos fundamentales: ¿qué es un bono?

El valor nominal de un bono

El precio de un bono y su flujo de caja

Relación entre el precio y la tasa de interés

Uso de la función «tabla» de Excel para analizar la sensibilidad del precio

Relación entre la tasa del cupón, la TIR y el precio del bono

Valoración y rendimiento de un bono cupón cero

La «TIR anualizada»

9.3 Analizando el rendimiento de la inversión en bonos

La TIR (yield to maturity)

Rendimiento corriente (current yield)

Ganancias de capital (capital gain yield)

Evolución del precio del bono hasta su vencimiento

9.4 Cálculo del rendimiento total esperado ( total return )

El rendimiento total monetario en el vencimiento

El rendimiento total en el vencimiento

Análisis del rendimiento total en el vencimiento

El rendimiento total en el vencimiento y el rol de la tasa de reinversión

Análisis de sensibilidad del rendimiento total

Rendimiento total esperado para el horizonte de inversión

9.5 Análisis financiero de un bono real: cálculo del rendimiento de un bono latinoamericano

Diseño del cash flow y cálculo de la «TIR no periódica» con hoja de cálculo

Cálculo y análisis del retorno total en el vencimiento

9.6 Resumen

9.7 Preguntas

9.8 Problemas

9.9 Respuesta a las preguntas

9.10 Resolución de los problemas

9.11 Contenido de la página web de apoyo

Capítulo 10: Métodos de depreciación

10.1 Introducción

Método de la línea recta

Método de la suma de dígitos

Método del porcentaje fijo

Método del fondo de amortización

10.2 Comparación de los métodos de depreciación

10.3 Consideración de la inflación

10.4 Consideraciones económicas de los métodos de depreciación

10.5 Resumen

10.6 Preguntas

10.7 Problemas

Método de la línea recta

Método de la suma de dígitos

Método del porcentaje fijo

Método del fondo de amortización

10.8 Respuesta a las preguntas

10.9 Resolución de los problemas

Método de la línea recta

Método de la suma de dígitos

Método del porcentaje fijo

Método del fondo de amortización

10.10 Contenido de la página web de apoyo

Capítulo 11: Opciones financieras