Виктор Газман - Лизинг. Финансирование и секьюритизация

Кроме того, в ряде случаев московские лизинговые компании разрешали лизингополучателям передавать взятое в лизинг оборудование в сублизинг в другие регионы, как например, компания «Хьюллет Паккард».

Таким образом, выявленные в ходе анализа значения лизингоемкости инвестиций указывают на целесообразность корректировки подходов к опросу лизинговых компаний в части определения региональной структуры лизинга.

1. Значимость лизинга в ВВП – это первая и самая общая макроэкономическая пропорция, характеризующая развитость национального лизингового рынка. В некоторых экономически передовых странах данный показатель достигал величины в 2–3 и более процентов. В Российской Федерации наивысшее значение лизингоемкости ВВП было в 2007 г. – 2,5 %, а в 2010 г. – 1,6 %.

2. Как показали расчеты, удельный вес лизинга в инвестициях в основной капитал в общем объеме инвестиций в основной капитал в России 2007 г. – 10,2 %; удельный вес лизинга в основном производственном капитале в общем объеме инвестиций в основной производственный капитал – 12,4 %; удельный вес лизинга машин, оборудования и транспортных средств в общем объеме инвестиций в машины, оборудование и транспортные средства – 25,5 %. В 2010 г. эти показатели соответственно равнялись 6,8 %; 8,7 %; 17,0 %. Для сравнения, годом ранее в США лизингоемкость инвестиций в машины, оборудование и транспортные средства составляла 26,0 %, а в Германии – 22,1 %.

3. В результате анализа показателей лизингоемкости установлено следующее правило: PL GDP < PL I < PL P < PL EqTr . То есть «удельный вес лизинга в ВВП» меньше, чем «удельный вес лизинга в инвестициях в основной капитал», меньше, чем «удельный вес лизинга в основной производственный капитал в общем объеме лизинга в инвестициях в основной производственный капитал», меньше, чем «удельный вес лизинга в оборудование и транспортные средства в общем объеме инвестиций в оборудование и транспортные средства».

5. Следует иметь в виду, что высокие показатели лизингоемкости инвестиций в отдельных отраслях экономики – это не всегда заслуга развития лизингового бизнеса. Иногда такое положение дел может являться следствием недостаточности вкладываемых инвестиций. И наоборот, в отдельных отраслях экономики инвестиционная активность в целом может опережать ее лизинговую составляющую. В таких случаях удельный показатель соответственно снижается.

6. В региональном разрезе инвестиционная составляющая российского лизинга очень дифференцирована (от 2 до 40 %). Это обусловлено и развитостью экономики того или иного региона, и наличием средств для финансирования инвестиционных проектов, и уровнем подготовки кадров, и возможностью применения лизинга. Необходимо принять во внимание, что лизингоемкость является удельным показателем. Поэтому следует учитывать факторы, которые оказывают влияние как на числитель, так и на знаменатель показателя. Также должен вестись учет того, где эксплуатируется переданное в лизинг имущество.

Газман В. Рынок лизинговых услуг России – 2010 // Лизинг ревю. 2011. № 2–4.

Газман В. Д. Лизинг: статистика развития. М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2008.

Левин В. С. Региональные особенности пространственно-временной концентрации инвестиций // Вопросы статистики. 2007. № 10.

Розанова Н. М. Экономика отраслевых рынков. М.: Юрайт, 2010.

1. Какие показатели следует применять для расчетов лизингоемкости инвестиций?

2. Как соотносятся между собой показатели лизингоемкости инвестиций, какое правило для этого применяется?

3. Насколько и как развит лизинг в строительной отрасли экономики России?

4. Охарактеризуйте инвестиционную составляющую лизинга в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области.

5. Для детального анализа деятельности лизингодателей в регионах, учитывающего структуру лизинга по видам основных фондов, оценку лизингоемкости инвестиций в регионах, выведите формулы:

• удельного веса лизинга в основной производственный капитал в регионе в инвестициях в основной производственный капитал в регионе;

• удельного веса лизинга оборудования и транспортных средств в регионе в общем объеме инвестиций в оборудование и транспортные средства в регионе;

• удельного веса лизинга в здания и сооружения (кроме жилищных) в регионе в инвестициях здания и сооружения (кроме жилищных) в регионе;