Jesús Tong - Finanzas empresariales - la decisión de inversión

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Lima 15072, Perú

Finanzas empresariales: la decisión de inversiónJesús Tong 1ª edición: junio 2006, febrero 2007, septiembre 2007, agosto 2008, julio 2009, agosto 2010, septiembre 2011, agosto 2012, abril, 2013, octubre 2013, agosto 2014, noviembre 2014, julio 2015, febrero 2016, marzo 2017, marzo 2018 Diseño gráfico: José Antonio Mesones ISBN ebook: 978-9972-57-388-0

BUP

Tong Chang, Jesús

Finanzas empresariales: la decisión de inversión. -- Lima : Universidad del Pacífico ; 2018. -- (Biblioteca Universitaria)

/ Gestión financiera / Administración financiera / Contabilidad financiera / Toma de decisiones / Inversiones / Valoración de empresas /

658.15 (CDU)

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A la memoria del profesor Raúl Ramos Borja, colega y amigo

A Violeta, Nicolás y María Fernanda

Índice

Introducción

Parte I: La decisión de inversión y el flujo de caja

I. Las finanzas y la empresa

1. ¿Qué son las finanzas?

2. Para tomar decisiones, ¿qué es lo más importante?

3. Los objetivos de la empresa

4. Proceso de toma de decisiones (primera parte)

5. Enfoque beneficio-costo

6. Proceso de toma de decisiones (segunda parte)

7. Toma de decisiones e información de costos

8. Las finanzas dentro de la organización de la empresa

9. Los mercados financieros y la empresa

10. Costos de agencia

II. Los estados financieros de La empresa

1. Balance general

2. Estado de pérdidas y ganancias

3. Algunas distinciones importantes

3.1 Costo, gasto, pérdida y salida de efectivo

3.2 Gastos contra salidas de efectivo e ingresos contra entradas de efectivo

4. Estado de cambios en el patrimonio neto

5. Estado de flujo de efectivo

6. Flujo de efectivo financiero

III. El valor del dinero en el tiempo

1. ¿Un sol ahora o un sol dentro de un año?

2. Valor futuro – valor presente: composición – descuento

2.1. Valor futuro – composición

2.2. Valor presente: descuento

2.3. Interés simple o interés compuesto

2.4. Frecuencia de composición o descuento

3. Anualidades y perpetuidades

3.1. Anualidades

3.2. Anualidades, una aplicación: cronograma de pagos

3.3. Opciones para calcular el valor del dinero en el tiempo

3.4. Anualidades crecientes

3.5. Perpetuidades

IV. El valor presente neto

1. Decisiones operativas – decisiones de inversión

2. Expresión de beneficios y costos: flujo de caja neto o utilidades netas

3. Nuestra primera inversión: el caso del automóvil

4. Valor presente neto y costo de oportunidad de capital

5. Valor presente neto: un análisis más riguroso

5.1. El límite de la satisfacción estará determinado por la disponibilidad de dinero que se tenga

5.2. Existencia de un mercado financiero

5.3. Existencia de oportunidades de inversión

5.4. Existencia de oportunidades de inversión, pero sin la presencia de mercados financieros donde prestar y pedir prestado

5.5. Existencia de oportunidades de inversión y mercados financieros simultáneamente

6. Evaluación de inversiones: impuestos

7. Evaluación de inversiones: disposición de activos fijos

V. Valoración de Los bonos y La inflación

1. Valoración y rentabilidad de los bonos

1.1. Definición

1.2. Características principales

1.3. Tipos de bonos

1.4. Valoración de los bonos

1.5. Rendimientos de un bono

1.6. Relación entre las tasas de interés y los precios de los bonos

2. La inflación y la evaluación de las inversiones

2.1. ¿Qué es la inflación?

2.2. Soles corrientes y soles constantes

2.3. Relación entre la inflación y las tasas de interés

2.4. Consistencia entre Flujo de caja y tasa de descuento

VI. Valoración de acciones

1. Valoración de las acciones comunes

2. Caso de dividendos sin crecimiento

3. Valoración de acciones comunes: el caso de crecimiento constante

4. El retorno requerido

5. Valoración de acciones comunes: el caso de la tasa de crecimiento no constante

6. Valoración de la empresa o del patrimonio de una empresa

7. Evaluación de inversiones: asignaciones de costo y flujos de caja

8. Evaluación de inversiones: capital de trabajo

9. Evaluación de inversiones: caso Cemento Romano

VII. Otros criterios de inversión

1. Valor presente neto

2. Período de recuperación

3. Período de recuperación descontado

4. Retorno promedio contable

5. Tasa interna de retorno (TIR)

6. Comparación del VAN y la TIR

6.1. Escala del proyecto

6.2. La tasa interna de retorno incremental

6.3. Supuesto de reinversión

7. Índice beneficio-costo

8. Cuadro resumen

VIII. VPN y presupuesto de capital

1. Presupuesto de capital

2. Valor presente neto. ¿Qué descontar? ¿Qué tener en cuenta al hacer un flujo de caja?

3. Proyectos mutuamente excluyentes con vidas desiguales

3.1. Costo anual equivalente

4. Racionamiento de capital

IX. Otros temas de inversiones

1. Árboles de decisión

2. Punto de equilibrio

2.1. Punto de equilibrio contable

2.2. Punto de equilibrio de efectivo

2.3. Punto de equilibrio del VAN (VPN)

3. Análisis de sensibilidad

4. Análisis de escenarios

5. Opciones*

5.1. Opciones financieras

5.2. Opciones reales

5.3. Evaluación de proyectos que involucren opciones

Parte II: La decisión de inversión y La tasa de descuento

X. Sistema financiero

1. Sistema financiero: finalidad

2. Funciones del sistema financiero

3. El sistema financiero del Perú

4. Principales organismos gubernamentales y de regulación

5. Los mercados financieros

5.1. El mercado monetario

5.2. El mercado de bonos Bonos gubernamentales

5.3. El mercado de acciones

5.4. Los índices del mercado de acciones

5.5. El mercado de derivados

5.6. ¿Cómo se transan los valores?

5.7. Buying on margin y short sales

6. Intermediarios financieros

6.1. Sistema privado de pensiones

6.2. Sistema de seguros

6.3. El sistema de intermediación financiera

XI. Introducción al riesgo

1. ¿Qué es el riesgo?

2. Rentabilidad y riesgo de un activo financiero riesgoso

3. Rentabilidad y riesgo de un portafolio de inversión

4. Diversificación

5. Riesgo único y riesgo macroeconómico

6. Riesgo y aversión al riesgo

7. Administración del riesgo

XII. Teoría del portafolio

1. Inversión en un activo libre de riesgo y un activo riesgoso

1.1. Carteras posibles: CAL

1.2. Aversión al riesgo e inversión entre activos

2. Portafolio de dos activos riesgosos

3. Portafolio riesgoso óptimo

4. Cartera total óptima

5. Modelo de Markowitz: frontera eficiente

6. Cartera óptima cuando existen restricciones en el activo libre de riesgo

7. ¿Podemos aplicar la teoría de portafolio en el Perú?

XIII. Modelo de equilibrio de mercado (CAPM)

1. Línea de mercado de capitales

2. Demanda de acciones y precios de equilibrio