Майкл Рейнор - Как думают великие компании - три правила

Robert Simons and Antonio Davila, How High Is Your Return on Management? // Harvard Business Review, January 1998.

Самый подробный известный нам обзор литературы по слияниям и поглощениям (M & A) – это работа Robert F. Bruner . Applied Mergers & Acquisitions. Hoboken, N. J.: John Wiley & Sons, Inc., 2004.

Объем литературы по этой теме огромен. Из важнейших работ можно отметить: Richard P. Rumelt. Diversification Strategy and Profitability // Strategic Management Journal 3 (1982). P. 359–369; L. H. P. Lang and R. M. Stulz . Tobin’s Q, Corporate Diversification, and Firm Performance // Journal of Political Economy 102 (6), 1994. P. 1248–1280; P. G. Berger and E. Ofek. Diversification’s Effect on Firm Value // Journal of Financial Economics, 37, 1995. P. 39–65. Недавние исследования, однако, показывают, что мы зря тратили время и что так называемая скидка диверсифицированной корпорации (diversification discount) вряд ли означает что-то большее, нежели артефакт отчетности по сегментам. См.: Xi He . Corporate Diversification and Firm Value: Evidence from post-1997 data // International Review of Finance 9 (4) 2009. P. 359–385.

Cynthia A. Montgomery and Birger Wernerfelt . Diversification, Ricardian Rents, and Tobin’s q // The RAND Journal of Economics 19 (4) 1988. P. 623–632.

A. D. Chandler . The Visible Hand: The Managerial Revolution in American Business. Cambridge, Mass.: Harvard University Press, 1997.

Tarun Khanna and Krishna G. Palepu . Is Group Affiliation Profitable in Emerging Markets? An analysis of diversified Indian business groups // Journal of Finance 55 (2) 2000. P. 867–891.

Robert C. Schmidt . On the Robustness of the High-Quality Advantage under Vertical Differentiation // Journal of Industry, Competition and Trade 6, 2006. P. 183–193.

См. соответственно: Robert D. Buzzell . Is Vertical Integration Profitable? // Harvard Business Review, January – February 1983; Richard A. D’Aveni and D. J. Ravenscraft . Economies of Integration Versus Bureaucracy Costs: Does vertical integration improve performance // Academy of Management Journal 37 (8) 1994. P. 1167–1206; Richard T. Mpoyi and К. E. Bullington . Performance Implications of Changing Vertical Integration Strategies // American Business Review, January 2004.

Kathryn Rudie Harrigan. Matching Vertical Integration Strategies to Competitive Conditions // Strategic Management Journal, 7, 1986. P. 535–555.

Ср.: Hau L. Lee . Aligning Supply Chain Strategies with Product Uncertainties // California Management Review 44 (3) 2002; and Srinivasan Balakrishnan and B. Wernerfelt . Technical Change, Competition and Vertical Integration // Strategic Management Journal, 7, 1986. P. 347–359.

J. M. Campa and S. Kedia . Explaining the Diversification Discount // The Journal of Finance, 57, 2002. P. 1731–1762; Belen Vlllalonga . Does Diversification Cause the «Diversification Discount»? // Financial Management 33 (2), 2004.

J. D. Daniels and J. Bracker . Profit Performance: Do foreign operations make a difference? // Management International Review 29 (1) 1987. P. 46–56; Michael A. Hitt, R. E. Hoskisson and Hicheon Kim . International Diversification: Effects on Innovation and Firm Performance in Product Diversified Firms // Academy of Management Journal 40 (4) 1997. P. 767–798; Stephen Tallman and L. Jaitao . Effects of International Diversity and Product Diversity on the Performance of Multinational Firms // Academy of Management Journal 39 (1) 1996. P. 179–196.

Можно было бы поместить KVP «в середину» на основании сравнения KVP с другими производителями дженериков, то есть компаниями, занимающимися исключительно изготовлением незапатентованных лекарств или лекарств с истекшим сроком патента и не делающими никаких попыток создать какую-либо форму дифференциации. Но есть как минимум две причины не делать этого. Во-первых, как уже было отмечено в главе 3, наш анализ основан на прямых сравнениях компаний в каждой тройке. Во-вторых, не похоже, чтобы «чистые» производители незапатентованных лекарств встречались так часто, как обычно полагают. На самом деле многие производители дженериков (может быть, даже большинство) стремятся выделиться за счет хотя бы некоторых своих продуктов или технологий. Но, поскольку та часть ассортимента KVP, которая не была связана с синтезом чистых дженериков, не могла играть роль дифференцирующего фактора, конкурентную позицию KVP вплоть до середины 1990-х гг. вполне четко можно определить как ценовую, и не только по сравнению с Merck и Eli Lilly, но и по сравнению с основной массой других производителей дженериков. Лишь в 1990-х, когда KVP всерьез занялась разработкой лекарств, появились основания утверждать, что она смещается в направлении неценовой конкурентной позиции, в конечном счете сравнимой с позициями Merck и Eli Lilly, но «посередине».

Melody Peterson . Our Daily Meds: How the Pharmaceutical Companies Transformed Themselves into Slick Marketing Machines and Hooked the Nation on Prescription Drugs. N. Y.: Farrar, Straus and Giroux, 2008.

Несмотря на то что талидомид в некоторых случаях используется в клиниках, он пользуется очень дурной славой после того, как в начале 1960-х его стали активно назначать беременным женщинам в качестве средства от утренней тошноты. Дети, рожденные этими женщинами, гораздо чаще страдали фокомелией (отсутствие или недоразвитие проксимальных отделов конечностей). См.: Trent Stephens and Rock Brynner . Dark Remedy: The Impact of Thalidomide and Its Revival as a Vital Medicine. N. Y.; Basic Books, 2001.