Майкл Хадсон - Убийство Хозяина - Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику

(ранее известных как корпоративные рейдеры)

Как только некая компания превращается в открытую путём выпуска акций на рынок, финансовые менеджеры и «акционеры-активисты» вступают в игру, чтобы превратить эту компанию в «дойную корову». Вместо возвращения прибыли в корпорацию для расширения бизнеса за счёт новых долгосрочных инвестиций, исследований и разработок, они настоятельно рекомендуют компании выплачивать свою прибыль в качестве дивидендов и выкупать свои акции, чтобы повысить их цену. Цель в том, чтобы позволить спекулянтам получать прибыль от торговли. С этой целью акционеры-активисты даже пытались заставить «Эпл» и другие компании, располагающие большой наличностью, брать займы, которые им были не нужны для продуктивных инвестиций, и просто тратить их на обратный выкуп акций.

Речь идёт о конфликте, который столетие назад характеризовался как конфликт между промышленным и финансовым капитализмом. В конце 1980-х — начале 1990-х годов генеральный директор «Эпл» Джон Скалли решил потратить 1,8 млрд долл, на выкуп собственных акций компании, чтобы поддержать их цену. «Это были деньги, которые можно было реально использовать, когда позже эта компания споткнулась, и ей пришлось выпустить „мусорные“ облигации — и она выпустила конвертируемых привилегированных акций на 150 млн. долл. для „Майкрософт“ — просто чтобы выжить».

Многие другие компании оказались в таком же затруднительном положении, скупая свои акции по высоким ценам только для того, чтобы позже увидеть падение цен. По сути, они были лишены доходов, а новые капиталовложения или рост были упущены просто для получения акционерами краткосрочной прибыли. Это стратегия, к которой «акционеры-активисты» и сегодня призывают «Эпл» и другие компании: использовать свои доходы для покупки своих же акций, вместо того, чтобы делать новые материальные инвестиции, и даже советуют влезать в долги для финансирования обратного выкупа акций.

Зачем компании, располагающей большой наличностью, такой как у «Эпл», влезать в долги? Если какой-либо компании не нужно было занимать средства для финансирования новых исследований и разработок, найма большего числа сотрудников или на инвестирование средств в новые заводы и оборудование, это, казалось бы, была именно «Эпл». По состоянию на август 2013 года компания сидела на «горе» наличности в 137 миллиардов долларов. Тем не менее, несмотря на то, что к 2012 году «Эпл» стала самой высоко оценённой американской компанией (626 млрд долл. и годовой объём продаж 156 млрд долл.), она оказалась одной из главных мишеней такого краткосрочного финансового хищничества.

К 2013 году стремительно растущие доходы «Эпл» привлекли спекулянтов, как гиен — сырое мясо. Акционер-активист Карл Икан, главный корпоративный рейдер с 1980-х годов, купил акций «Эпл» на более чем 1,5 млрд долл. и мобилизовал группу соратников-финансистов. Они прибегли к уловке с привлечением заёмных средств, которая, по прогнозам Икана, должна была поднять цену акций «Эпл» выше её уровня 2012 года в 525 долл.: сделать огромный долг компании для получения исключительно финансовой прибыли.

Икан заработал свое первое состояние, совершив рейд на «Транс уорлд эрлайнс» в 1985 году. Он погасил долги, которые набрал, чтобы купить эту авиакомпанию, расчленить её и оставить банкротом. К 2013 году он достаточно часто проворачивал такого рода финансовые операции, чтобы создать обширный пул капитала хедж-фонда, которым он орудовал, чтобы атаковать компании и зарабатывать деньги на деньгах.

Спекулянты, подобные Икану, ищут компании, располагающие большой наличностью, как наиболее прибыльные мишени для быстрого получения прибыли, используя всё, что находится в корпоративной казне, чтобы поднять цену акций компании с помощью обратного выкупа акций. Такая операция носит исключительно финансовый характер и не требует каких-либо новых инвестиций в бизнес или других производственных новинок, таких как создание компьютеров Macintosh, IPhone, IMac, IPod и ITunes. He привлекаются никакие информационные технологии или стратегии продаж. Это простой финансовый инжиниринг: дешёвые ссуды под 3 процента для покупки акций компании с постепенным повышением их цены покупателем. «Это не бином Ньютона — купить акции компании, которая может взять взаймы», — пояснил Икан. Чем ниже процентная ставка, тем большую величину долга (новых заимствований) может вынести любой данный поток доходов — а доходы «Эпл» были огромны.