Market Power - Market Power. Комиксы об инвестициях. № 3 2022 г.

Рейтинг показывает «вероятность банкротства» компании в ближайшие 5 лет. Чем он выше, тем вероятность банкротства (дефолта) ниже.

ААА – самая надежная

ВВВ, А, АА – вероятность дефолта минимальна

В – ВВ – вероятность дефолта в пределах 5%

С, СС, ССС – вероятность дефолта существенная

Проставляя рейтинг, мы принимаем во внимание оценки рейтинговых агентств Standard and Poor’s, Fitch, Moody’s и собственные суждения.

Для инвесторов важно понимать, что низкий рейтинг может быть связан не только с плохими финансами компании, но и неустойчивой ситуацией в стране. В частности, риски в развивающихся странах больше, чем в США и Европе.

Характеристики компаний

Для акций мы проставляем теги «инвестиционных стратегий».

– Компания платит щедрые дивиденды

Например, ВАТ платит дивиденды на уровне 7% годовых. Это очень много относительно средней рыночной дивидендной доходности = 1,3%

– Компания имеет привлекательную цену

У каждой компании есть активы – заводы, оборудование, программное обеспечение. У них есть некая себестоимость. В то же время, «Цена всей компании без долгов» = рыночная капитализация + Долги.

Если стоимость компании без долгов меньше, чем себестоимость активов, то покупая акции компании, инвестор получает возможность купить активы дешевле их себестоимости.

Стоимость постройки всех гидроэлектростанций Русгидро – 30 млрд долларов. А ее рыночная капитализация – 5 млрд (при долге в 1 млрд).

Покупать акции Русгидро гораздо выгоднее, чем самому строить гидроэлектростанции

– В эту категорию попадают акции компаний с перспективами резкого роста.

Компания Virgin Galactic рассчитывает на появление нового рынка – космического туризма. Оценка компании основывается на перспективах резкого роста выручки.

– (competitive advantage) крупнейшие мировые компании часто имеют огромные конкурентные преимущества.

Бренд Coca-Cola известен почти всем жителям земли. Если кто-то решит выпустить конкурирующий газированный напиток, то ему придется сломать столетнюю привычку пить именно Коку. Это будет стоить десятки миллиардов долларов. Поэтому появление новых конкурентов маловероятно.

– Это компании, выпускающие неуникальную продукцию, они конкурируют по себестоимости ее изготовления.

Компания Newmont добывает золото – товар стандартный. Однако себестоимость добычи у Newmont низкая и это позволяет ей получать огромную прибыль.

Аргентина это страна на юге Латинской Америки, вторая по размеру экономика континента после Бразилии

Название страны происходит от латинского слова «Аргентум» – серебро. В XVI веке испанские конкистадоры обнаружили, что местные племена обладают богатыми запасами драгоценного металла. Они попытались привезти в Европу предметы из серебра в качестве доказательства, но большинство из них было убито. Выжившие рассказали историю о «серебряной стране», что привело к захвату региона Испанией.