Надежда Петрик - Финансовый рынок. 2-е издание. Учебное пособие

На практике сложилось понимание финансового рынка как рынка взаимосвязанных и проникающих в сферы друг друга секторов: инвестиционного, кредитного, страхового, валютного рынков и рынка ценных бумаг. В настоящее время четко выражена тенденция к слиянию различных финансовых посредников, к диверсификации их операций. Рассмотрим основные виды участников на примере рынка ценных бумаг (см. рис. 3).

Рис. 3. Участники рынка ценных бумаг

На рынке ценных бумаг выделяют три категории участников: эмитент, профессиональный участник и инвестор. Закон «О рынке ценных бумаг» (Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ, ред. от 6 апреля 2015 г.) дает четкое понятие этих категорий.

Эмитент – это юридическое лицо, орган исполнительной власти или орган местного самоуправления, несущий от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг (финансовый посредник) – это юридическое лицо, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют следующие виды деятельности: консультационная, брокерская, дилерская, трастовая (по управлению ценными бумагами), клиринговая (определение взаимных обязательств), депозитарная, деятельность по ведению реестра владельца ценных бумаг, по организации торговли на рынке ценных бумаг (биржевая и внебиржевая). Совмещение различных видов деятельности разрешается только Центральному банку РФ.

Владелец (инвестор) – это лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности.

Все виды профессиональной деятельности объединяются в две группы по типу ведения операций: организационно-техническое обслуживание (клиринг, траст, регистраторская деятельность, депозитарная деятельность, консультационная деятельность) и финансовые посредничество (брокерская деятельность, дилерская деятельность и деятельность по организации торговли).

Брокерская деятельность подразумевает под собой совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора поручения или комиссии. Это деятельность ведется всегда за счет средств клиента.

По договору поручения одна сторона (поверенный) обязуется совершить от имени и за счет другой стороны (доверителя) определенные юридические действия. По договору комиссии одна сторона (комиссионер) обязуется по поручению другой стороны (комитента) совершить юридические действия от своего имени, но за счет клиента. По агентскому договору одна сторона (агент) обязуется по поручению другой стороны (принципала) совершить юридические действия от своего имени за счет принципала либо от имени и за счет принципала.

Дилерская деятельность – это совершение сделок купли-продажи от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен. Этим занимается только юридическое лицо в виде закрытого акционерного общества.

Деятельность по управлению ценными бумагами – это осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени по поручению владельца ценной бумаги в течение определенного срока доверительного управления имуществом. Трастовая компания заносится в реестр акционерного общества как номинальный держатель, у которого есть собственный реестр ценных бумаг данного акционерного общества. Номинальный держатель на собрании акционеров защищает интересы владельцев и голосует всем пакетом, переданным ему в управление.

Клиринг – это сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним; зачет по поставкам ценных бумаг и расчет по ним. Этим занимается только юридическое лицо в виде клиринговой палаты.

Депозитарная деятельность – это оказание услуг по хранению сертификатов или учету и переходу прав на ценные бумаги. Этим занимаются только юридические лица. Депозитарий бывает двух видов: расчетный и кастодиальный. Расчетный депозитарий обслуживает только брокеров и дилеров на организованных рынках, осуществляет хранение, учет и взаиморасчеты. Кастодиальный депозитарий обслуживает только владельцев ценных бумаг и осуществляет только хранение ценных бумаг.