Надежда Петрик - Финансовый рынок. 2-е издание. Учебное пособие

В соответствии с этими понятиями принято делить финансовый рынок на денежный и рынок капитала, а рынок капитала – на кредитный рынок и рынок ценных бумаг (см. рис. 1). Рынок денег обслуживает обращение краткосрочных финансовых инструментов (долговых обязательств) со сроком обращения до 1 года. Рынок капитала – это рынок среднесрочных (от 1 до 3–5 лет) и долгосрочных активов.

Рис. 1. Состав финансового рынка

Рынок ценных бумаг – это сегмент финансового рынка, на котором осуществляются гражданско-правовые сделки со всеми видами ценных бумаг; это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. В составе рынка ценных бумаг выделяют денежный рынок (рынок, на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги (до 1 года)) и рынок капитала (рынок, на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или те, до погашения которых больше 1 года).

Существуют разные подходы к структурированию и классификации финансового рынка. Выделим сегменты финансового рынка по признаку относительной однородности используемых финансовых инструментов (см. рис. 2).

Рис. 2. Классификация финансового рынка по признаку относительной однородности финансовых инструментов

Инфраструктура финансового рынка состоит из торговой системы, учетной системы, расчетной системы и инфраструктурных институтов с государственным участием. Торговая система представлена биржами и внебиржевой системой РТС (Российской торговой системы). Учетная система включает в себя регистраторов и депозитарии. Расчетная система состоит из клиринговых и расчетных организаций.

На финансовом рынке объектом купли-продажи выступают финансовые инструменты. Однако имеется принципиальное различие сделок в различных сегментах финансового рынка. Если на кредитном рынке деньги продаются как таковые, то на рынке ценных бумаг продаются права на получение денежных доходов, уже существующих или будущих.

Финансовый рынок тесно связан с определением размера процентных ставок, т. е. цены товара «деньги», и формированием системы процентных ставок, позволяющей оценить эффективность сферы приложения денежных ресурсов и уровень экономики в целом. Финансовое состояние – ключевой показатель эффективности деятельности финансового рынка. На конкретном уровне (макро-, микро-) финансовое состояние оценивается с помощью конкретного набора показателей. Применительно к макроуровню используют следующие показатели: доходы и расходы государства; дефицит и профицит госбюджета; государственный долг; сальдо платежного баланса; уровень инфляции; уровень процентных ставок; валютный курс; объем денежной массы; курс ценных бумаг; объем сбережений и объем долгов экономических субъектов.

Функции финансового рынка делятся на общерыночные и специфические. К общерыночным относят следующие функции: коммерческую (получение прибыли), ценовую (обеспечение формирования цены), информационную и регулирующую. Специфические функции: перераспределение финансовых средств между сферами экономики; учет собственности (посредством следующих видов деятельности: депозитарной, регистраторской, трастовой); контроль за собственностью; хеджирование (страхование ценовых и финансовых рисков); экономия издержек обращения; ускорение концентрации и централизации капитала; межвременная торговля (снижающая издержки экономических циклов); содействие процессу непрерывного воспроизводства.

Финансовый рынок представлен участниками, которых можно классифицировать по следующим признакам: характер участия субъекта в операциях (прямые и косвенные, или непосредственные и опосредованные); цели и мотивы участия (хеджеры, спекулянты, трейдеры, арбитражеры); типы эмитентов; типы инвесторов и должников. Основными агентами финансового рынка являются финансовые посредники. Под финансовыми посредниками понимаются юридические лица, принимающие за определенный процент деньги на хранение или собирающие их по другим поводам, предоставляющие их взаймы за более высокий процент тем физическим и юридическим лицам, которые нуждаются в инвестиционных ресурсах, а также оплачивающие страховые полисы и пенсии. Они обеспечивают стабильное финансирование экономических и социальных нужд, экономят денежные ресурсы и ускоряют развитие производства.