Arístides Sotomayor - Tecnologías limpias

En los contratos de opciones, los riesgos son diferentes para el vendedor y el comprador. Para el vendedor, el riesgo se elimina en el momento en que haya cobrado la prima, mientras que, para el comprador, el riesgo desaparece cuando un vendedor cumple sus obligaciones de ejercer la opción; de esta manera, los vendedores de opciones pueden ser obligados a pagar un margen a los compradores. Por ello, la compraventa de oro y plata se realiza contra entrega del metal o dinero entre las partes contratantes; es decir que si el comprador no paga los dólares, el vendedor no entrega los lingotes. En las compras o ventas, se abonan los lingotes o los dólares en la cuenta de un cliente asignado en oro o plata, y el contravalor en efectivo de la transacción se puede debitar o acreditar en su cuenta de divisas; así la liquidación real y la entrega no se ven afectadas. También se debe tener en cuenta que no existen prestamistas de último momento en los mercados de metales preciosos, ya que los comerciantes que ofrecen servicios de compensación ( clearing ) normalmente dan por finalizada su posición de liquidez del metal a corto plazo con un día de antelación a la fecha de vencimiento.

Asimismo, en el comercio del oro y la plata, se hace referencia a tasas de interés futuro de oro, en inglés, Gold Forward Offered Rate (GOFO), que consiste en el intercambio de oro en swaps por dólares, por parte de los proveedores de liquidez del mercado. La media GOFO en el mercado internacional para tasas swaps de oro equivale al oro de London Interbank Offered Rate (LIBOR), cuyo valor es calculado diariamente a las 11.00 horas para su publicación inmediata, sin considerar las cotizaciones altas ni bajas. Para la plata, la tasa de interés media a futuro (en inglés, Silver Forward Mid Rate , SIFO) ofrece tarifas referenciales a futuro para la plata sobre la base del punto medio entre la oferta y la demanda.

Si un comerciante vende un contrato de futuros a seis meses, aplicando una operación de cobertura, esta puede ser diferida por un tiempo de cinco años, y dentro de este período el cliente puede optar por una venta a plazos después de la venta inicial para hacer entrega de los lingotes. Este tipo de operaciones es bastante utilizado por los productores de minas, debido a la gran flexibilidad que ofrece, especialmente, para la cobertura de la producción. En las transacciones de contratos al contado o diferidos, las ventas de oro se pueden realizar sin la entrega de los lingotes en una fecha predefinida, pero, a través de la aplicación de una obligación contractual, se puede extender el precio a plazo durante la vigencia del período de cada venta hasta que se realice la entrega final de los lingotes, o el contrato haya llegado a su fecha de vencimiento. Esto se puede lograr con el reajuste de las tasas de interés tanto para los lingotes como para los dólares, al vencimiento de cada venta, con el fin de determinar el contango. La cobertura del spot diferido proporciona una serie de beneficios para los productores de minas, pues no solo les permite alcanzar unos precios de venta neta en cada entrega de lingotes con una producción óptima, sino que también es una herramienta que proporciona flexibilidad tanto en los precios como con la entrega de lingotes, incluidos los tipos de interés. Del mismo modo, en la fijación de precios, los productores pueden adecuar su producción con un programa de cobertura por medio de la venta de oro, cuando el precio es favorable, y mantener una flexibilidad en la operación de venta y entrega de la producción en el mercado, cuando el precio del oro es alto. Desde la perspectiva comercial, genera beneficios en la gestión de la tasa de interés cuando el precio al contado es atractivo, si las primas a plazo son bajas y cuando las fechas establecidas para las ventas sean a corto plazo. Las primas a plazo se vuelven más atractivas cuando las fechas de vencimiento son más largas y pueden fijarse moviendo la posición para una fecha de entrega.

Текст предоставлен ООО «ЛитРес».

Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.