André-M. Szesny - Praxis des Bußgeldverfahrens im Kapitalmarktrecht

c) Begehung einer Ordnungswidrigkeit 392, 393

d) Handeln „als“ Leitungsperson und Betriebsbezogenheit der Pflichtverletzung 394

II. Rechtsfolge 395

III. Verjährung 396

F. Rechtsfolgenbildung (Konkurrenzen) 397 – 404

G. Zumessung von Geldbußen 405 – 492

I. Wesen und Funktion der Geldbuße 410 – 412

II. Bestimmung des Bußgeldrahmens 413 – 445

1. Betragsmäßige Höchstbeträge 422 – 424

2. Umsatzbezogene Höchstbeträge 425 – 433

3. Mehrerlösbezogene Höchstbeträge und § 17 Abs. 4 OWiG 434 – 438

4. Halbierung der Höchstbeträge bei Fahrlässigkeit/Leichtfertigkeit (§ 17 Abs. 2 WpHG) 439 – 442

5. Höchstbeträge bei Aufsichtspflichtverletzungen nach § 130 OWiG 443 – 445

III. Kriterien der Zumessung im engeren Sinn 446 – 455

1. § 17 Abs. 3 S. 1 OWiG und europäische Vorgaben 447 – 452

2. Auswirkung eines Compliance-Management-Systems auf die Bußgeldbemessung 453 – 455

IV. Berücksichtigung der wirtschaftlichen Verhältnisse, § 17 Abs. 3 S. 2 OWiG 456 – 463

V. Die WpHG-Bußgeldleitlinien der BaFin (I und II) 464 – 492

1. Sinn und Zweck der WpHG-Bußgeldleitlinien I und II 464 – 466

2. Rechtsgrundlage 467

3. Anwendungsbereich der WpHG-Bußgeldleitlinien I und II 468 – 472

4. Inhalt der WpHG-Bußgeldleitlinien I 473 – 478

5. Inhalt der WpHG-Bußgeldleitlinien II 479 – 482

6. Änderungen der WpHG-Bußgeldleitlinien II im Vergleich zu den WpHG-Bußgeldleitlinien I 483 – 490

7. Ausblick 491, 492

H. Kapitalmarktrechtliches Sanktionsrecht als Europarecht 493 – 502

I. Früheres Sanktionsrecht und Reform 493 – 495

II. Ausgestaltung der europäischen Sanktionsnormen 496, 497

III. Entwicklung eines neuen EU-Kapitalmarktstrafrechtes 498, 499

IV. Umsetzung und Anwendung der europäischen Sanktionsnormen 500 – 502

3. Kapitel Ausgewählte Delikte im Kapitalmarktrecht

A. Stimmrechtsmitteilungs- und Veröffentlichungspflichten 505 – 609

I. Historische Entwicklung und Europäisierung 508 – 511

II. Ahndungspraxis der BaFin 512 – 514

III. Mitteilungspflichten gem. §§ 33, 38 und 39 WpHG 515 – 562

1. Systematik der Beteiligungstransparenz nach WpHG 516, 517

2. Sanktionsvoraussetzungen 518 – 562

a) Mitteilungspflichten beim Halten von Aktien (§§ 120 Abs. 2 Nr. 2 lit. d, 33 Abs. 1 WpHG) 520 – 541

aa) Adressat der Mitteilungspflicht 522

bb) Zurechnung von Anteilen 523 – 527

cc) Mitteilungspflichtiges Ereignis: Schwellenberührung 528, 529

dd) Tathandlung 530 – 541

(1) Fristberechnung 533 – 537

(2) Fristwahrung 538

(3) Verletzungen der Mitteilungspflicht im Einzelnen 539 – 541

b) Verstoß gegen Mitteilungspflichten beim Halten von Instrumenten (§§ 120 Abs. 2 Nr. 2 lit. e, 38 Abs. 1 WpHG)542 – 549

aa) Instrumente die dem Inhaber ein Erwerbsrecht einräumen 544

bb) Instrumente mit vergleichbarer wirtschaftlicher Wirkung 545

cc) Regelbeispiele 546

dd) Berechnung der Stimmrechte 547 – 549

c) Verstoß gegen Mitteilungspflichten bei Zusammenrechnung (§§ 120 Abs. 2 Nr. 2 lit. e, 39 Abs. 1 WpHG)550 – 553

d) Subjektiver Tatbestand 554 – 562

aa) Unterlassungsvorsatz 555 – 557

bb) Leichtfertigkeit 558 – 562

IV. Veröffentlichungspflichten gem. §§ 40, 41 WpHG 563 – 579

1. Verstoß gegen die Pflicht zur Veröffentlichung von Stimmrechtsmitteilungen (§§ 120 Abs. 2 Nr. 4 lit. a, 40 Abs. 1 S. 1 WpHG)565 – 572

a) Adressat 566

b) Umfang der Veröffentlichungspflicht 567 – 569

c) Inhalt, Form und Frist der Veröffentlichung 570 – 572

2. Verstoß gegen die Pflicht zur Veröffentlichung betreffend eigene Aktien (§§ 120 Abs. 2 Nr. 4 lit. b, 40 Abs. 1 S. 2 WpHG)573 – 575

3. Verstoß gegen die Pflicht zur Veröffentlichung der Gesamtzahl der Stimmrechte (§§ 120 Abs. 2 Nr. 4 lit. a Alt. 2, 41 Abs. 1 S. 1 WpHG)576 – 578

4. Subjektiver Tatbestand 579

V. Sonstiges 580 – 609

1. Adressat der Geldbuße 580 – 584

2. Verjährung 585 – 587

3. Verwaltungssanktionen 588

4. Bekanntmachung 589 – 592

5. Bemessung der Geldbuße 593 – 606

a) Höchstbeträge 593, 594

b) Zumessungspraxis der BaFin 595 – 606

aa) Verstoß gegen Stimmrechtsmitteilungspflichten 597 – 602

bb) Verstoß gegen Veröffentlichungspflichten 603 – 606

6. Risikomanagement 607 – 609

B. Finanzberichterstattungspflichten 610 – 667

I. Historische Entwicklung und Europäisierung 610 – 612

II. Ahndungspraxis der BaFin 613, 614

III. Sanktionsvoraussetzungen 615 – 653

1. Zurverfügungstellung von Finanzberichten (§ 120 Abs. 12 Nr. 5 WpHG) 618 – 635

a) Jahresfinanzbericht, § 114 Abs. 1 S. 1 WpHG 620 – 623

b) Halbjahresfinanzbericht, § 115 Abs. 1 Satz 1 WpHG 624, 625

c) Veröffentlichungsfrist, §§ 114 Abs. 1 Satz 1, 115 Abs. 1 Satz 1 WpHG 626 – 629

d) Mindestinhalt, §§ 114 Abs. 2, 115 Abs. 2, ggf. i.V.m. § 117 WpHG 630

e) Tathandlungen 631 – 633

f) Subjektiver Tatbestand 634, 635

2. Veröffentlichungen von Hinweisbekanntmachungen (§ 120 Abs. 2 Nr. 4 lit. e und f WpHG) 636 – 645

3. Mitteilungen über die Veröffentlichungen von Hinweisbekanntmachungen (§ 120 Abs. 2 Nr. 2 lit. k und l WpHG)646 – 649

4. Übermittlungen von Finanzberichten und Hinweisbekanntmachungen an das Unternehmensregister (§ 120 Abs. 2 Nr. 15 und Nr. 10 WpHG)650 – 653

IV. Besondere Aspekte 654 – 667

1. Verjährung 654 – 656

2. Bemessung der Geldbuße 657 – 663

a) Höchstbeträge 657 – 659

b) Zumessungspraxis der BaFin 660 – 663

3. Verwaltungssanktionen 664

4. Bekanntmachung 665 – 667

C. Ad-hoc-Publizität 668 – 761

I. Historische Entwicklung und Europäisierung 668, 669

II. Ahndungspraxis der BaFin 670

III. Verhältnis zu anderen Publizitätspflichten 671, 672

IV. Sanktionsvoraussetzungen673 – 742

1. Fehlerhafte Bekanntgabe oder Veröffentlichung von Insiderinformationen (§ 120 Abs. 15 Nr. 6 und 7 WpHG)673 – 729

a) Persönlicher Anwendungsbereich/Adressat der Ad-hoc-Pflicht 676 – 682

b) Insiderinformation 683 – 702

aa) Nicht öffentlich bekannt 686, 687

bb) Präzise Informationen 688 – 694

cc) Eignung zur erheblichen Kursbeeinflussung 695 – 702

c) Unmittelbare Emittentenbetroffenheit 703 – 706

d) Pflicht zur unverzüglichen Veröffentlichung 707 – 714

aa) Unverzüglichkeit 708 – 711

bb) Form und Inhalt der Ad-hoc-Veröffentlichung 712 – 714

e) Aufschub der Veröffentlichung 715 – 723

f) Tathandlungen 724, 725

g) Subjektiver Tatbestand 726 – 729

2. Verbindung einer Ad-hoc-Veröffentlichung mit Vermarktungstätigkeiten 730, 731

3. Pflicht zur Veröffentlichung der Insiderinformation auf der eigenen Webseite und Anzeige für mindestens fünf Jahre732, 733

4. Informations- und Erläuterungspflichten zu Aufschubentscheidungen ggü. der BaFin 734, 735

5. Ad-hoc-Veröffentlichung bei absichtlicher oder versehentlicher Offenlegung 736, 737

6. Pflicht zu Vorabmitteilungen an Geschäftsführungen der Handelsplätze und BaFin; Übermittlungspflichten an Unternehmensregister738 – 742

V. Besondere Aspekte 743 – 761

1. Verjährung 743, 744

2. Bemessung der Geldbuße 745 – 754

a) Höchstbeträge 745 – 749

b) Zumessungspraxis der BaFin 750 – 754

3. Verwaltungssanktionen 755 – 757

4. Bekanntmachung 758 – 761

D. Managers‘ Transactions – Eigengeschäfte von Führungskräften 762 – 819

I. Historische Entwicklung und Europäisierung 762 – 766

II. Ahndungspraxis der BaFin 767, 768