Эдвард Торп - Человек на все рынки - из Лас-Вегаса на Уолл-стрит. Как я обыграл дилера и рынок

Этот убыток 18 % часто упоминается в отраслевой литературе, и я неоднократно использую эту цифру в книге. Однако она существенно недооценивает величину падения, так как одни фонды не полностью учли убытки от своих проблемных активов, а другие, имеющие ликвидные активы, сообщили о своих результатах слишком поздно, и они не были учтены. Поскольку представление отчетности производится на добровольной основе, об убытках сообщается реже, чем о прибылях, а кроме того, невозможно было учесть вклад фондов, исчезнувших в течение этого года. (прим. автора)

New York Times. 2009. March 25. P. B 1. (прим. автора)

В 2015 г. поощрительное вознаграждение составляло в среднем 17,7 % любой прибыли, а в 2008-м – 19,3 % (The Wall Street Journal. 2015. September 10). Комиссии за управление активами снизились в среднем до 1,54 %. (прим. автора)

Для таких исследований бывает трудно получить ясные долгосрочные данные и учесть так называемую систематическую ошибку выжившего: предполагается, что у быстро исчезающих фондов, не попавших в базы данных, были худшие результаты. Исключение их из рассмотрения приводит к изучению одних лишь успешных фондов, что дает завышенные показатели. (прим. автора)

Dichev Ilia D. and Yu Gwen. Higher risk, lower returns: What hedge fund investors really earn // Journal of Financial Economics. 2011. 100. Р. 248–263; Lack Simon. The Hedge Fund Mirage. N. Y.: Wiley, 2012. (прим. автора)

Статья Buzzkill Profs: Hedge Funds Do Half as Well as You Think // Bloomberg Businessweek, August 17, 2015, сообщает об исследовании, которое провели Гетманский, Ло и Ли. Используя данные с 1996 по 2014 г., они заключили, что при включении данных убыточных фондов, которые обычно предпочитают не представлять своей отчетности, реальная средняя доходность составляла 6,3 %, а не 12,6 %, как следовало из отчетности. (прим. автора)

«Юлий Цезарь», акт I, сцена 2, стихи 140, 141. (прим. автора)

Перефразируется монолог Кассия. Точная цитата: «Не звезды, милый Брут, а сами мы // Виновны в том, что сделались рабами». (Пер. М. Зенкевича.) (прим. переводчика)

International Fund Investment, April 2000. P. 64. (прим. автора)

The New York Times. March 25, 2009. P. B 1. (прим. автора)

The New York Times. 1999. September 9. National Edition. P. C10. (прим. автора)

Вспомним об известном в статистике явлении регрессии к средним величинам. (прим. автора)

О случившемся рассказывают многочисленные книги и статьи, в том числе: Roger Lowenstein. When Genius Failed. N. Y.: Random House, 2001; Failed Wizards of Wall Street // Business Week. 1998. September 21. P. 114–120; Timothy L. O’Brien and Laura M. Holson. Hedge Fund’s Star Power Lulled Big Financiers Into Complacency // New York Times. 1998. October 23. Некоторые из моих комментариев можно найти в статье: Tim O’Brien. When Economic Bombs Drop, Risk Models Fail // The New York Times. 1998. October 4. В посвященном LTCM сенсационном выпуске телепрограммы «Nova», вышедшем в эфир в феврале 2000 г., утверждалось, что совокупная стоимость еще не реализованных договоров LTCM составляла триллион долларов. (прим. автора)

Возможно, даже слишком. Впоследствии он украл у своей фирмы несколько миллионов и сбежал в Бразилию. (прим. автора)

Forbes. 1999. October 11. P. 60. (прим. автора)

Orange County Register. 2014. March 7. Business. P. 3. (прим. автора)

Каковы масштабы подпольной экономики? Какова стоимость некотируемых частных предприятий? Какая часть национального богатства, состоящего из патентов, авторских прав и инноваций, учитывается статистикой? Большая часть домашней работы не выражается в денежном эквиваленте и поэтому обычно не включается в цифру национального дохода. (прим. автора)

Источник: опубликованный в журнале Money отчет об исследовании Мичиганского университета, ведущий автор – Фабиан Т. Пфеффер. Значительная часть роста неравенства связана с тем, что цены на жилую недвижимость почти не изменились между 2003 и 2014 гг., в то время как стоимость акций американских компаний, представленная индексом S&P 500, удвоилась. Богатые вкладывают бо льшую часть своего состояния в акции и меньшую – в жилье, в отличие от бедных. (прим. автора)

Ежегодник агентства Ibbotson Associates. (прим. автора)

В последующие годы он будет ежедневно экономить еще больше, если предположить, что цены на сигареты будут расти вместе с инфляцией. (прим. автора)

http://quickenloans.quicken.com/Articles/fthbc_afford_budget.asp. (прим. автора)

Вычислено в уме по «правилу 240», о котором говорится в приложении В. (прим. автора)