Григорий Баршевский - Хочешь выжить? Инвестируй!

1. Начинать надо с определения своих инвестиционных целей (Шаг 14). Также надо определить свой горизонт инвестирования (Шаг 13) и свое отношение к риску (Шаг 16).

2. Далее надо построить свой инвестиционный план (Шаг 14) и определить границу устойчивости своего инвестиционного плана, то есть, определить, при каком минимальном значении среднегодового роста инвестиций ваш план все еще можно выполнить.

3. Далее надо составить ваш инвестиционный портфель. Сначала формируем верхний уровень портфеля – до классов инвестиционных инструментов (Шаг 52). Здесь надо разобраться, будете ли вы включать в портфель облигации и золото. Для этого надо подумать о корреляции этих активов с акциями, об их доходности и об их волатильности (Глава 5). Такие классы активов, как акции и наличные , вы обязательно включаете в портфель, тут думать не надо.

4. Затем необходимо определить пропорции между классами активов в вашем портфеле: какой процент портфеля будут составлять акции, облигации, золото и наличные . Основной вопрос на этом шаге – определении доли акций в вашем портфеле. От его решения будут зависеть два главных параметра: среднегодовая доходность и волатильность («колеблемость») вашего портфеля. Сбалансированным считается портфель с долей акций примерно 60 % от общего объема портфеля (Шаг 52). Совет: если вы пенсионер или близки к пенсионному возрасту, если инвестирование – это единственный источник вашего дохода, если по другим причинам вы не можете пополнять свой инвестиционный фонд, а наоборот, должны потреблять средства из него на регулярной основе, то увеличьте долю облигаций и уменьшите долю акций в вашем портфеле. И наоборот, если вы молоды, имеете возможность пополнять ваш инвестиционный фонд на регулярной основе и легко переносите риск, то вам стоит подумать над увеличением доли акций в вашем портфеле.

5. После этого необходимо рассчитать ожидаемую доходность вашего портфеля (пример такого расчета приведен на Шаге 53). Теперь вы можете сравнить получившуюся цифру ожидаемой доходности инвестиций с границей устойчивости своего инвестиционного плана. Если оказалось, что ожидаемая доходность не дает вам возможности реализовать ваш инвестиционный план, то надо менять либо план (тогда возвращаемся к пункту 2), либо структуру вашего портфеля (тогда возвращаемся к пункту 3). Иногда придется сделать несколько проходов, прежде чем удастся согласовать ваши цели и ваш инвестиционный план со структурой вашего портфеля. После того, как это удалось сделать, посмотрите еще раз на окончательную структуру портфеля. Прикиньте, насколько волатильным оказался ваш портфель. Посмотрите корреляцию основных классов активов в вашем портфеле между собой. Прикиньте, насколько вам удастся «погасить» колебания основного актива – акции – за счет других активов в вашем портфеле. Будете ли вы чувствовать себя комфортно при том уровне риска, который обеспечивает ваш портфель? Иногда после такого анализа приходится еще раз поработать с уточнением целей и структурой портфеля.

6. Когда вы приняли решение о портфеле на его верхнем уровне, вы должны начать разбираться с конкретной структурой каждого класса активов в вашем портфеле. Для этого сначала надо подумать, какие инструменты вы хотите выбрать для каждого класса ваших активов. Пройдемся по классам активов, чтобы лучше это понять.

6.1. Облигации . Прежде всего надо понять, собираетесь ли вы включать отдельные облигации и использовать стратегию «Держать до гашения», или вы купите индексный облигационный фонд. Либо вы можете купить и то, и другое. Вспомните все плюсы и минусы каждого варианта (Шаг 51). А уже затем необходимо выбрать конкретные облигации или конкретный фонд (фонды) для покупки. Совет: если вы выбираете отдельные облигации, стоит обратить внимание, среди прочего, на евробонды российских эмитентов. У них часто привлекательная доходность, а риски этих эмитентов вы можете оценивать не только по их формальным рейтингам, но по личным впечатлениям. Поскольку, живя в России, вы достаточно хорошо понимаете, что эти эмитенты из себя реально представляют.

6.2. Наличные . Они вам нужны, прежде всего, как подушка безопасности. Поэтому они всегда должны быть под рукой, легко доступны в каждый момент. С другой стороны, хочется получать некоторую доходность и от этой части портфеля. На Шаге 54 мы обсуждали один из возможных вариантов построения этой части портфеля, которая дает возможность в любой момент воспользоваться деньгами и в то же время приносит некоторый доход.