Виктор Газман - Лизинг. Финансирование и секьюритизация

Следовательно, расчет экономически обоснованного размера платежей, обеспечивающего лизингодателю определенный уровень доходности, а лизингополучателю – приемлемый в конкретных условиях уровень затрат, причем с учетом временной стоимости денег, является одним из основных этапов ценообразования лизинговой сделки.

Понятие «лизинговые платежи» во многом отражает (но не во всем) стоимость предмета лизинга для лизингополучателя.

Для лизингодателя важно учесть и правильно отразить в текущих лизинговых платежах все понесенные им расходы по лизинговой сделке:

• во-первых, связанные с исполнением договора купли-продажи имущества (т. е. расходы по привлечению кредитных ресурсов, оплате стоимости имущества продавцу, транспортировке имущества, уплате налогов, пошлин, проведению монтажных и пусконаладочных работ и т. д.);

• во-вторых, расходы, связанные с исполнением договора лизинга с лизингополучателем (расходы по подготовке и проведению сделки – заработная плата персонала и начисляемые на нее проценты, расходы на аренду помещения, амортизацию офисного оборудования, командировочные расходы, транспортные издержки, расходы на канцелярские товары, расходы по контролю за имуществом, расходы по страхованию, в том случае, если это возложено по договору на лизингодателя, компенсация расходов лизингодателю за использованные им собственные средства, уплата текущих налогов, сборов, дополнительные услуги по договору лизинга, в том числе консалтинговые, юридические, технические, аутсорсинг, а также приобретение у третьих лиц прав на интеллектуальную собственность («ноу-хау», лицензионных прав, прав на товарные знаки, марки, программное обеспечение и т. д.)).

Кроме того, лизингодатель стремится включить в общую стоимость лизинга ту прибыль, которую он намеревается получить за предоставленные им лизинговые услуги, включая рисковую премию.

В свою очередь лизингополучателю важно детально разобраться в методике расчета лизинговых платежей, составе учитываемых элементов платежа и в дальнейшем контролировать лизингодателя в обоснованности проведения соответствующих расчетов.

Необходимо иметь в виду, что каждая конкретная лизинговая сделка требует со стороны лизинговой компании индивидуального подхода, позволяющего учесть все нюансы и обстоятельства, в которых работает лизингополучатель, а также различные виды и формы гарантий, которые он может предоставить лизингодателю.

Характер лизинговых платежей зависит от ряда факторов, в том числе от:

• состава учитываемых элементов платежа (амортизация, дополнительные услуги, лизинговая маржа лизингодателя, страхование и т. д.);

• применяемого метода начисления: с фиксированной общей суммой; с авансом (депозитом); с учетом выкупа имущества по выкупной (остаточной) стоимости; с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные); с учетом срочности внесения (в начале, середине или в конце периода платежа); с учетом способа уплаты (равномерными равными долями; увеличивающимися или уменьшающимися размерами, в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условий договора). Существуют еще и так называемые «платежи-расширение» ( bell rentals ). Это предусмотренные договором лизинговые платежи, которые увеличиваются и достигают своего пика в середине лизингового периода, а затем уменьшаются. Такие платежи могут применяться, например, в ситуациях, когда объект лизинга используется для сезонных работ.

Предприятию, получающему имущество в лизинг, важно разобраться в методике расчета лизинговых платежей, составе учитываемых элементов платежей. Это позволит минимизировать расходы и лучше контролировать лизингодателя.

Как показали результаты аналитического обследования деятельности лизинговых компаний, в России используются несколько методик по расчету лизинговых платежей. Например, Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей, утвержденные Министерством экономики РФ 16 апреля 1996 г. [21], которые, несмотря на определенные недостатки (в частности, отсутствие механизма дисконтирования и учета приведенной стоимости денег), по-прежнему, пусть и не очень активно, но все же используются на практике.

Другая методика предполагает проведение расчетов платежей посредством начисления процентов (по заемным средствам и марже лизингодателя) на величину уменьшающейся задолженности. Финансовые директора некоторых лизинговых компаний полагают, что преимущество этой методики заключается в адекватности начисления лизинговых платежей платежам по кредитному договору, заключенному между банком и лизинговой компанией. Действительно, такой способ позволяет синхронизировать расчеты.