Simon Benninga - Principios de finanzas con excel.

La acumulación en la cuenta es menor cuando se deposita al final de cada año que en el caso previo, en que se depositaba al comienzo de cada año. Cuando usted deposita al final de cada año, cada depósito permanece en la cuenta 1 año menos y, en consecuencia, gana 1 año menos de interés. En una hoja, se ve como sigue.

La celda C16 ilustra el uso de la fórmula de Excel VF para resolver el problema. Aquí presentamos el cuadro de diálogo de la función VF de la celda C16.

Cuadro de diálogo para VF con depósitos al final del período

En el ejemplo hemos omitido toda entrada en el campo Tipo. También podríamos haber puesto un 0 en el campo Tipo y obtenido el mismo resultado.

Una anualidad es una serie de pagos periódicos iguales realizados por un período de tiempo específico. Ejemplos de anualidades hay por todos lados:

El dinero que los padres les dan al hijo para que estudie ($1.000 mensuales durante los próximos 4 años de universidad) es una anualidad con 48 pagos.

Los fondos de pensión a menudo conceden al beneficiario que se jubila un pago fijo durante el período en el que permanezca con vida. Esto es un poco más complicado porque el número de pagos es incierto.

Ciertos tipo de créditos son pagados en cuotas fijas, periódicas (generalmente mensuales, algunas veces anuales). Las hipotecas y créditos para estudiantes son dos ejemplos.

Una anualidad con pagos al final de cada período generalmente es denominado “anualidad regular”. Como usted podrá haber observado en esta sección, el valor de una anualidad regular se calcula con = VF (B2, A14, -100). Una anualidad con pagos al comienzo de cada año generalmente se denomina “anualidad adelantada” y su valor es calculado con la función de Excel = VF (B2, A14, -100,,1).

El valor actual es el valor hoy de un pago (o pagos) que serán realizados en el futuro.

Presentamos aquí un ejemplo: suponga que usted prevé recibir de su tío Miguel, cuyo compromiso es tan válido como el de un banco, $100 en tres años. Suponga que el banco paga el 6 % de interés por los depósitos de ahorros. ¿Cuál es el valor actual de los pagos futuros previstos? La respuesta es:

Si usted pone $83,96 en el banco hoy al 6 % anual de interés, entonces en 3 años tendría $100 (vea la “prueba” en las filas 8 y 9)[2]. El valor de $83,96 es también llamado el valor presente o valor actual de $100 en 3 años al 6 % de interés.

Para sintetizar,

El valor actual de X $ que se recibirán en n años cuando la tasa apropiada de interés es r % es:

La tasa de interés r es también conocida como “tasa de descuento”. Podemos utilizar Excel para crear una tabla que muestra cómo el valor actual decrece con la tasa de descuento. Como podrá ver, mayores tasas de descuento generan menores valores presentes.

La tabla de Excel de arriba muestra que $100 que el tío Miguel le prometió a usted en 3 años valen hoy $83,96 si la tasa de descuento es 6 %, pero valen solo $40,64 si la tasa de interés es 35 %. La razón mecánica para ello es que calcular el valor actual de $100 significa dividir por un denominador menor que calcular el valor actual al 35 %:

La razón económica se relaciona al valor futuro: si el banco le paga el 6 % de interés por sus ahorros, usted tendría que depositar $83,96 hoy para ahorrar $100 en 3 años. Si el banco paga el 35 % de interés, entonces $40,64 de hoy crecerían a $100 en 3 años porque $40,64 * (1,35)3 = $100.

Lo que este breve análisis muestra es que el valor actual es inverso al valor futuro.

Recordemos que una anualidad es una serie de pagos periódicos iguales. El valor actual de una anualidad le dice el valor hoy de todos los pagos futuros de la anualidad.

El valor actual de una anualidad de $ X al ser recibida al final de los años 1, 2, 3,… N cuando la tasa apropiada de descuento es r % es:

Ahora un ejemplo: suponga que le prometen $100 al final de cada uno de los próximos 5 años. Asumiendo que puede obtener un 6 % del banco, la promesa tiene un valor de $421,64 hoy.

El ejemplo anterior muestra tres maneras de obtener el valor actual de $421,24:

Puede sumar los valores actuales individuales. Eso se hizo en la celda C13.

Puede utilizar la función VA de Excel, la cual calcula el valor actual de una anualidad (celda C14).

Puede utilizar la función VNA de Excel (celda C15). Esta función calcula el valor actual de cualquier serie de pagos periódicos (ya se trate de pagos fijos, como en una anualidad, o de variables).

Le dedicamos subsecciones separadas para las funciones VA y VNA.