Коллектив авторов - Право и экономическое развитие - проблемы государственного регулирования экономики

Несмотря на то, что такое положение дел создавало дополнительный механизм для защиты акционерного капитала от недобросовестных действий третьих лиц, у него существовала и обратная сторона – возникал риск недобросовестного использования эмитентом и контролирующими его акционерами информации о сделках с акциями эмитента и вовлечения регистратора в корпоративный конфликт. При этом в силу отсутствия законодательных ограничений на предоставление эмитентам информации из реестра, не существовало нормативного регулирования, направленного на защиту миноритарных акционеров от убытков, понесенных ими в результате недобросовестных действий эмитентов в связи с получением последними информации о сделках с выпущенными ими акциями. Также не стоит забывать, что в тот период небольшие акционерные общества вели свои реестры акционеров самостоятельно и, естественно, имели свободный и неограниченный доступ к информации, содержащейся в реестре акционеров.

Это законодательный пробел был восполнен введением ст.8.6. «Обеспечение конфиденциальности информации держателями реестра и депозитариями» в ФЗ о РЦБ, в частности, п.5 данной статьи предусматривал, что информация о лице, которому открыт лицевой счет, а также информация о количестве ценных бумаг данного эмитента на указанном лицевом счете может быть предоставлена эмитенту, если это необходимо для исполнения последним требований законодательства Российской Федерации.

В практике правоприменителей, как профессиональных участников рынка ценных бумаг, так и эмитентов, стали возникать многочисленные вопросы, касающиеся возможных пределов предоставления информации из реестра об акционерах и принадлежащих им акциях эмитента. Ответом на это стало Письма ЦБ РФ [611], которым был конкретизирован подход регулятора к данному вопросу. Письмо содержит конкретные перечни ситуаций и оснований, по которым регистратор должен предоставлять информацию иным лицам (кроме акционера). Так, применительно к эмитенту речь идет о том, что информация о лице, которому открыт лицевой счет, а также информация о количестве ценных бумаг данного эмитента на счете может быть предоставлена эмитенту, если это необходимо для исполнения требований законодательства РФ. Письмо раскрывает, что под такими требованиями понимаются определенные нормы, которыми на эмитента возлагаются обязанности, для исполнения которых необходимо получение информации. Регистраторы вправе предоставлять информацию эмитенту при наличии в запросе основания ее получения. Перечень возможных оснований также приведен в письме.

С этого момента эмитентов обязали указывать в своих запросах на предоставление информации из реестра акционеров об акционерах и имеющихся на их счетах акциях эмитента, предусмотренное действующим законодательством основание для получения такой информации. С принятием данной нормы окончательно оформились законодательные границы предоставления регистратором информации из реестра об акционерах и принадлежащих им ценных бумагах – теперь такая информация предназначается только самим акционерам, уполномоченным государственным органам и обществам-эмитентам на основании запросов, мотивированных необходимостью выполнения требований действующего законодательства.

Данный подход законодателя вполне соответствует тенденциям, заложенным Стратегией развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 г. [612], которая, в частности, констатирует, что развитие российского финансового рынка во многом зависит от уровня защиты прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг. При этом очевиден акцент законодателя в сторону защиты прав миноритарных акционеров: в Стратегии отмечается важность формирования массового розничного инвестора, внедрения механизмов, обеспечивающих широкое участие розничных инвесторов на финансовом рынке и защиту инвестиций. Говоря о подходе законодателя к деятельности регистратора, Стратегия отмечает необходимость предпринять шаги, связанные с повышением прозрачности деятельности учетных институтов вообще и регистраторов в частности, а также исключением их из корпоративных конфликтов. В настоящий момент можно констатировать, что направления, намеченные Стратегией в этом отношении, выполняются в полной мере.