Петер Козловски - Этика банков

Кризис финансовых рынков можно рассматривать как следствие давления доходности в мировом масштабе. Как утверждал Генеральный секретарь Организации экономического сотрудничества и развития Анхель Гурриа, благодаря кризису мы открыли для себя темные стороны глобализации. См.:: Gesprach: OECD-Generalsekretaer Angel Gurria: Wir entdecken die dunklеn Seiten der Globalisierung, Frankfurter Allgemeine Zeitung , 19. Januar 2009, Nr. 15. S. 13

А.А. Alchian and Н. Demsetz: Pгoduction, Informarion Соsts, and Economic Organization, in: А.А. Alchan: Economic Forces at Work , Indianapolis (Liberty Press), 1977. S. 73—110.

J.J. Brouwer, Piet Moerman: Angelsaksen versus Rijnlanders : zoektocht naar overeenkomsten en verschiLlen in Eиropees en Amerikaans denken, Antwerpen (Garant), 2005. S. 87 und 95, в странах рейнского капитализма, прежде всего в Германии и в Нидерландах, ощущалась завышенная оценка статуса ремесленных и связанных с ними профессий, т. е. была более сильная ориентация сотрудников и менеджеров на производство, чем при американском капитализме. Менеджеры чаще, чем в США, приходят из производства, сильнее ориентированы профессионально и продуктивно, и ощущают сильную приверженность коллективу.

Этот факт подчеркнул Lee А. Тavis: Modern Contract Theory and the Purpose of thе Firm, in: S.А. Cortright, Michael J. Naughton (Eds.): Rethinking the Purpose оf Business. Interdisciplinary Essays from the Catholic Social Тradition , Notre Dате, Indiana (University of Notre Dате Press), 2002. S. 215—36.

R.Е. Freeman: S trategic Management: А Stakeholder Approach, Boston (Pitman) 1984, und R.Е. Freeman: The Politics of Stakeholder Theory: Some Future Directions, Business Ethics Quarter/y, 4 (1994). S. 413ff.

Об этом принципе см.: G. Schmoller: Die Gerechtigkeit in der Volkswirthschaft, jahrbuecher fuer Gesetzgebung, Verwaltung und Volkswirthschaft im Deutschen Reich , 5 (1881). S. 19–54. – Vgl. zur Historischen Schule der Nationalokonomie Р. Koslowski: Gesellschaftliche Koordination. Eine Theorie der Marktwirtschaft, Tuebingen (Mohr Siebeck) 1991; Р. Koslowski (Ed.): Тhе Тhеоrу оf Ethical Есоnоmу in the Historical School. Wilhelm Roscher, Lorenz von Stein, Gustav Schmoller, Wilhelm Dilthey and Conteтporary Тhеоry, Berlin, New York, Tokyo (Springer) 1995; und Р. Koslowski (Ed.): Methodology оf thе Social Sciences, Ethics, and Economics in the Newer Historical School. From Мах Weber and Rickert to Sombart and Rothacker, Вегlin, New York, Tokyo (Springer), 1997.

Этого требует и Sinn (2009). S. 307.

Зинн придает принципу ограничения ответственности главную роль среди причин финансового кризиса. Он говорит о «бацилле ограниченной ответственности» (Sinn [2009]. S. 290). Ограниченная ответственность создает стимул для участников, заставляя их принимать повышенные риски. Дальнейшее уменьшение ответственности из-за дерегулирования и сокращения минимальных резервов законодательством и надзорным ведомством в еще большей степени усилят этот процесс.

А. Rappaport: Shareholder Value. Wertsteigerung als Massstab fur die Unternehmeпsfuehrung, Stuttgart (Schaffer-Poeschel), 1995. S. 27ff.

Gonter Н. Roth: Shareholder Value und Dividendenausschuettung. in: Р. Koslowski (Hrsg.): Shareholder Valиe иnd die Кriterien des Unternehтenserfolgs. Heidelberg (Physica-Verlag), 1999. S. 128—145

* конец того, кто совершает действие, поскольку последнее, хотя и является целью действующего не всегда зависит от его конца. ( Прим. пер .)

** конец действия. ( Прим. пер. )

Gonter Franke: «Опасность близорукости международного рискованного менеджмента банковского кредитования, обеспеченных долговых обязательств, а также структурированных продуктов и кризис финансовых рынков» – доклад на конференции «Выводы из кризиса финансовых рынков для комплaйенс-контроля банков» рабочей группы «Комплайенс и этика финансовых институтов в немецкой сети экономической этики» в сотрудничестве с банком «Байерише хипо-унд ферайнсбанк» 24 мая 2009 г.

Там же.

Правда, если в наблюдательный совет избраны лишь те, о ком известно, что при повышении окладов менеджерам они не создадут проблемы, компания, против своих собственных интересов, может выплачивать повышенные оклады.

James B. Stewart: The Оmen. How аn obscure Вгеtоn trader gamed oversight weaknesses in the banking system, Тhе New Yorker, Осtоbеr 20, 2008. S. 54—б5, hier S. 60.

Там же. S. 65.

На основе несовершенной рациональности рынков инвестиции в акции превратились в пари. Пари в принципе ненадежны. Не существуют надежные пари, даже на акции. Игра в длинную на растущем курсе, является пари. Игра в короткую на падающих курсах тоже является пари. И ту, и другую можно поддерживать словесно, но не гарантиями.

Приведем один пример: 24 ноября 2008 г. биржевой индекс NASDAQ вырос на 100 пунктов, или на 6 %. Практически все пари выросли, только акции Google упали примерно на 4 %. Одновременно с этим начался ажиотаж вокруг блогов Google – со слухами: «Google столько не стоит, он переоценен, при рецессии пострадает наиболее сильно. Продавайте Google!» Очевидно, блог инициировали спекулянты коротким, которые должны были себя закрыть. Их стратегия усиливалась. Курс упал против рыночного тренда на 4 %. На сле-дующий день, 25 ноября 2998 г., NASDAQ упал на 100 пунктов, примерно на 1,5 %, Google вырос примерно на 10 % —снова в противоход тенденциям рынка. Единственным достоверным сообщением, переданным Google в эти два дня, была краткая заметка главного исполнительного директора Google Е. Шмитта, 25 ноября 2008 г., что у фирмы все в порядке. Курсовые колебания Google оказались большей частью чистыми пари, которые не имели никакого основания в информации и не могли таковыми быть.