Борис Рубцов - Проблемы развития доверительного управления в Российской Федерации

Рисунок 3 – Динамика достаточности совокупных собственных средств НПФ по отношению к пенсионным средствам и пенсионным накоплениям

График на рисунке 3 иллюстрирует резкое падение показателя достаточности собственного капитала в сегменте обязательного пенсионного страхования. Однако, незначительный рост данного показателя за период с лета 2013 до лета 2014 гг. в преддверии акционирования и в ожидании ужесточения требований регулятора показывает, что негосударственные пенсионные фонды начали увеличивать собственный капитал. Низкий уровень достаточности собственных средств объясняется тем, что большинство фондов повышали ИОУД в первую очередь при увеличении норматива, а не для соответствия растущим обязательствам. Максимальное падение достаточности капитала НПФ пришелся на конец II квартала 2013 года. В последнем же квартале 2014 года, получив от регулятора определенную ясность по критериям проверки надежности, часть пенсионных фондов стала готовиться заранее и успела увеличить ИОУД до завершения года.

Таблица 10 – Структура размещения собственных средств негосударственных пенсионных фондов

Источник: составлено автором по данным [63]

Согласно Положению об оценке соответствия деятельности НПФ требованиям к участию в системе гарантирования прав застрахованных лиц [24] достаточность капитала фонда рассчитывается с учетом инвестиционной структуры ИОУД, которая должна соответствовать требованиям инвестирования пенсионных накоплений. Таким образом, регулятор ввел требования к качеству и структуре размещения капитала фондов.

Исследования, проведенные агентством «Эксперт РА», показывают, что структура ИОУД негосударственных пенсионных фондов на конец 2013 года существенно отличалась от структуры портфеля пенсионных накоплений (Таблица 10).

Текст предоставлен ООО «ЛитРес».

Прочитайте эту книгу целиком, на ЛитРес.

Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.

Указанные цифры не учитывают классические случаи доверительного управления, осуществляемого на индивидуальной основе банками и прочими финансовыми посредниками

Биржевые фонды, которые в статистике также относятся к отрасли управления активами, с нашей точки зрения не вполне корректно отнесены в данную группу.

Использованный курс пересчета рубль/доллар 32,7 на конец 2013 г.