Майкл Хадсон - Убийство Хозяина - Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику

В эпоху реформ, предшествовавшую Первой мировой войне, ожидалось, что естественная эволюция промышленного капитализма будет продуктивно управлять сбережениями, имуществом, кредитом и созданием новых денег. Финансы, как и другие естественные монополии или особые привилегии, должны были стать коммунальной службой и находиться в государственной собственности или, по крайней мере, действовать наряду с общественным банковским делом. Вместо этого расширение хищнического кредита в прошлом веке было подкреплено снижением налогов на проценты, земельную ренту, финансовые спекуляции, привлечение заёмных средств и доходы от прироста «капитала» (цен активов).

Вопрос в том, что экономика делает с избытком производственных мощностей и сбережениями сверх своих безубыточных потребностей. Промышленная прибыль отвлекается от новых капиталовложений на поддержку цен на фондовом рынке и обогащение Одного Процента. Вместо использования финансиализированного богатства для развития экономики, менеджеры отвлекают корпоративный доход и банковское кредитование, главным образом, для увеличения рыночной стоимости своих активов и для наращивания своих финансовых требований к экономике в форме долгов перед банками и держателями облигаций.

Поддержка центральным банком финансовых пузырей

Менеджеры платят себе огромные суммы очевидно для вздувания цен своих акций. Но общий растущий уровень (инфляции) отражает волну создания денег Федеральной резервной системой больше, чем действия большинства компаний. Финансовый сектор направляет эту волну количественного смягчения и снижения налогов в основном благодаря контролю над министерством финансов и Федеральной резервной системой, а также захвату регулирующих агентств, первоначально предназначавшихся для регулирования кредитов в более продуктивных областях.

Ключ к зарабатыванию денег «на деньгах» заключается в том, что кредиторы ссужают их под проценты. Большинство семей сегодня стараются каждый месяц просто покрывать расходы без убытков, выплачивая ипотечный кредит, студенческий заём и автокредит, если необходимо ездить на работу. Только избежать дальнейшей задолженности по кредитным картам для них победа в удовлетворении насущных экономических потребностей.

Более состоятельные заёмщики надеются реализовать спекулятивные выгоды от недвижимости, а самый богатый слой в экономике использует хедж-фонды для рейдов на корпорации или, совсем недавно, для покупки недвижимости по бросовым ценам. Все они надеются оседлать волну инфляции цен на активы для недвижимости, акций или облигаций, купленных в кредит. Финансовый пузырь — это такая инфляция, которую Уолл-стрит любит, в отличие от инфляции заработной платы и цен на товары широкого потребления. Пузырь поднимает цену финансовых активов и имущества по сравнению с живым трудом, а также упрощает права наследования ненаследниками.

Инфляция цен на активы является основной динамикой, объясняющей сегодняшнюю поляризацию богатства и доходов. Тем не менее, большинство выпусков новостей приветствует ежедневный рост средних цен акций, как будто богатство Одного Процента, которому принадлежит основная масса акций и других финансовых активов, является показателем того, насколько хорошо работает экономика.

На самом деле это финансирование корпоративных выкупов контрольных пакетов акций в кредит включает процентные платежи и сборы в цены, которые компании должны взимать за свои продукты. Оплата этих финансовых издержек оставляет меньше возможностей для инвестиций или найма большего количества рабочей силы. Аналогичным образом для экономики в целом эффект пузыря на рынке недвижимости с использованием заёмных средств и инфляции цен на активы состоит в том, что процентные платежи и комиссии банкирам и держателям облигаций оставляют меньше средств для расходов на товары и услуги. Финансовые накладные расходы растут, сжимая «реальную» экономику и замедляя новые инвестиции и найм. Богатство, создаваемое ростом цен на активы, подпитываемого долгом, приносящим проценты, соответственно отсасывает доходы труда и промышленности.

Экономика финансовых пузырей против классического промышленного роста

Фондовый рынок — не самая большая часть экономики, где цены завышены банковским кредитом. Недвижимость как крупнейшая категория активов на сегодняшний день является крупнейшим рынком задолженности. Квартальная статистика ФРС показывает, что к 2007-2008 годам около 80 процентов новых банковских кредитов были закладными на недвижимость. Большинство таких кредитов предназначены для покупки уже имеющейся недвижимости, и, как и большинство сделок на фондовом рынке, подобные сделки совершаются с давно выпущенными акциями.