Ник Антилл - Оценка компаний - Анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО

Как правило, прибыль или убыток от отчуждения отражается в отчете о прибылях и убытках как неповторяющаяся (разовая) статья. Но нужно быть осторожным. Если компания демонстрирует более или менее постоянный поток прибылей или убытков от продаж, можно ли принять этот поток за результат нормальной деятельности компании? Это достаточно правдоподобно, особенно если продаются производственные активы, например самолеты или розничные магазины. Управление большими пакетами производственных активов через продуманную субаренду, продажу или обмен, безусловно, является частью нормальной деятельности фирмы. Но вряд ли можно назвать рядовым событием в текущей деятельности фирмы продажу ее главного офиса в центре Парижа. Поэтому следует с определенной осторожностью относить ликвидацию производственных активов к периодическим статьям (отчетности). Однако тщательный анализ соответствующих показателей необходим для принятия осмысленных решений.

Отчуждение активов помогает оценить адекватность или неадекватность амортизационной политики компании. Компания, постоянно получающая высокую прибыль от ликвидации, возможно, подвергает свои активы чрезмерно высокой амортизации, а компания, терпящая убытки, в существенной степени недоамортизирует свои активы. Если отклонения от соответствующей «экономической» амортизации значительные, то аналитику придется решать вопрос о корректировке отчетности для получения более адекватного показателя.

4. Накопленная амортизация по каждому списанному активу должна быть восстановлена. Актив более не принадлежит компании, и ее бухгалтеры должны убедиться, что накопленная амортизация, зафиксированная на балансе, относится к активам, остающимся в распоряжении компании.

Некоторые осложнения возникают, если актив подвергался переоценке. Заметим, что переоценка разрешена МСФО, но не US GAAР. В этом случае прибыль от отчуждения основана на сравнении выручки от продажи и амортизированной переоцененной стоимости. Это означает, что при прочих равных условиях активы, которые были объектом переоценки, приведут при отчуждении к меньшей прибыли. Дальнейшее уточнение потребуется для переоцененных активов по той причине, что остаток резерва переоценки должен быть перенесен в нераспределенную прибыль, поскольку эта величина теперь реализована.

Компания Value place Inc. продала два постоянных актива. Актив 1 не был переоценен, и соответствующая информация, прибыль от отчуждения и необходимые поправки приведены ниже. Та же информация дана по активу 2, но несколько лет назад он был переоценен с увеличением стоимости на 26 000.

• Отчуждение активов принесло компании убыток. Если активы были переоценены, то прибыль от отчуждения систематически будет ниже (или убытки выше) по сравнению с ситуацией, когда активы оставались бы на балансе по первоначальной стоимости.

• Для актива 2 остаток резерва переоценки должен быть перенесен. Эта сумма теперь реализована и должна быть доступна для распределения и т. д.

Отражение в отчетности отчуждения (продажи) акций более сложно и многообразно, поскольку зависит от отражения лежащих в их основе инвестиций. В свою очередь, это зависит от взаимоотношений между компанией-инвестором и компаниями, в которые осуществляются инвестиции.

Рассмотрим три возможных варианта:

1. После продажи акций компания остается дочерней.

2. После продажи акций компания становится ассоциированной компанией.

3. Акции компании продаются полностью, и от нее ничего не остается.

В табл. 7.12 описаны варианты 1 и 2. Вариант 3 проще, поэтому для него описаны лишь изменения в отчете о прибылях и убытках и балансе.

Прибыль от отчуждения

Прибыль от отчуждения учитывается в отчете о прибылях и убытках. Как при отчуждении активов, доход при отчуждении акций сравнивается со стоимостью отчуждаемого актива. Показатели модели объясняются

ниже.

Примечания

1. Доля проданных и удержанных от распределения акций определена при предположении, что изначально мы владели 100 %. Здесь предполагается, что в первом варианте продается 40 %, во втором – 55 %.