Вадим Цудикман - Опционы - Разработка, оптимизация и тестирование торговых стратегий

Наряду с выбором показателей одним из главных решений, принимаемых разработчиком стратегии при создании системы распределения капитала, является выбор уровня оценки. Портфель может формироваться исходя из оценок доходности и риска, вычисляемых для всего портфеля в целом. Альтернативный подход состоит в оценках отдельных элементов формируемого портфеля. Наши исследования показали, что оценки на уровне портфеля приводят к формированию менее агрессивного и более диверсифицированного варианта портфеля с меньшим уровнем прибыли в случае положительного исхода торговли и с меньшими убытками при реализации отрицательного исхода.

Автоматизированную торговую систему можно представить как совокупность модулей, выполняющих функции разработки, формализации, настройки и проверки торговых стратегий. Темы разработки и формализации были освещена в главе 1. Настройка стратегий, включающая в себя оптимизацию параметров, распределение капитала и управление рисками, описана в главах 2, 3 и 4 соответственно. Настоящая глава посвящена тестированию разрабатываемых стратегий на исторических данных (такое тестирование принято называть «бэктестингом»).

Модуль, выполняющий функции бэктестинга, делится в свою очередь на несколько объектов: базу исторических данных, аппарат генерации сигналов на открытие и закрытие позиций, аппарат симуляции исполнения торговых заявок и систему оценки доходности стратегий. На их основе строится имитация торговли и оцениваются ее результаты. Эти объекты будут рассмотрены в настоящей главе.

Бэктестинг торговых стратегий достаточно широко освещен в финансовой литературе. Существует большое количество публикаций разного уровня сложности и глубины проработки. При этом большинство из них описывают построение системы бэктестинга для стратегий, торгующих линейными базовыми активами (акциями и фьючерсами). В этой главе мы не ставим себе целью дать всестороннее и детальное описание универсальной системы бэктестинга (такое общее описание можно найти в большом количестве книг и статей). Вместо этого мы заострим внимание на особенностях, которые необходимо учитывать при бэктестинге стратегий, ориентированных на торговлю опционами.

Исторические данные – это краеугольный камень любой системы бэктестинга торговых стратегий. Только на американском биржевом рынке торгуется более 2000 опционабельных акций. Если предположить, что у каждой акции в среднем имеется порядка 10 торгуемых страйков и порядка 10 дат экспираций, то в итоге получится порядка 200 000 торговых инструментов. Каждый из них имеет свои исторические значения. Такое разнообразие объясняет особые требования, предъявляемые к организации базы данных и структуры доступа к содержащимся в ней торговым инструментам.

Большинство брокерских платформ, предоставляющих онлайн-доступ к биржевой информации, дает возможность видеть текущие котировки опционов. Однако предоставление исторической информации достаточной глубины в прошлое не является частью обычного брокерского сервиса. Котировки текущего торгового дня для большинства опционных контрактов можно найти на популярных бесплатных сервисах finance.yahoo.com и finance.google.com. Гораздо сложнее дело обстоит с историей цен опционов.

Для создания и поддержания исторической базы данных необходимо обращаться к специализированным поставщикам данных. При этом не все поставщики поддерживают достаточный объем и глубину данных. Это объясняется тем, что деятельность по созданию систем бэктестинга опционных стратегий достаточно сложна и пока еще не получила широкого распространения.

Многие поставщики данных предоставляют историю цен опционов только на небольшой спектр базовых активов, например основные валюты и индексы. Некоторые разработчики аналитических платформ для торговли опционами предоставляют доступ к истории непосредственно из собственных программных продуктов. Это удобно для построения простейших систем бэктестинга, реализуемых непосредственно на платформе, предоставленной разработчиком. Однако разработка и тестирование сложных стратегий, основанных на оригинальных инновационных идеях, на такой платформе невозможна.

Довольно широкий спектр базовых инструментов и более или менее серьезную глубину истории можно найти на интернет-сервисах Historicaloptiondata.com, IVolatility.com, Livevol.com, Optionmetrics.com, Stricknet.com. В частности, Livevol предоставляет не только данные закрытия дня, но и внутридневные цены. Сервис IVolatility, помимо истории цен, предоставляет богатый спектр специфических для опционов расчетных и аналитических материалов и программные продукты для разработчиков, с помощью которых можно получать онлайн-доступ к оперативной биржевой информации.