Джон Богл - Не верьте цифрам! Размышления о заблуждениях инвесторов, капитализме, «взаимных» фондах, индексном инвестировании, предпринимательстве, идеализме и героях

Большинство идей и ценностей, которые я вложил в Vanguard, были восприняты со скептицизмом, осуждением и даже враждебностью. Но подход «никогда не сдаваться» одержал победу. Наша уникальная структура настоящего взаимного фонда позволяет нам управлять нашими фондами на основе фактических затрат и экономить для наших вкладчиков/собственников миллиарды долларов в год. Мы создали первый в мире индексный взаимный фонд (который просто держит акции всех компаний, входящих в индекс Standard & Poor's 500), первыми стали продавать паи фондов напрямую инвесторам (устранив весомые комиссионные за продажу в размере 8 %), а также разработали революционно новые инвестиционные стратегии для облигационных фондов и фондов с управлением налогообложением.

Как и все радикально новые идеи, наши инновации прошли обычный цикл: первая реакция: «Это никогда не будет работать». Вторая: «Да, это работает, но по чистой случайности, и к тому же это должно пройти испытание временем». И, наконец: «Конечно, это работает; это же было очевидно!» Взятые вместе, эти инновации позволили нашей компании стать крупнейшим менеджером взаимных фондов в мире. Таким образом, даже самые обычные люди, наделенные необычайной силой духа и решимостью, могут сделать этот мир лучше. Но только если они никогда не сдаются.

Что все это значит для вас, молодых людей, выпускников Тринити-колледжа 2010 г.? Прежде всего, у меня нет сомнений в том, что почти каждый из вас за свою не столь долгую жизнь уже сталкивался с поражением и не сдался, тем самым укрепив свой характер на будущее. В мире за этими высокими древними стенами, в который вы собираетесь вступить, вас ждут гораздо более сложные испытания. Наша экономика все еще переживает глубокий спад; безработица остается на рекордно высоком уровне, поэтому найти работу трудно (думаю, вам это хорошо известно!); наша глобальная финансовая система стоит на хрупком фундаменте, обремененная огромными до абсурда долгами. Наш национальный политический процесс глубоко дефектен, позволяя лоббистам платить за музыку и зачастую править балом.

На наших финансовых рынках безрассудство краткосрочных спекуляций взяло верх над мудростью долгосрочного инвестирования. (Почему мы не следуем мудрому совету Марка Твена, который говорил, что «от спекуляций на бирже следует воздерживаться в двух случаях: если у вас нет средств и если они у вас есть»?) Поэтому я продолжаю настаивать на необходимости финансовых реформ, чтобы перенаправить потоки прибыли рядовым инвесторам с Мейн-стрит, которые вкладывают 100 % капитала и несут 100 % риска, а не менялам с Уолл-стрит, которые всеми правдами и неправдами – как мы теперь знаем, чаще неправдами – завладевают львиной долей пирога инвестиционных прибылей. Таким образом, даже в последние годы моей жизни я продолжаю бороться за то, чтобы сделать нашу финансовую систему, а вместе с ней и весь мир, лучше.

Ваша карьера, ваши испытания и ваши сражения неизбежно будут другими, непохожими на те, через которые прошел я, но я уверен, что вы справитесь с ними. Ваше поколение – наша национальная надежда на многие годы вперед. Вам предстоит сделать много работы, и у вас есть замечательная возможность исправить все то, что сломалось в нашем обществе. Какой бы жизненный путь вы ни избрали, на вас лежит долг помочь сделать этот мир лучше. Сколько бы времени и сил это от вас не потребовало, будьте достойным гражданином и воспитайте достойных граждан, которые пойдут по вашим стопам. А если вы столкнетесь с невзгодами, никогда не сдавайтесь. Никогда. Никогда. Никогда. Никогда. Никогда.

Не забывайте про пятое «никогда». Однажды вам может понадобиться именно оно.

[273] На основе моей напутственной речи перед выпускниками Свободной школы технических профессий Уильямсона, Медиа, Пенсильвания, 28 мая 2009 г.

Прежде всего, сердечные поздравления каждому из вас, кто выпускается сегодня из этой чудесной школы. Я представляю, как Исайя Вэнсент Уильямсон, наш великий соотечественник шотландского происхождения, основавший вашу школу около 120 лет назад, смотрит с небес в этот торжественный день и от всей души радуется тому, как 60 его «мальчиков», как он вас называл, получают дипломы об окончании его учебного заведения – дипломы, которые свидетельствует не только о получении великолепного образования, но и о том, что вы оставались верны избранному курсу, успешно достигли поставленной цели и теперь готовы отправиться в новое плавание по просторам жизни.