Джон Теннент - Управление денежными потоками. Как не оказаться на мели

Научный редактор М. Оверченко

Руководитель проекта О. Равданис

Корректоры Е. Чудинова, С. Мозалёва

Компьютерная верстка А. Абрамов

Художник обложки Р. Сидорин

Арт-директор С. Тимонов

© The Economist Newspaper Ltd, 2012

© John Tennent, 2012

© Издание на русском языке, перевод, оформление. ООО «Альпина Паблишер», 2014

Все права защищены. Никакая часть электронной версии этой книги не может быть воспроизведена в какой бы то ни было форме и какими бы то ни было средствами, включая размещение в сети Интернет и в корпоративных сетях, для частного и публичного использования без письменного разрешения владельца авторских прав.

Мировой экономический кризис и последующее ужесточение условий кредитования подчеркнули, насколько важны денежные средства и поток денежных средств для обеспечения финансовой устойчивости предприятия. У тех, кто проигнорировал предупреждающие сигналы и кому пришлось столкнуться с более жесткими условиями предоставления кредитов, вскоре начались проблемы.

Это пособие имеет целью ознакомить вас с основными принципами управления денежными средствами и денежным потоком, а также продемонстрировать их применение на практике. Начинается оно с финансовых основ, а далее рассматриваются такие аспекты, как прогнозирование, финансирование, управление оборотным капиталом, критерии инвестирования и эффективное использование излишков денежных средств. Все эти составляющие рассматриваются с точки зрения операционной, а не банковской деятельности. В конце приводится глоссарий финансовых терминов, используемых в книге.

Книга, как правило, – это не только труд самого автора; значимый вклад в ее создание вносят и многие другие. Я благодарен клиентам и коллегам по компании Corporate Edge, которые дали мне возможность изучить различные аспекты бизнеса, выполнить исследование и сформировать свое мышление. В частности, я хотел бы поблагодарить Джонатана Крофтса и Патрика Шмидта за рецензирование черновиков, а также издательство Profile Books за оказанное содействие – в особенности Стивена Броу, Пенни Уильямса и Джонатана Харли.

Я очень благодарен своей супруге Энжеле и двум своим сыновьям, Уильяму и Джорджу, которые поддерживали на должном уровне мой писательский энтузиазм – даже в праздничные дни. Также я благодарен своим родителям, особенно отцу, дипломированному бухгалтеру, который всегда поддерживал меня в моей профессиональной деятельности, а также написал книгу по управлению денежными средствами в 1976 г. Хотя основы, возможно, с тех пор не изменились, технология их практического применения изменилась существенно – как и политико-экономический климат.

Буду признателен за отзывы об этой книге; связаться со мной можно по электронной почте, мой адрес – John-Tennent@CorporateEdge.co.uk

Чтобы сделать предприятие успешным, необходимо эффективно управлять целым рядом ресурсов, в число которых входят: люди, оборудование, недвижимость, денежные средства, бренд, продукция, услуги и материально-производственные запасы. Денежные средства являются, наверное, наиболее важным из них. Имея достаточный объем денежных средств, предприятие может приобрести практически любой из всех прочих ресурсов, в котором оно нуждается. Стоит ли приобретать такой ресурс по запрашиваемой цене – это уже другой вопрос. Ценность для предприятия всех ресурсов, кроме денежных средств, определяется их доступностью, способом применения, рыночным спросом и экономическим климатом. И только денежные средства имеют неизменную ценность и могут быть легко обращены в другие активы или ресурсы. В этой книге рассматривается технология эффективного управления этим самым ценным ресурсом.

Основы управления денежными средствами мы постигаем самостоятельно. У нас есть счет в банке, и каждый месяц мы получаем выписку, в которой указан остаток по счету и расписаны все поступления и платежи. Мы осознаем, что сумма поступлений должна превышать сумму выплат, иначе мы рискуем влезть в долги. Если нам необходимо совершить платежи, а денег на счете недостаточно и лимит заимствований выбран, возникает дефицит денежных средств. В компании доступ к такого рода информации о денежных средствах имеют немногие. Соответственно, движение денежных средств – это, как представляется многим, процесс, который прогнозируется, анализируется, отслеживается и управляется «каким-нибудь сотрудником финансового отдела». Вместе с тем управление денежными средствами предполагает как правовую, так и операционную ответственность, которая лежит на всех без исключения топ-менеджерах компании.