Omenus - Майкл Льюис

выступления Майкла на семинарах по мусорным облигациям в Беверли-Хиллс [которые в честь

таких плотоядных посетителей, как Рональд Перельман, называли Балом Хищников], -

рассказывает нью-йоркский администратор Drexel. - Всякий бы прослезился».

Невозможно подсчитать, сколько же денег привлек Милкен к своим операциям. Многие

инвесторы просто отдавали ему в управление свои портфели. Том Шпигель из Сбербанка

Columbia в ответ на призыв Милкена раздул свои балансовые активы от 370 миллионов

долларов до 10,4 миллиарда, и прежде всего за счет мусорных облигаций. Компания, которая в

теории должна была предоставлять ссуды на покупку домов, просто брала миллиарды долларов

сберегательных вкладов и покупала на них мусорные облигации. До 1981 года сбербанки и на

самом деле занимались почти исключительно кредитами на покупку и строительство жилищ.

Поскольку сберегательные вклады были застрахованы федеральным правительством, что

гарантировало сбербанкам наличие дешевых фондов, возможности для инвестирования были

ограничены властями. Когда в 1981 году они начали пускать пузыри, конгресс США решил дать

сбербанкам свободу - выбирайтесь как знаете. В сущности, эта свобода означала право вести

азартные игры на правительственные деньги, право инвестировать в мусорные облигации. Этим

они и занялись. Часть прибыли от портфеля мусорных облигаций Шпигель потратил на

телевизионную рекламу, объяснявшую публике, до чего осмотрительно ведут дела в его банке, что бы там ни писали журналисты. На экране маленький человечек в синем костюме-тройке

бойко карабкался по столбцам быстро растущей диаграммы, демонстрируя стремительный рост

активов в Columbia.

В 1986 году этот Сбербанк стал уже одним из самых крупных клиентов Drexel. Жалованье

Тома Шпигеля выросло до 10 миллионов долларов, и он стал самым высокооплачиваемым из

3264 управляющих американскими сбербанками. Другие менеджеры сбербанков считали

Шпигеля гением и следовали его примеру. «По всей стране каждый Сбербанк теперь держит

мусорные облигации», - радостно потирая руки, объяснял мне бывший сокурсник. В середине

1987 года он оставил Salomon и, подобно многим другим, перешел в Беверли-Хиллс к Милкену.

Довольно любопытно, что именно здесь и лежит объяснение того, почему Salomon Brothers не рванула на рынок мусорных облигаций ни в начале 1980-х, когда он только открылся, ни позднее. Сложилось так, что внутри фирмы все сбербанки были клиентами Леви Раньери.

Если бы Salomon развернула операции с мусорными облигациями, Билл Войт, глава отдела

корпоративных облигаций, потребовал бы равного доступа к этой группе клиентов. Леви Раньери

боялся потерять монополию на контакты со сбербанками, и он сумел загнать в тупик еще слабый

и неоперившийся отдел мусорных облигаций, созданный Войтом в 1981 году.

В 1984 году наш состоявший из двух сотрудников отдел мусорных облигаций выступал на

семинаре Salomon Brothers, собравшем несколько сот менеджеров сбербанков. Собрал их на

семинар, естественно, отдел закладных. После того как отдел мусорных в течение трех часов

рассказывал о своих перспективах, Раньери вмешался и подвел черту. Слушатели ловили

каждое его слово, потому что, как я уже говорил, относились к Леви как к пророку и спасителю.

«Двух вещей вы никогда не должны допускать, - подытожил Раньери. - Прежде всего никогда не

покупайте мусорных облигаций. Они опасны». Может, он и в самом деле думал так. Но

сбербанки в конечном итоге ему не поверили, и все его возражения только уничтожили доверие к

отделу мусорных в нашей фирме и помогли переходу клиентов в лапы Drexel. Люди Билла Войта

были в ярости от того унижения, которому их подвергли перед столь важной аудиторией. «Это

как если бы тебя пригласили на обед, а ты приходишь и выясняешь, что ты и есть главное

блюдо», - рассказывает бывший сотрудник отдела мусорных облигаций в компании Salomon Brothers.

Те же два специалиста по мусорным облигациям полгода мотались по Америке в попытке

установить контакты с менеджерами сбербанков. «Мы выкладывались по полной программе, и

они очень хорошо реагировали, но потом - ни одного звонка, ни одной проданной облигации», -

рассказывает бывший специалист Salomon Brothers по мусорным облигациям. Они

рассчитывали, что после бесчисленных обедов с менеджерами сбербанков заказы на мусорные

облигации пойдут валом. Но ни один Сбербанк даже не отзвонил. «Потом уже, когда у нас один