kirichenko - o fd19e75e1d80dff4

использованием левериджа) сумма ваших потерь вырастет до 200 тысяч долларов (в четыре раза

больше).

Леверидж представляет собой разновидность финансового мультипликатора:он способен

увеличить как доходы, так и потери. Если ваша инвестиция приводит к желаемым результатам,

леверидж помогает вам заработать больше. Если же все пойдет не так, как планировалось, вы

потеряете больше денег, чем в любом другом случае.

143

Одним из важнейших факторов, вызвавших рецессию 2008–2009 годов, было использование

инвестиционными банками невероятно большого левериджа, превышавшего размер их

собственных инвестиций в 30, а то и в 40 раз. Миллионы (или миллиарды) долларов

зарабатываются или теряются каждый раз, когда цена определенной акции изменяется на доли

процентного пункта. С крушением рынка потери банков усилились как раз из-за того, что они

использовали этот финансовый инструмент. Этого было более чем достаточно, чтобы поставить

рынок на грань исчезновения.

Такая практика — это игра с огнем. При надлежащем использовании леверидж может

оказаться полезным, а при неправильном — уничтожить вас. Вы должны четко представлять себе

последствия и должны быть готовы принять их.

Иерархия финансирования

Деньги часто обходятся слишком дорого.

Ральф Эмерсон, эссеист и поэт

Представьте, что вы изобрели антигравитационное устройство, способное переносить по

воздуху тяжелые предметы с минимальными усилиями. Ваше изобретение может совершить

революцию в области транспорта, а также сделать возможным производство массы новых

продуктов. Очевидно, что спрос на такие устройства будет велик: все, что от вас требуется, —

это произвести достаточное их количество для удовлетворения спроса.

Однако у вас есть проблема: расчеты показывают, что для создания производственной

линии требуется 1 миллиард долларов. К сожалению, у вас в данный момент нет таких денег и

вы не в состоянии совершить следующий шаг. Что делать?

Если ваш бизнес требует дорогостоящего оборудования или найма на работу большого

количества сотрудников, создающих ценность и доставляющих ее клиентам, вам на помощь

может прийти внешнее финансирование.

Финансирование — это деловой эквивалент ракетного топлива. Если ваш бизнес нуждается в

дополнительных мощностях и направлен в правильную сторону, то разумное использование

финансирования поможет ускорить рост. Если же у вашего бизнеса имеются структурные

проблемы, то наличие внешнего финансирования приведет только к их умножению.

За доступ к финансированию часто приходится платить отказом от определенной доли

контроля над предприятием. Никакой бизнесмен не даст вам деньги просто так — он всегда

попросит что-то взамен.

Помните, что предоставление капиталаявляется формой ценности для многих видов

бизнеса. В обмен на ресурсы ваши кредиторы или инвесторы хотят получить процент, арендные

платежи или долю в прибыли вашей компании. Они также ищут способы снижения своих рисков,

144

если дела в вашем бизнесе пойдут не так, путем получения большего контроля, то есть

способности влиять на ваши решения. Чем больше денег вы просите, тем больше контроля они

потребуют.

Эту картину можно представить в виде иерархии финансирования,своего рода лестницы

имеющихся возможностей. Каждый бизнесмен начинает с нижней ступени и при необходимости

поднимается все выше. Чем выше вы оказываетесь, тем больше финансирования можете

получить и тем большей долей контроля вам придется делиться.

Давайте изучим иерархию финансирования с самой нижней ступени:

Личные средства — это лучшая форма финансирования. Вы можете инвестировать их

быстро и легко. Этот процесс не требует бумажной волокиты или получения стороннего

одобрения. Большинство предпринимателей на первом этапе обычно пытаются финансировать

свои проекты с помощью собственных средств.

Личный кредит — другой малозатратный метод финансирования. Если ваша потребность в

средствах не превышает нескольких тысяч долларов, вам достаточно просто финансировать свои

расходы с помощью личного кредита. Имея хорошую кредитную историю, вы достаточно быстро

получите одобрение банка, а кредитные средства позволят вам увеличить свой денежный поток.