Мария Клочкова - Управление предприятием в условиях дефицита оборотных средств. Финансовое оздоровление предприятия

3) лизинговые платежи не включаются в налогооблагаемую базу при уплате налога на прибыль и имущество;

Многие западные поставщики оборудования очень хотят выйти на российский рынок и могут предложить очень привлекательные условия.

Преимущества для арендодателя:

1) увеличение объема продаж – производитель или дилер могут значительно повысить объем своих продаж, предлагая потенциальным заказчикам (которые не могут себе позволить купить) вариант, предусматривающий лизинг его продукции;

2) налоговые выгоды – в договорах лизинга может указываться, кто пользуется выгодами (несет обязательства);

3) постоянные деловые отношения с арендатором.4) стабильность остаточной стоимости – арендодатель может передать активы в лизинг другому арендатору или продать имущество и получить немедленную прибыль.

Контрактные условия лизинга

Наиболее важные условия лизинга:

1) положение о расторжении – условия и штрафные санкции, налагаемые на арендатора при расторжении им договора лизинга. Термин «нерасторгаемый» относится к тем договорам лизинга, чьи условия расторжения и предусматриваемые штрафные санкции настолько дорогостоящи, что они вряд ли будут расторгнуты;

2) срок лизинга – период времени с начала и до окончания лизинга. Окончание срока лизинга означает окончание установленного нерасторгаемого периода лизинга плюс любые периоды, на которые распространяются привлекательные опционы возобновления лизинга, призванные определенно указывать на возобновление лизинга;

3) опцион на покупку – право арендатора приобрести взятое в лизинг оборудование в какой-либо момент в будущем. Могут указываться определенная покупная цена или какое-либо отношение к справедливой рыночной стоимости имущества на момент реализации опциона;4) остаточная стоимость – по некоторым соглашениям о лизинге требуется, чтобы арендатор или указанная третья сторона гарантировали минимальную остаточную стоимость. Если рыночная стоимость на конец срока лизинга окажется ниже гарантированной остаточной стоимости, арендатор или третья сторона должны выплатить разницу.

Выбор источника долгосрочного финансирования

Выбор соответствующего источника долгосрочного финансирования следует начать с рассмотрения наиболее важных вопросов.

1. Какого размера требуется финансирование?

2. Какие источники обычно финансируют проекты такого масштаба?

3. Каковы размеры юридического лица, получающего средства?

4. Какие источники обычно финансируют компании такого размера?

5. Какую часть контроля готово отдать предприятие?

6. Какие источники финансирования будут заинтересованы в осуществлении контроля над основной деятельностью предприятия?

7. Насколько рискован проект?

8. Какие источники являются наименьшими противниками риска?

9. Каков размер финансирования, в котором нуждается предприятие?

Количество требуемых средств ограничивает выбор источников финансирования.

Для финансирования только в крупных размерах источниками финансирования являются иностранные банки, стратегические инвесторы, публичная эмиссия, облигации и конвертируемые облигации.

Для финансирования в крупных и малых размерах – российские банки, частные инвестиционные фонды (зависит от фонда), фонды помощи, лизинг.

10. Каковы размеры юридического лица, получающего финансирование?

Размер предприятия определяет источник финансирования:

1) более крупные предприятия обычно имеют более крупные проекты;

2) некоторые источники финансирования требуют, чтобы предприятие было хорошо известно, для того, чтобы добиться успеха (публичная эмиссия, выпуск облигаций, выпуск конвертируемых облигаций);

3) акции более крупных предприятий обычно бывают более ликвидными; это является предметом внимания некоторых источников финансирования (портфельные инвесторы – частные фонды);

4) некоторые фонды «помощи», наоборот, имеют мандат на инвестирование в малые и средние предприятия.

11. Какую часть контроля готово отдать предприятие?

Различные источники краткосрочного финансирования требуют различных видов обеспечения.

Стратегические инвесторы хотят осуществлять контроль над оперативными и другими решениями.

Частные фонды и фонды «помощи» могут захотеть иметь представителя в совете директоров.

Иностранные банки могут иметь строгие условия предоставления кредитов.