Йон Маркман - Свинг-трейдинг. Мощные стратегии уменьшения риска и увеличения прибыли

«На экономическом фронте крайне подозрительно выглядят последние данные по розничным продажам. При их анализе не следует учитывать излишне волатильные сектора по продажам автомобилей и бензина. Без них получается, что в феврале и марте затраты выросли на 0.1 процента. Принимая во внимание дальнейшее падение автомобильного сектора в течение марта и замедление уровня потребительских расходов, приходишь к выводу о неблагоприятном эффекте всех этих цифр на рынки корпоративных ценных бумаг».

1. После того, как был зафиксирован новый пик, трендовая линия оказалась пробитой – первый знак слабости.

2. 12 апреля. Открытие короткой позиции после дня «внешнего разворота». Обратное тестирование снизу пробитой раннее трендовой линии завершено, цена должна упасть (небольшая ошибка в определении времени начала падения).

3. Неудачное тестирование прошлых пиков подтверждает медвежий сценарий.

4. 15 августа. Закрытие коротких позиций после нескольких неудачных попыток пробития дна.

«С точки зрения перспективы корпоративных доходов недавний отчет по General Electric (GE) оставляет желать лучшего всему сектору. Компания General Electric является флагманом индустрии, и если даже у этой фирмы дела идут неважно, то что же следует ожидать от других компаний, уровень управления которыми уступает качеству менеджмента General Electric? Рост экономики в огромной степени обусловлен увеличением товарных запасов, что не ведет к дополнительным доходам, которые можно направить на осуществление капитальных инвестиционных программ. Таким образом, мы находимся в полнейшем недоумении относительно источников предполагаемого экономического роста».

Рисунок 5-12. 15 апреля, после дня «внешнего разворота», Родз открыл короткие позиции по акциям производителя бытовых товаров American Woodmark. Поначалу позиция ушла в минус, но вскоре цена налетела на уровень сопротивления, после чего обвалилась. Четыре месяца спустя позиция была закрыта с 24-процентной прибылью.

«Исходя из вышеизложенного, мы предлагаем внести в портфель следующие изменения:

1. Закрыть короткую позицию на 500 акций Genentech по текущей цене. Нам повезло с продажей этих акций, поскольку падение их цены оказалось значительным. Сейчас же мы намерены закрыть позицию, так как коэффициент «риск/предполагаемая прибыль» изменяется в неблагоприятную для нас сторону.

2. Открыть короткую позицию по 500 акциям компании American Woodmark (AMWD) по цене открытия рынка. Торговля по American Woodmark в течение последних недель протекала достаточно волатильно, однако все рекорды были побиты в четверг, когда цена, поднявшись до уровня $67.50, закрылась на отметке $62.50. Это привело к формированию дня медвежьего «внешнего разворота». Причем падение произошло на фоне консолидации цены внутри крупномасштабного нисходящего тренда. Подобный сценарий в большинстве случаев ведет к дальнейшему падению (см. рисунок 5-12)».

• Купить 500 акций для закрытия короткой позиции по Micron Technology (MU).

• Купить 500 акций для закрытия короткой позиции по Phelps Dodge (PD).

• Продать 500 акций компании Williams-Sonoma (WSM).

• Купить 500 акций компании Maximus (MMS).

«Рост цен, протекающий в настоящее время по всем крупнейшим индексам, следует рассматривать исключительно в контексте превалирующего долгосрочного нисходящего тренда. В свете того факта, что в течение нескольких последних недель индексы стабильно падали, короткий период коррекционного ралли против тренда более, чем вероятен. Кроме того, такой отскок даже желателен, поскольку разряжает перепроданность графиков».

«Характер текущего роста представляется типично коррекционным, он протекает быстро, резко и является медвежьим по сути. Те из быков, кто упустил нижние уровни цены, в спешном порядке открывают позиции на покупку, боясь упустить возможность участия в крутом ралли. Мы полагаем, что взлет не состоится, а те, кто сейчас покупает, вскоре потонут вместе со своими длинными позициями».

«Разочарование быков будет усиливаться. Ни фундаментальные показатели, ни техническая картина им не благоприятствуют, разве что по акциям малой и средней капитализации. В настоящее время представляется необходимым провести полный анализ текущих позиций и внести в них некоторые изменения, которые позволят полностью воспользоваться преимуществами наметившегося движения вниз. В настоящее время большинство моих позиций – короткие, но есть среди них и длинные, открытие которых было обусловлено в первую очередь технической ситуацией. Подобное смешение привело к тому, что мои короткие позиции в определенной степени застрахованы. Мне по душе подобная тактика».