Виктор Газман - Лизинг. Финансирование и секьюритизация

• в-третьих, оказывается влияние крупных сделок с альтернативными (банковским) источниками финансирования на общие статистические результаты.

Для российских лизинговых компаний с каждым годом увеличивается возможность получать прямое кредитование в зарубежных банках. При этом расширяются кредитные операции с участием национальных агентств по страхованию экспортно-импортных операций Германии, США, Австрии, Нидерландов, других стран. Самые известные агентства по страхованию экспортно-импортных операций (ЭКА), уже имевшие опыт работы с российскими компаниями, в США – OPIC и Eximbank, в Германии – Hermes, в Великобритании – DGEC, в Японии – JBIC, в Канаде – EDC, в Италии – SACE, в Нидерландах – NCM, в Австрии – OeKB, в Дании – EKF, в Швейцарии – ERG, во Франции – COFASE, в Испании – CESCE, в Бельгии – OND, в Швеции – EKN, в Норвегии – GIEK, в Финляндии – FINNVERA, в Чехии – EGAP, в Венгрии – MEHIB.

Сначала кредиты выдавались под сделки размером до 6 млн евро, а последующие операции были связаны с кредитованием лизинга сложного технологического оборудования стоимостью 20 млн евро и более. Снижение рисков западных кредиторов на Российскую Федерацию и постепенное восхождение нашей страны вверх до третьей группы в рейтингах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), а это произошло в 2007 г., позволило понизить стоимость страхования финансовых рисков для российских участников при двухлетнем заимствовании до 1,8–2,1 %, а при пятилетнем кредитовании – до 3,7–4,5 %. Кроме того, стали доступными кредиты на сумму более 5 млн евро на срок свыше семи лет и 15 млн евро на десять лет.

Напомню, что по нашим оценкам, основанным на данных обследований лизингодателей, соотношение между кредитованием лизинговых операций российскими и зарубежными банками равняется примерно 5: 1. То есть, несмотря на абсолютный рост объемов зарубежного кредитования лизинга в России, удельный вес этого источника отстает от показателя кредитования российских банков почти в пять раз. И это хорошо. Условия западных банков обостряют конкуренцию на отечественном рынке. В результате ставки российских банков понижаются, сроки кредитования растут, к удовлетворению российского лизингового рынка.

Вместе с тем идеализировать ситуацию с легким доступом к кредитным ресурсам не следует. Далеко не все лизинговые компании удовлетворены взаимоотношениями с банками, которые иногда рассматривают их как обычных заемщиков, требуя при каждом новом обращении погашения задолженности по ранее выданным кредитам, не понимая, что чем лучше работает лизинговая компания, тем больше и чаще она заимствует.

Устанавливаемые ЦБ РФ лимиты кредитования на одного заемщика подвигли многих лизингодателей «дробиться», создавать несколько побочных компаний и «заводить» новые сделки в те из них, которые не обременены нагрузкой норматива. В результате стало складываться преувеличенное впечатление о формировании банковских лизинговых холдингов.

Статистические данные свидетельствуют о том, что абсолютные значения банковского кредитования всегда превышали все иные источники финансирования лизинговых операций. В отдельные годы расхождения сокращались до минимума, но все равно банковские кредиты превалировали. В частности, такая ситуация возникла в разгар кризиса – в 2009 г., когда разрыв составлял менее 10 %. Только один раз в том же 2009 г. среднегеометрические годовые темпы прироста банковских кредитов к базовому году (13,7 %) были меньше, чем аналогичный показатель по всем иным источникам финансирования (15,6 %).

За весь период наблюдения суммарный коэффициент превышения банковских кредитов над иным финансированием лизинга составлял 1,459, а среднегодовые приросты банковского кредитования (27,4 %) выигрывали по аналогичной темповой характеристике у иных источников финансирования (19,8 %) в 1,384 раза.

Одной из задач при проведении наших ежегодных обследований отечественного лизингового рынка является определение структуры банковского кредитования. Компании предоставляют информацию о том, каков удельный вес кредитов, полученных в российских и зарубежных банках. Эти данные представлены в табл. 2.10.

Таблица 2.10

Российские и зарубежные банки – кредиторы лизинговых операций в России

В отличие от других стран особенностью российского кредитования лизинга стала высокая зависимость от кредитов, привлеченных на Западе. Номинально удельный вес кредитов зарубежных банков в общем объеме банковских кредитов для лизинга до кризиса составлял около 20 %. Примечательно, что в наиболее трудном 2009 г. удельный показатель достиг максимального значения – почти 24 %. Однако реальная величина зарубежного кредитования была выше. Это обусловлено несколькими факторами: