Виктор Газман - Лизинг. Финансирование и секьюритизация

8. Представители Минфина, рассматривая ситуацию с переходом права собственности, указывают, что учет по лизингу ведется как приобретение (продажа) с рассрочкой оплаты, и тем самым подтверждают ранее высказываемые намерения не рассматривать финансовый лизинг как вид инвестиционной деятельности, что закреплено соответствующей нормой в Федеральном законе «О финансовой аренде (лизинге)», и на этом основании лишить права участников лизинговой деятельности на получение льгот.

9. В случае отмены льгот для финансового лизинга станет более активно развиваться оперативный лизинг. В США считается, что оперативный лизинг – это высшая форма лизинговых отношений, поскольку во главу угла ставится услуга, которую оказывает лизингодатель лизингополучателю. Однако оперативный лизинг – это существенно иной продукт, который потребует перестройки работы лизинговых компаний, смещая усилия в сторону формирования материальной и ремонтной базы, расширения сервисного обслуживания лизингополучателей, принятия на себя рисков, связанных с правильной оценкой потребностей рынка на долгосрочный период.

Александер Д. Международные стандарты отчетности: от теории к практике / пер. с англ. М.: Вершина, 2005.

Газман В. Д. Аритмия лизингового рынка // Вопросы экономики. 2010. № 3.

Газман В. Д. Лизинг России – 2010. Результаты эмпирического исследования // Лизинг ревю. 2011. № 2–4.

Газман В. Д. О пользе лизинга в России: налоговые аспекты // Финансы. 2011.

№ 1.

Газман В. Д. Финансовый лизинг. М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2005.

Ковынев С. Л. Лизинговые сделки. М.: Вершина, 2009.

Amembal C. Winning with Leasing. USA, Amembal & Associates, 2006.

1. Какие льготы и преференции предоставляются участникам сделок по лизингу в Российской Федерации?

2. Почему лизинг является одним из наиболее сложных финансовых инструментов?

3. Укажите показатели, характеризующие развитие лизинга в России.

4. Каковы характеристики концентрации лизинга и огосударствления лизинга в России?

5. Какие льготы по лизингу и в каких пропорциях применяются в других странах?

6. Какова методология доказательства полезности лизинга с точки зрения насыщения государственного бюджета?

7. Как следует рассматривать финансовый лизинг – как вид инвестиционной или арендной деятельности?

8. Почему в США считается, что оперативный лизинг – это высшая форма проявления лизинговых отношений?

В предыдущих главах книги рассматривались сделки финансового лизинга. В этой главе внимание читателя будет акцентировано на оперативном лизинге, который еще называют истинным лизингом и сервисным лизингом. Для освоения материала предлагается рассмотреть критерии отнесения сделок к оперативному лизингу, правовые особенности его использования в России и в других странах, определиться в дефинициях, характеризующих различные виды лизинга, получить представление о статистике сделок оперативного лизинга, выяснить, какие ведущие операторы этого бизнеса представлены на российском рынке, разобраться в методологических подходах секьюритизации сделок оперативного лизинга.

Термин «лизинг» происходит от английского глагола «to lease» и характеризует экономико-правовые отношения, действия сторон, складывающиеся по поводу сдачи имущества внаем или в аренду на определенный срок.

Как известно, лизинг делится на два основных вида: финансовый и оперативный. Поскольку и тот и другой виды относятся к аренде, они имеют некоторые общие признаки. Схожесть оперативного и финансового лизинга проявляется в том, что имущество предоставляется лизингополучателю во временное владение и пользование, и в течение срока договора собственником имущества остается лизингодатель.

При финансовом лизинге лизингодатель наиболее часто принимает на себя кредитный риск. При оперативном лизинге лизингодатель рискует больше, так как он берет на себя кредитный риск и риск по активу (табл. 9.1).

Таблица 9.1

Наиболее часто встречающиеся характеристики видов лизинга

Считается, что оперативный лизинг является высшей формой проявления лизинговых отношений, поскольку при его применении предоставляемая пользователю услуга возведена в абсолют. То есть это вид лизинга с наибольшей услугоемкостью ( lease service capacity ) или услугобильностью ( serviceability ). Повышенный интерес к оперативному лизингу обусловлен возможностью введения законодательных ограничений для льготного режима финансового лизинга.