Коллектив авторов - Государство и рынок - механизмы и методы регулирования в условиях преодоления кризиса

Всероссийский центр изучения общественного мнения (ВЦИОМ) еще в 2006 году провел общероссийское исследование, показавшее, что три четверти всех инвестиций в бизнес российские предприниматели осуществляли за счет собственных средств, банковские кредиты привлекали около 30 % предпринимателей, тогда как венчурными инвестициями воспользовались всего лишь 4 % предпринимателей [310] .

Слабость многих отечественных финансовых институтов, отсутствие целевой государственной поддержки инноваций ведут к тому, что большинство товаров и услуг наших предприятий не выдерживают конкуренции с зарубежными аналогами, а в случае, когда разработанные и выпускаемые продукты выполнены на уровне или превышают мировые стандарты, подавляющее большинство инноваторов оказываются не в состоянии поставить дело на «широкую ногу» в силу ограниченности финансовых ресурсов.

Одним из средств преодоления дефицита или дороговизны инвестиционных ресурсов является развитие венчурного предпринимательства. Венчурный (рисковый) бизнес, значение которого трудно переоценить, оказывает финансовую поддержку малым инновационным предприятиям на самых ранних стадиях существования – от идей до выхода и закрепления их продукции на рынке.

В мире в настоящее время действует двухэтапная схема инвестирования перспективной компании. На начальном этапе фирмы формируются за счет венчурного капитала. На втором этапе предприятия поддерживаются фондами прямого инвестирования.

Бурное развитие венчурного предпринимательства и создание венчурных фондов началось в США в середине 50-х годов XX века, а в Европе – в начале 80-х годов XX века. В последнее время значительное развитие венчурный бизнес получил в Австралии, Израиле, Китае, Мексике, Сингапуре, Чили, Японии. В современных условиях венчурный капитал из «посевного капитала» и «стартового капитала» перешел в более зрелые стадии своего развития и начал становиться «капиталом развития» и «капиталом расширения», т. е. не только ассоциироваться с началом новых проектов, но использоваться и для финансирования проектов развития и модернизации, а также сделок по выкупу предприятий.

В России венчурное предпринимательство берет свое начало в 1989 году с создания Инновационного фонда (Иннофонда), при Госкомитете СССР по науке и технике, в задачи которого входила поддержка перспективных научно-технических идей, разработок прикладного характера, отдельных изобретений, в т. ч. с долей риска.

В 1994 году в результате Соглашения, принятого на Токийском саммите (1993 г.) между правительствами стран «большой семерки» и Европейским Союзом о поддержке только что приватизированных предприятий по Государственной программе массовой приватизации, в рамках которой около 15 тысяч малых и средних предприятий перешли в руки собственников, было создано 11 Региональных Венчурных Фондов в партнерстве ЕБРР, который выделил 310 млн долларов на финансирование акционерного капитала, со странами «донорами» (Франция, Германия, Италия, Япония, США, Финляндия, Норвегия, Швеция), выделившими 207 млн долларов в виде безвозмездных ссуд.

К сожалению, особое внимания созданные фонды оказали компаниям, ориентированным на местные рынки в основном продовольственных товаров, а не научно-технологическому сектору. Центрами российского венчурного предпринимательства стали Москва, Санкт-Петербург, Нижний Новгород. Процесс был затруднён неразвитостью развития рыночной экономики, недостаточной адаптацией иностранных менеджеров-руководителей фондов к условиям России, отсутствием контактов между менеджерами. Вследствие чего в 1997 году действующими в России венчурными фондами была создана Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования (РАВИ), которая была призвана представлять, поддерживать и защищать профессиональные интересы венчурных компаний.

После августа 1998 года произошло резкое сокращение (в 2 раза) числа венчурных фондов в России. В 2002 году в стране действовало около 36 компаний, которые управляли венчурным капиталом в 3,1 млрд долларов (преимущественно американского и европейского). Значительный дефицит предложения финансовых ресурсов и высокий спрос на них, привели к финансированию не венчурных, а обычных, но высокорентабельных проектов.

В соответствии с Постановлением Правительства РФ № 516 от 24 августа 2006 года создана Российская венчурная компания (РВК) – государственный фонд венчурных фондов РФ. РВК инвестирует в инновационные компании, находящиеся на ранней фазе развития, через посредство частных венчурных фондов. В марте 2008 года развитие малого и среднего предпринимательства, в т. ч. инновационного, было выделено в качестве приоритетного направления развития экономики.