Michael Sincere - Keine Angst vor Optionen

Wie Sie sehen, hängt an der Wahl des richtigen gedeckten Calls mehr, als vielen Menschen klar ist. Viele Menschen unterschätzen, wie viel Denkarbeit mit dem Einsatz dieser Strategie verbunden ist. Deshalb ist die Wahl eines Basispreises eine wichtige Entscheidung, die Sie nicht leichthin treffen sollten.

Anmerkung für Fortgeschrittene: Sie sollten keine Pauschalaussage treffen, ob es am besten ist, Kaufoptionen zu verkaufen, die im, am oder aus dem Geld sind. Für jede Strategie lassen sich leicht Argumente finden, je nachdem, ob man den Basiswert bullish oder bearish sieht.

Zum Beispiel mögen manche Trader den Basispreis am Geld. Verbleibt die Aktie innerhalb einer engen Spanne, bringt der am Geld befindliche Basispreis den höchsten Gewinn. Defensive Stillhalter gedeckter Calls ziehen vielleicht den im Geld befindlichen Basispreis vor, weil er gleich eine höhere Prämie einbringt. Andererseits wird die Aktie abgerufen, wenn der Call zur Fälligkeit immer noch im Geld ist. Auch könnte der Gewinn zu gering sein. Und schließlich kann einem ein Basispreis aus dem Geld zwar eine niedrigere Prämie bescheren, dafür birgt sie mehr Gewinnpotenzial.

Wie Sie sehen, haben Sie je nach Ihrer Strategie viele Wahlmöglichkeiten. Wenn Sie mehr Erfahrungen im Handeln mit gedeckten Calls sammeln, werden Sie lernen, welcher Basispreis für Sie sinnvoll ist.

Fazit: Viele Anleger halten Basispreise aus dem Geld für am wünschenswertesten, weil dann die Option wahrscheinlich wertlos verfällt und sie sowohl die Prämie als auch die Aktie behalten können.

Die Prämie sollte zwar nicht der einzige Faktor sein, den man berücksichtigt, wenn man ermittelt, welche Optionen man verkaufen sollte, aber sie ist definitiv ein wichtiger Faktor. Schließlich ist sie die Bezahlung, die man bekommt. Deshalb muss man die Prämie stets berücksichtigen, wenn man sich die Eigenschaften von Optionen anschaut. Ihre Aufgabe ist es, gedeckte Calls zu verkaufen, um damit bei möglichst geringem Risiko so viel Geld wie möglich zu verdienen.

Manche Anleger wollen eine Prämie von 0,50 Dollar oder mehr. Das hat einen einfachen Grund. Nehmen wir an, Sie verkaufen einen Call mit 0,50 Dollar Prämie. Wenn Sie nur einen Call verkaufen, bekommen Sie dafür 50 Dollar. Wenn man davon die zehn Dollar Gebühren abzieht, hat man 20 Prozent des potenziellen Gewinns abgegeben und es bleibt nicht mehr viel zu verdienen. ( Anmerkung: Nur Sie können entscheiden, ob 0,50 Dollar Prämie zu wenig oder genau richtig sind. Während Sie Erfahrung sammeln, bekommen Sie ein Gefühl dafür, welche Mindestprämie Ihren finanziellen Bedürfnissen entspricht.)

Anmerkung: Vergessen Sie nicht, dass Sie es auch vermeiden wollen, saftige Prämien auf fallende Aktien zu kassieren – das ist keine empfehlenswerte Strategie. Warum? Weil kaum zu ermitteln ist, wann sich diese Aktien einem Boden nähern. Dann würde man zwar eine hübsche Prämie einstreichen, aber das bringt ein zusätzliches Risiko mit sich. Manche Aktien fallen weiter (vor allem in Baissen).

Es gibt einen alten Song der Rolling Stones mit dem Titel „Time is on My Side“. Wenn Sie gedeckte Calls verkaufen, ist die Zeit tatsächlich auf Ihrer Seite und die tickende Uhr ist Ihr Freund. Wenn die Aktie den Basispreis nicht vor dem Fälligkeitsdatum erreicht, verfällt die Option wertlos. Sie behalten die Prämie und die Aktie.

Wenn Sie sich die Option Chain von Boeing in Abbildung 5.1anschauen, wird Ihnen auffallen, dass der 90er-Mai-Call 1,55 Dollar wert ist, der 90er-Juni-Call 2,30 Dollar und der 90er-August-Call 3,25 Dollar. Sie können daraus schließen, dass die vereinnahmte Prämie umso höher ist, je weiter das Fälligkeitsdatum noch entfernt ist, aber umso länger ist auch die Aktie (und Ihr Geld) in dieser Position gebunden. Alle diese Faktoren müssen bei der Suche nach einem guten gedeckten Call bedacht werden.

Was ist also das ideale Fälligkeitsdatum? Wie gesagt, das hängt von Ihrer Strategie ab. Viele Anleger halten eine Mindestrestlaufzeit von einem Monat beim Verkauf gedeckter Kaufoptionen für am besten, wobei drei Monate noch besser sind. Je ferner das Fälligkeitsdatum, umso mehr Prämie erhält man. Doch dabei muss man bereit sein, sein angelegtes Geld so lange gebunden zu lassen. Wenn Sie Erfahrungen sammeln (und weiterlesen), werden Sie merken, welche Fälligkeitsdaten für Sie am besten funktionieren.

Welcher gedeckte Call ist der richtige? Eigentlich kann man einen beliebigen Call wählen. Eine Möglichkeit ist eine Option aus dem Geld, die einen Strike vom Aktienkurs entfernt ist. Wenn man sich für zwei Strikes entscheidet, ist die Prämie geringer und vielleicht nicht ausreichend attraktiv.

Zudem ist eine Mindestrestlaufzeit von einem Monat eine gute Idee. Ein späteres Fälligkeitsdatum bringt eine höhere Prämie und bietet einen besseren Schutz gegen Verluste. Vielleicht wollen Sie Ihr Geld nicht so lange festlegen. Und schließlich: Geben Sie sich nicht mit weniger als mit der für Sie akzeptablen Mindestprämie zufrieden und streben Sie nach Möglichkeit mehr an.

Irgendwann werden Sie einen gedeckten Call finden, der Ihren Maßstäben genügt. Um gute Aktienkandidaten zu finden, muss man Untersuchungen und Nachforschungen anstellen. Es gibt Softwareprogramme, die einem Ideen verschaffen, aber keine magischen Lösungen. Es liegt wirklich an Ihnen, Aktien (und Optionen) zu finden, die zu den Kriterien passen, nach denen Sie suchen.

Vorbehalt: Wenn Sie professioneller Trader sind, haben Sie daran, was als der richtige gedeckte Call gilt, womöglich etwas auszusetzen. Denn schließlich gibt es ja eine Anzahl fortgeschrittener Strategien, die diesen Bedingungen widersprechen. Aber irgendwo muss man ja anfangen. Wenn Sie Trader-Neuling sind, fangen Sie mit den oben genannten Kriterien an.

Mit zunehmender Erfahrung können Sie die Kriterien abwandeln, zum Beispiel das Fälligkeitsdatum hinausschieben oder einen Basispreis am oder im Geld wählen. Wie gesagt, Sie sollten Ihre eigenen Kriterien für den idealen Basispreis herausfinden.

Durchdenken Sie jeden Trade sorgfältig, dann sind Sie auf dem besten Weg, zum erfolgreichen Optionshändler zu werden. Ihr Endziel ist Eigenständigkeit. Dann brauchen Sie sich nicht mehr auf Autoren, Referenten oder andere Trader zu verlassen, die Ihnen sagen, mit welchen Optionen Sie handeln und welche Strategie Sie einsetzen sollten.

Bevor Sie dieses Buch weglegen und Ihren Computer anwerfen, bedenken Sie Folgendes: Es ist ein großer Unterschied, ob man weiß, was ein idealer gedeckter Call ist, und ob man einen findet. Leider hat das, was man schwarz auf weiß liest, wenig mit Aktiengeschäften im richtigen Leben zu tun.

Nachdem Sie nun die Faktoren kennengelernt haben, die Sie brauchen, um die richtigen gedeckten Calls zu finden, werden Sie gleich die Funktionsweise des Verkaufens gedeckter Calls erlernen. Das wird der spaßige Teil!

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