Michael Sincere - Keine Angst vor Optionen

Abbildung 4.1: Option Chain: Boeing-Calls

Quelle: Fidelity Investments. © 2002 FMR LLC. Alle Rechte vorbehalten. Nutzung mit freundlicher Genehmigung .

Die Option Chain enthält eine Menge Informationen. Als Erstes schauen wir uns die Prämie an, die in Form eines Geld- und eines Briefkurses angegeben ist. Als Verkäufer richten wir uns nach der Prämie, die wir erhalten (dem Geldkurs). Der Geldkurs gibt einfach das derzeit höchste bekannt gegebene Gebot an. Betrachten Sie ihn als Anhaltspunkt und erwarten Sie nicht, dass das der Geldbetrag ist, den Sie für Ihre gedeckten Calls bekommen. Ebenso wie am Aktienmarkt schwanken auch hier die Geld- und Briefkurse ständig, vor allem bei aktiv gehandelten Optionen.

Die Mindestprämie, mit der Sie rechnen (Geldkurs), wird je Aktie angegeben – in diesem Beispiel von 0,36 bis 5,95 Dollar, aber sie reicht in Abhängigkeit von vielen Faktoren von Centbeträgen bis hin zu Hunderten von Dollar. Vielleicht fragen Sie sich, wieso die Spanne der Prämien so groß ist. Willkommen im Optionsmarkt! Zu verstehen, wie die Prämien ermittelt werden, gehört zu den Schlüsselfaktoren, um ein erfolgreicher Optionsverkäufer (oder Optionskäufer) zu werden.

Erinnern Sie sich daran, dass der aktuelle Preis des Basiswerts Boeing 88,10 Dollar beträgt. Wir wählen den Juni-Call mit Basispreis 90 Dollar, weil er leicht über dem aktuellen Kurs von Boeing liegt. Wenn Sie sich Abbildung 4.1 Abbildung 4.1: Option Chain: Boeing-Calls Quelle: Fidelity Investments. © 2002 FMR LLC. Alle Rechte vorbehalten. Nutzung mit freundlicher Genehmigung . ansehen, dann sehen Sie, dass die entsprechende Prämie derzeit mit 2,30 Dollar pro Aktie angegeben wird. So viel bekommen Sie, wenn Sie zum Geldkurs verkaufen.

Finden wir nun heraus, wie viel Sie bekommen, wenn Sie den Call verkaufen. Bedenken Sie dabei, dass ein Optionskontrakt 100 Aktien entspricht.

2,30 Dollar Prämie je Aktie (Juni-Call 90)

x 100 Boeing-Aktien (ein Optionskontrakt)

Ergibt: 230 Dollar Prämie

Erläuterung: Da die Prämie 2,30 Dollar je Aktie beträgt und ein Kontrakt 100 Aktien entspricht, beträgt die Prämie 230 Dollar. Würde man zwei Kontrakte verkaufen, bekäme man 460 Dollar. Würde man fünf Kontrakte verkaufen, bekäme man 1.150 Dollar. Würde man zehn Kontrakte verkaufen, bekäme man 2.300 Dollar. Bedenken Sie dabei, dass Sie 1.000 Boeing-Aktien besitzen müssen, um zehn Kontrakte zu verkaufen.

Nehmen wir an, Sie wollen gedeckte Calls verkaufen, die in einem späteren Monat fällig werden. Schauen Sie sich einmal die 90er-August-Calls auf Boeing an. Ihre Prämie ist höher als die der 90er-Juni-Calls – 3,25 Dollar je Aktie. Wissen Sie, warum die Prämie höher ist?

Zur Erinnerung: Je später der Fälligkeitsmonat, umso höher die Prämie.

3,25 Dollar Prämie je Aktie (August-Call 90)

x 100 Boeing-Aktien (ein Optionskontrakt)

Ergibt: 325 Dollar Prämie

Bedenken Sie, dass die Berechnung, wie viel Geld man potenziell verdienen kann, nicht das Gleiche ist wie Geld zu verdienen. Trotzdem fließt einen Tag, nachdem Sie den gedeckten Call verkauft haben, das Geld (die Prämie) als Gutschrift auf Ihr Brokerage-Konto.

Wenn man zum ersten Mal so eine saftige Prämie erhält, ist man begeistert. Ein Leser schrieb mir einmal: „Es kommt mir vor, als würde ich dafür bezahlt, dass ich eine Aktie besitze.“ Aber wie bei allen Strategien gibt es hier neben dem Nutzen auch Risiken.

Vor ein paar Jahren entdeckte ich, wie schön es ist, gedeckte Kaufoptionen zu verkaufen. Ich setzte mich an meinen Computer, schaute mir die Prämien von Dutzenden Optionen an und berechnete, wie viel Geld ich damit verdienen würde. Das erschien mir als eine sehr leichte Art, Extrageld zu verdienen (und das auch noch bequem von zu Hause aus).

Ich stellte mir vor, ich könnte alle paar Monate ein paar Tausender zusätzlich einnehmen, indem ich gedeckte Calls auf Aktien verkaufte, die ich besaß. Aber nachdem ich mich ein bisschen zu schnell hineingestürzt hatte, begriff ich, dass am Verkauf von gedeckten Calls doch ein bisschen mehr dranhängt, als ich anfangs gedacht hatte. Ich verdiente zwar alle paar Monate Geld, aber leicht war das nicht. Leider waren die Bücher, die es damals gab, entweder zu technisch oder zu unrealistisch. Ich bin entschlossen, Sie davon abzuhalten, die gleichen Fehler zu begehen wie ich damals.

Und jetzt werde ich Ihnen ein paar wichtige Begriffe vorstellen.

Es ist wichtig, dass Sie die Ausdrücke „am Geld“, „aus dem Geld“ und „im Geld“ lernen. Zum Glück werden Sie, wenn Sie das Buch zu Ende gelesen haben, mit diesen Begriffen gut vertraut sein. Wenn man mit dem Trading anfängt, gehört zu den Faktoren, die bestimmen, welche Option Sie kaufen oder verkaufen, die Frage, ob sie im, am oder aus dem Geld ist.

Damit diese Begriffe leichter verständlich sind, zeige ich noch einmal die Option Chain von Boeing. Siehe Abbildung 4.2 Abbildung 4.2: Option Chain: Boeing-Calls Quelle: Fidelity Investments. © 2002 FMR LLC. Alle Rechte vorbehalten. Nutzung mit freundlicher Genehmigung . .

Abbildung 4.2: Option Chain: Boeing-Calls

Quelle: Fidelity Investments. © 2002 FMR LLC. Alle Rechte vorbehalten. Nutzung mit freundlicher Genehmigung .

Regel: Entspricht der aktuelle Aktienkurs dem Basispreis, sagt man von einer Option, sie sei „am Geld“. Auch wenn der Preis um ein paar Cent abweicht, ist sie noch am Geld.

Sehen Sie sich die Option Chain in Abbildung 4.2 Abbildung 4.2: Option Chain: Boeing-Calls Quelle: Fidelity Investments. © 2002 FMR LLC. Alle Rechte vorbehalten. Nutzung mit freundlicher Genehmigung . an. Stünde Boeing bei 87,50 Dollar, wären die Optionen mit Basispreis 87,50 mit den Fälligkeiten Mai, Juni und August am Geld. Und noch ein Beispiel: Wenn der Aktienkurs von General Electric (GE) derzeit 35 Dollar beträgt, welcher Strike-Preis ist dann am Geld? Wenn Sie „35 Dollar“ geantwortet haben, liegen Sie richtig. Das können die im Februar, im März oder im April fälligen Optionen mit Strike 35 sein, auf jeden Fall sind 35 Dollar am Geld.

Regel: Wenn der Basispreis der Call-Option über dem Kurs des Basiswerts liegt, ist die Option aus dem Geld.

Nehmen wir Boeing (dessen Aktie bei 88,10 Dollar steht) als Beispiel, ist der nächste Basispreis über 88,10 Dollar, der am nächsten am Aktienkurs liegt, bezüglich Kaufoptionen aus dem Geld. (Man sagt auch, die Option ist „einen Strike drüber“.) Somit ist der 90er-Mai-Call aus dem Geld, ebenso der 90er-Juni-Call. Tatsächlich sind alle Call-Optionen mit Basispreisen ab 90 Dollar aus dem Geld. Der 92,5er-Mai-Call ist vier Punkte aus dem Geld. Der 95er-Mai-Call ist sieben Punkte aus dem Geld. Und was ist mit dem 95er-August-Call? Der ist auch sieben Punkte aus dem Geld.

Hinweis: Je weiter eine Kaufoption aus dem Geld ist, also je höher der Basispreis, desto niedriger ist die Prämie. Beispielsweise beträgt die Prämie des 90er-Mai-Calls 1,55 Dollar, während die Prämie des 95er-Mai-Calls nur 0,36 Dollar beträgt. Der 90er-Mai-Call ist mehr wert.