Наталья Толкачева - Финансовый менеджмент

– финансирование запаса готовой продукции (время хранения готовой продукции на складе до продажи);

– финансирование дебиторского лага (время для совершения оплаты после фактической поставки). Руководство определяет необходимое количество и необходимую оборачиваемость исходя из конкретной ситуации на предприятии.

Высвобождение денежных средств обусловлено предоставлением отсрочки платежа или кредиторской задолженности.

Второй этап расчета потребности в оборотном капитале (финансово-эксплуатационных потребностей – ФЭП) состоит в определении разницы между «замороженными» и высвобождаемыми денежными средствами.

Пример. Определение планируемого чистого оборотного капитала или финансово-эксплуатационных потребностей (ФЭП).

Планируемый объем производства составляет 200 велосипедов. Аналитики рассчитали прогнозные значения или желательный уровень оборачиваемости для всех составляющих оборотного капитала: запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

Алгоритм расчета финансово-эксплуатационных потребностей (ФЭП):

Потребность в оборотном капитале (денежные средства, необходимые для производственного цикла) или финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП) или текущие финансовые потребности (ТФП) компании определяются как сумма запасов и дебиторской задолженности за минусом кредиторской задолженности:

ФЭП (ТФП) – непокрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными источниками, ни кредиторской задолженностью часть оборотных активов (недостаток СОС, потребность в краткосрочном кредите).

Сколько компании требуется средств для обеспечения нормального кругооборота запасов и дебиторской задолженности в дополнение той части суммарной стоимости этих элементов, которая покрывается кредиторской задолженностью. Чем меньше эта величина, тем лучше для финансового состояния предприятия. ФЭП могут принимать и отрицательное значение, то есть кредиторская задолженность полностью покрывает оборотные активы, являющиеся условиями производства и реализации, и обеспечивает предприятию необходимый кругооборот без привлечения дополнительных источников финансирования.

Управление оборотным капиталом играет большую роль в деятельности организации и получении максимального финансового результата. Эффективное управление оборотным капиталом компании предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, но и рациональное их размещение в активах организации.

Особенностями оборотных средств являются высокая скорость их оборота и обеспечение непрерывности процесса производства. Одним из главных направлений финансового управления является сокращение времени оборота капитала. Чем короче период обращения или один оборот оборотного капитала, тем, при прочих равных условиях, предприятию требуется меньше оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств – это характеристика эффективности их использования, оценивается коэффициентами оборачиваемости и показателями оборачиваемости в днях.

Показатели оборачиваемости выражаются: коэффициентом оборачиваемости, длительностью одного оборота, коэффициентом загрузки средств в обороте. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств.

где К об– коэффициент оборачиваемости;

В – выручка;

ОбА – оборотные активы.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств отражает число оборотов, совершаемых оборотными средствами организации за определенный период. Если для анализа используются данные годовых отчетов – период равен году. Он показывает величину выручки, приходящуюся на 1 руб. оборотных активов. Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.

Оборачиваемость определяется также временем, в течение которого денежные средства совершают полный оборот, начиная от приобретения производственных запасов и заканчивая поступлением денег на счета организации. Длительность одного оборота выражается в днях. Чем быстрее оборачиваются авансированные оборотные средства, тем достигается лучший результат: с помощью одной и той же суммы средств производится и реализуется больше продукции. Оборачиваемость в днях и определяется по формуле: