Константин Крутильников - Рейдерство. Гражданско-правовые и уголовно-правовые аспекты

Для того чтобы добиться эффективного управления открытым акционерным обществом, недостаточно соблюдать требования российского акционерного законодательства. Помимо следования положениям закона, необходимо учитывать специфику сектора рынка, количество акционеров, соотношение величины имеющихся у них пакетов акций и др. Выбранный механизм управления следует, детально проработав, закрепить во внутренних документах акционерного общества. Достижение высокого уровня корпоративного управления возможно путем следования принципам и требованиям кодексов корпоративного управления, разработанных международным сообществом. Среди кодексов наилучшей практики и принципов корпоративного управления можно выделить следующие:

1) Рекомендации Европейской ассоциации фондовых дилеров (EASD) [46] www.easd.com ;

2) Руководящие принципы корпоративного управления Конфедерации ассоциации европейских акционеров [47] www.wfic.org/esh ;

3) Изложение глобальных принципов корпоративного управления Международной сети корпоративного управления (ICGN) [48] www.icgn.org ;

4) Принципы корпоративного управления Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) [49] www.oecd.org и др. [50] Полный список кодексов корпоративного управления различных стран имеется на сайте Европейского института корпоративного управления www.ecgi.com.

Принципы корпоративного управления Организации экономического сотрудничества и развития, в отличие от многих других, носят всеобъемлющий характер, то есть охватывают наиболее широкий спектр вопросов корпоративного управления, адресуя свои рекомендации не только управляющим и участникам открытых акционерных обществ, но и органам государственной власти, отвечающим за выработку политики в области корпоративного управления. Концепция корпоративного управления строится на четырех базовых принципах:

1. Справедливость. Система корпоративного управления должна защищать права акционеров и обеспечивать равное отношение ко всем акционерам, в том числе миноритарным и иностранным. Все акционеры должны иметь доступ к эффективным средствам защиты в случае нарушения их прав.

2. Ответственность. Система корпоративного управления должна обеспечивать благосостояние работникам, гарантировать определенное число рабочих мест и устойчивость предприятий с финансовой точки зрения.

3. Прозрачность. Система корпоративного управления должна обеспечивать своевременное раскрытие достоверной информации по всем существенным вопросам, касающимся акционерного общества, в том числе о его финансовом положении, результатах деятельности, структуре собственности и управления.

4. Подотчетность. Система корпоративного управления должна обеспечить стратегическое руководство обществом, эффективный контроль над управляющими со стороны совета директоров, а также подотчетность совета директоров обществу и его акционерам [51] Пособие по корпоративному управлению: В 6 т. Т. 1. Часть I: Введение в корпоративное управление. – М., 2004. – С. 36. .

Кодекс корпоративного поведения есть и в России. Он был опубликован 30 апреля 2002 г. в качестве приложения к распоряжению Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 4 апреля 2002 г. № 421/р. Кодекс корпоративного поведения в соответствии с пунктом 1 распоряжения имеет не обязательный, а рекомендательный характер. Однако для открытых акционерных обществ, акции которых допущены к открытой продаже на бирже, значение Кодекса корпоративного поведения существенно возрастает. После издания распоряжения Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 18 июня 2003 г. № 03–1169/р «Об утверждении методических рекомендаций по осуществлению организаторами торговли на рынке ценных бумаг контроля за соблюдением акционерными обществами положений Кодекса корпоративного поведения» российские фондовые бирживнесли изменения в правила листинга. Например, в правилах листинга Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) содержатся требования к акционерным обществам, включенным в котировальный лист «А» первого уровня, подтверждать соблюдение ими всех рекомендаций Кодекса корпоративного поведения. Акционерные общества, включенные в котировальный лист «А» второго уровня, должны соблюдать рекомендации Кодекса корпоративного поведения в отношении раскрытия информации (глава 7 Кодекса корпоративного поведения). Аналогичные положения содержатся в правилах листинга фондовой биржи РТС. Таким образом, для открытых акционерных обществ, акции которых продаются на названных фондовых биржах, некоторые или все положения Кодекса корпоративного поведения становятся обязательными.