Дэвид Лукас - Компьютерный анализ фьючерсных рынков

Совокупный доход (Net Profit)

Совокупный доход является переоцененной мерой успеха по нескольким причи­нам. Во-первых, убедитесь, что несколько больших торгов не отклонили ваши ре­зультаты. Вы же не хотите использовать систему, успех которой зависит от неповторя­ющихся событий (типа угла Ханта на рынке серебра или падения фьючерсов на сахар на 63 цента).

Не надо думать, что в реальном времени ваша система будет воспроизводить что-либо подобное совокупному доходу из ваших тестов. Неправильно планировать будущие результаты на основе прошлых - мы знаем, что они не повторятся. Вы може­те только убедиться, что ваша система готова справиться с большей частью предска­зуемых рыночных условий будущего.

Количество торгов на тестовой выборке (Number of Trades in the Test Sample)

Общее количество должно превосходить 30 для уверенности в статистической значимости результатов. Даже если вы тестировали 25 лет данных и не получили по крайней мере 30 торгов, ваши результаты будут неубедительны. Мы однажды слуша­ли лекцию о работоспособности индикатора рынка акций, который производил одну торговлю каждые 40 лет. Нам бы хотелось увидеть результаты тестирования за 1200 лет, чтобы этот метод произвел на нас впечатление. Чем больше у вас получилось торгов, тем лучше.

Наибольшая выигрышная и наибольшая проигрышная торговля (Largest Winning and Largest Losing Trade)

Наибольший выигрыш становится важным, если он отклонил совокупный до­ход на неразумную величину. Многие консервативные трейдеры выбросят наиболь­ший выигрыш по каждому рынку и пересчитают результаты. Наибольший проигрыш бывает особенно важен, если он превосходит вашу меру нормального контроля рис­ков. Возможно, существует какая-то проблема или непредвиденные расходы, кото­рые вы не заметили. Будьте осторожны с удалением наибольших проигрышей. Имен­но здесь большинство трейдеров спотыкаются о подстраивание под кривую. Не разрабатывайте специальные правила для обхождения больших потерь, просто пере­смотрите ваши последовательности остановок. Контролирование наибольшего про­игрыша может быть особенно важным, если вы торгуете на основе агрессивного реин­вестирования, используя пирамиды в любой форме или более тонкие методы, такие как оптимальная f. Вы должны избежать сюрпризов, которые могут целиком обесце­нить вашу стратегию.

Максимальное количество последовательных выигрышей и проигрышей (Maximum Consecutive Winners and Losers)

Максимальное количество последовательных проигрышен может оказаться по­лезным. Это дает вам представление об эмоциональных переживаниях, которые вам предстоит выдержать в ходе торговли по вашей системе. Предсказание этого числа может предотвратить панику, когда такое событие действительно произойдет.

Убытки от пика к впадине (Peak-to-Valley Drawdown)

Очень важной и, несмотря на это, часто обделяемой вниманием величиной явля­ется убыток в процентах от счета, измеряемый от пика к впадине. Система, которая производит годовой процент отдачи в 100 процентов на пяти годах, - это система, которой будет тяжело следовать в случае, если она допускает убытки от пика к впади­не по 50 процентов несколько раз в течение пяти лет. Вам нужны большая смелость и глубокие карманы, чтобы торговать по такой системе с доверием. По нашему опыту, гладкая кривая гораздо предпочтительней и более трудно достижима, чем высокая годовая отдача.

Эта кривая очень важна как мера того, насколько практична будет ваша систе­ма, когда на кон будут поставлены реальные деньги. Чаще всего системы, которые приносят наибольший совокупный доход, имеют самые высокие убытки. Объедините большие убытки с полосой проигрышей и вы поймете причину, по которой большин­ство трейдеров преждевременно отказываются от потенциально хороших торговых систем. Мы снова подчеркиваем; система должна разрабатываться с учетом стрессо­вого барьера индивидуально для каждого трейдера. В значительной степени, как и ожидание последовательных проигрышей, ожидание потенциальных убытков, кото­рые нам придется терпеть, может дать жизненно важный элемент доверия, который позволит нам выжить в неизбежные проигрышные периоды.

Для профессиональных управляющих денежными средствами существует дру­гая причина вычислять максимальный убыток. Консультанты по товарной торговле говорят, что публика становится умнее (со временем) и больше интересуется теми редкими консультантами, исторические записи которых показывают устойчивый рост и небольшие убытки, чем птицами высокого полета, которые демонстрируют боль­шие кратковременные выигрыши с крупными убытками от пика к впадине. Те из вас, кто собирается стать консультантами по товарной торговле (СТА- commodity trading advisor) и управлять общественными деньгами, поступят разумно, разработав на пор­тфеле систему с наибольшим убытком от пика к впадине (при ежедневном измерении), лежащим ниже 20 процентов. Это требует комбинации хорошего управления денеж­ными средствами (включая правильную капитализацию) и устойчивой торговой сис­темы с контролируемым риском.