Майкл Хадсон - Убийство Хозяина - Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику

Уолтер Бэджет был редактором журнала «Экономист» с 1860 по 1877 годы. Его влиятельная книга «Ломбард-стрит: описание денежного рынка» (1873 г.) требовала обязательного прочтения даже в 1960-х годах, когда я работал над своей докторской диссертацией (Ph.D.). В ней изложены жёсткие условия, на которых центральные банки должны предоставлять ликвидность во времена кризисов. Действительно безнадёжные кредиты тогда составляли лишь небольшую часть банковского бизнеса. Главной проблемой стал общий кризис, побудивший нервных вкладчиков выводить деньги из банков, кредиты которых были в основном надёжными. Эти ссуды предоставлялись должникам, бывшим в состоянии продолжать оплачивать текущие расходы, которые банки не могли быстро конвертировать в наличные деньги для выплаты вкладчикам. Естественно, правительства стремились предотвратить экономические кризисы, возникающие из-за того, что банкам приходилось требовать возврата своих кредитов и доводить своих клиентов до разорения.

Однако не предполагалось, что центральные банки должны были спасать неплатёжеспособные учреждения, выдававшие безнадёжные займы заёмщикам, которые не могли платить по своим долгам. Предполагалось, что поддержка банкам будет оказываться на достаточно обременительных условиях, чтобы не дать им возможность получать спекулятивные и хищнические доходы во времена кризисов. Однако к 2008 году безнадёжные кредиты превышали весь собственный капитал некоторых банков. Многие из этих кредитов были мошенническими, за что банкам следовало бы выплатить сотни миллиардов долларов в виде гражданских штрафов. Как сообщал Экономический институт Леви в своём исследовании: «Предполагается, что реакция правительства на банкротство несостоятельного банка будет сильно отличаться от его реакции на кризис ликвидности: правительство должно вмешаться, взять институт под своё управление, уволить руководство и приступить к решению проблемы. ... Как правило, акционеры несут убытки, как и незастрахованные кредиторы, в том числе и другие финансовые учреждения. ... Однако вместо того, чтобы решать проблемы учреждений, которые, вероятно, были неплатёжеспособными, ФРС совместно с министерством финансов пыталась спасти их, покупая проблемные активы, рекапитализируя их и предоставляя кредиты на длительные периоды».

После того как банки добились контроля над ФРС и Минфином, они перевернули Правило Бэджета с ног на голову. Лёгкие условия кредитования Генри Полсона, как и условия последующего кредитования Федеральной резервной системы, были радикальным отходом от Правила Бэджета. ФРС не налагала штраф за неплатёжеспособность. ФРС, Конгресс и министерство финансов предоставляли кредиты по пустяковым процентным ставкам для инвестиционных домов Уолл-стрит так же, как для нормальных коммерческих банков. Эти условия были настолько благоприятными, что после кризиса банки стали самым прибыльным сектором.

Федеральная резервная система также предоставляла кредиты под «мусорные» ипотеки, деривативы и дефолтные свопы по номинальной стоимости или принимала их как «безрегрессные» кредиты по ценам, намного превышающим те, которые заплатил бы рынок. Правительство взяло на себя этот риск вместо банков, держателей облигаций и финансовых спекулянтов. Количественное смягчение (низкопроцентный кредит банкам) было предназначено для того, чтобы сделать спекуляцию достаточно прибыльной и банки могли заработать достаточно денег для компенсации своих убытков от «мусорных» ипотечных кредитов и неудачных рискованных спекуляций. Оно стало крупнейшей в Америке раздачей богатства привилегированным бенефициарам со времен аферы с землями в долине Язу в середине 1790-х годов.

Председатель Федеральной корпорации по страхованию вкладов FDIC Шейла Бэйр настаивала на том, что даже у двух самых безрассудных неплатёжеспособных кредиторов, «Сити-банк» и «Бэнк оф Америка», было достаточно резервов и надёжных кредитов для покрытия их депозитов, застрахованных FDIC, даже когда правительство более чем удвоило страховой лимит со 100 до 250 тыс. долларов. Но стратегия Уолл-стрит состояла в том, чтобы напугать вкладчиков тем, что им, возможно, придётся списать убытки, если банкам Уолл-стрит и спекулянтам не заплатят сразу и полностью, без «стрижек» для держателей облигаций. Ещё в 2014 году, через шесть лет после краха, бывший министр финансов Гайтнер продолжал утверждать, что его раздачи инсайдерам спасли клиентов банков от альтернативы: что в банкоматах закончатся деньги.