Анатолий Коротченков - Провалы рынка. Долги, дефициты, кризисы, дефолты, финансовые пирамиды, финансовые пузыри, банковские паники – звенья

За XX в. население мира увеличилось с 1,65 млрд. чел. в 1900 г. до 6,1 млрд. чел. в 2000 г., т. е. в 3,7 раза. Мировой ВВП за этот же период (в приведенных ценах) вырос с 0,6 трлн. долл. в 1900 г. до 45,9 трлн. долл. в 2000 г., т. е. в 76,5 раза. Таким образом, экономический рост в 20 раз обогнал рост народонаселения. Вместе с тем, по данным ООН в 2013 г. на Земле жили 1,1 млрд. чел. с доходом менее 1 долл. в день (нищета), и еще 1,5 млрд. чел. с доходами от 1 до 2 долл. в день (бедность).

Хотя взрывной рост мировой экономики не привел к экономическому благополучию всех стран и всего населения мира (табл. 1), однако он самым естественным образом способствовал становлению и развитию мировой финансовой системы. Эта система является одной из наиболее значимых и достаточно сложных, порой внешне запутанных, а в реальности «закамуфлированных» и очень стройных сфер мирового хозяйства. Именно здесь сосредоточиваются проблемы, как отдельных национальных экономик, так и мировой экономики в целом. Тесно переплетаясь, они создают единую структуру, или, скорее, паутину кровеносных сосудов единой мировой экономики.

Таблица 1

Основные геоэкономические показатели важнейших групп стран мира по состоянию на 1 января 2014 г.

Источники: 1. Дизайн. Информация. Картография: универ. атлас мира. М., 2008.

2. Всемирный банк.

3. Расчеты авторов.

Последняя треть XX в. характеризовалась быстрым ростом объемов операций на мировых финансовых рынках. За этот период по различным видам движения капитала увеличение объемов составляло 16–63 раза, в то время как рост экспорта составил 3 раза, увеличение мирового ВВП было еще меньше. Если последнее удвоение мировой торговли произошло за 17 лет, то международные финансовые потоки удваивались в среднем каждые 4 года.

Эти данные свидетельствуют о том, что финансовые отношения превратились в огромный самостоятельный сектор мирового хозяйства. До середины 1970-х гг. финансовые операции были тесно связаны с развитием производства и внешней торговли. Сейчас они в значительной степени являются саморазвивающимися, слабо связанными с материальной (вещной) экономикой.

В результате мировая финансовая система разделилась на две неравные части. Меньшая из них, базовая (табл. 2), обслуживает реальный сектор экономики и по своим активам к 2013 г. достигла 275 трлн. долл. (при объеме мирового ВВП 71 трлн. долл.). Другая – надстроечная, или спекулятивная, к реальному сектору экономики имеет весьма опосредованное отношение, и по некоторым данным, достигает астрономической величины – 1 квадриллион долл. В период последнего мирового кризиса этот пузырь частично сдулся и уменьшился примерно вдвое, однако в посткризисный период опять достиг явно опасной величины.

О масштабах и темпах роста рынков производных финансовых и товарных инструментов (фьючерсов, опционов, свопов и т. п.) убедительно свидетельствуют данные табл. 3. В предкризисном 2007 г. эти рынки выросли по сравнению с 1990 г. в 119 раз и достигли 676,6 трлн. долл. По темпам роста эти рынки многократно опережают основные показатели развития мирового хозяйства, за исключением динамики денежной массы в национальной, региональной и мировой экономике.

Единицей измерения здесь выступает «выставленная (открытая) позиция», понимаемая как величина установленных (условных) сумм (номиналов) в процентных инструментах, как абсолютные размеры принятых курсов в валютных инструментах и как принятая стоимость базисов соответствующих производных. Иными словами, данные табл. 3 не являются оценкой собственно объемов рынков производных инструментов, они суть их виртуальное (условное, кажущееся) представление. Современные рынки таких инструментов (и финансовых и товарных) не предназначены для доставки (поставки) своих материальных базисов (по разным источникам, с реальной поставкой связано всего 2–5 % оформленных сделок).

Таблица 2

Динамика основных показателей финансовой системы мира, обслуживающей реальный сектор экономики, за 1990–2013 гг., прогноз на 2014–2015 гг., в трлн. долл.

Источники: 1. Roxburgh Ch., Lund S., Piotrovski J . Mapping Global Capital Markets 2011 / McKinsey Global institute. 2011. P. 2. 2. IMF, Oct. 2012. 3. Расчеты авторов.

Рынки производных инструментов не создают новые стоимости, а расходуют «переданную» им часть прибавочной стоимости, будучи ориентированные на будущее, организуя особым образом его оценку и участвуя в процессах перенакопления капитала.