Винсент Хейл - ICO. Механика организации Initial Coin Offering

После завершения ICO, токены начинают торговаться на криптовалютных биржах, и их стоимость формируется за счет спроса и предложения. При успешности проекта токены вырастут в цене, иногда весьма значительно, так первоначальная стоимость Эфира выросла больше, чем в 300 раз.

Некоторые ICO проекты дополнительно выплачивают владельцам токенов часть своей прибыли (дивиденды) по результатм деятельности. Это так же осуществляется при помощи смарт-контрактов пропорционально количеству токенов, которые находятся у инвесторов.

В сравнении с процессом привлечения венчурного капитала, краудинвестинг через ICO можно организовать проще и быстрее. Поэтому метод ICO на сегодняшний день довольно популярен и в будущем может оказать влияние на трансформацию венчурного рынка в целом.

Действительно, существуют некоторые параллели между концепциями IPO и ICO – оба варианта привлечения инвестиций представляют собой продажу части бизнеса инвесторам, которые видят перспективу в данном проекте и готовы рисковать своими деньгами.

Но ICO – это не криптовариант IPO. Принципиальное отличие ICO от традиционного IPO в том, что IPO проводят уже успешные и масштабные компании, а ICO стартап наоборот может находится в данный момент на уровне идеи, еще даже не заниматься каким-то бизнесом, но зато масштаб его идеи должен перевернуть положение дел в его отрасли или в мире. Проекты такого масштаба называют disruptive (разрушительные, или прорывные).

Так же, в момент ICO компании вместо акций выпускают цифровые токены. Токены выпускаются путём добавления в блокчейн транзакций с их описанием, указанием количества и уникального ID.

Блокчейн – основной драйвер децентрализации в мире. А ICO – это драйвер децентрализации инвестиций.

Итак, в рамках ICO компании привлекают деньги на реализацию проектов, а множество инвесторов получают криптовалюту или токены, которые будут позднее торговаться на биржах, и ожидается что их курс будет выше, чем в момент ICO.

Любой инвестор хорочет получать выгоду от своих вложений. ICO предоставляет возможность непрофессиональным и мелким инвесторам получать доходы от ранних инвестиций.

В ICO инвестируют 2 типа инвесторов:

• со спекулятивной или материальной мотивацией,

• инвесторы с идеологической мотивацией.

Покупая токены, выпущенные проектом после ICO, инвесторы рассчитывают не только поддержать интересный для себя проект, но и:

• Получить выгоду от перепродажи токенов по более высокой цене в будущем (предполагая, что они будут пользоваться большим спросом, потому что проект «выстрелит»). Если компания «хорошо пойдет», то ранние инвесторы могут заработать от х3 до тысяч процентов.

• Получать девиденды от прибыли проекта, схема выдачи дивидендов основанная на смарт-контрактах.

Впоследствии данные единицы можно продавать на специальных биржах и получать таким образом возврат своих средств (в этом и заключается суть процедуры initial coin offering, или ICO).

Цена основных токенов отслеживаются на биржах, на которые проект вывел свои токены либо на площадке CoinMarketCap https://coinmarketcap.com/tokens/

Пока ICO стартапы еще молодые, и лишь единицы проектов показали результат, готорить о девидентах пока не приходится, и сегодня самый простой способ заработать на ICO это спекуляция.

Спекулянты покупают токен дешевле, чтобы потом зафиксировать прибыль на росте токена. Токен покупается на самой ранней стадии PreICO, когда токены продаются с дисконтом 10–50 % и потом – ждут вывода токена на биржи и продают при достижении нужного роста.

Положительно стороной спекулиций является то, что на первом этапе приток спекулянтов привлекает к проекту новых инвесторов и у проекта увеличиваются шансы собрать заявленную сумму.

Негативной стороной это модели является обрушение цены токена практически сразу после вывода на биржу, т. к. спекулянты активно начинают избавляться от токенов, а поскольку цена на токен формируется исходя из спроса и предложения, то она как правило падает. Вместе с ценой токена падает общая капитализация стартапа, и в этот момент вслед за спекулянтами от токенов начинают избавляться и остальные держатели токена.

В отличие от венчурного рынка, где инвестор ждет финансового возврата на вложенный капитал, инвесторы ICO не всегда преследуют чисто спекулятивную цель, и иногда финансируют развитие новой компании для того, чтобы получить от неё какие-то блага в будущем, или вкладываются в идею, которая кажется им практически применимой и полезной для будущего. Так, инвесторы с нематериальной мотивацией рассчитывают поучавствовать в изменении мира и воспользоваться своими токенами в будущем, получив услуги нового проекта по более низкой цене.