Тимур Казанцев - Инвестирование в акции. Практический курс [publisher - SelfPub c оптимизированными иллюстрациями]

Надеюсь, эта лекция была вам полезной. Попробуйте теперь самостоятельно выбрать какие-нибудь три компании из одной отрасли и сравнить их по этому показателю.

1. Для чего необходимо использование рыночных мультипликаторов?

А. Чтобы понять насколько компания недооценена/переоценена по сравнению с другими компаниями на рынке, и насколько хороши и стабильны ее финансовые показатели в целом.

Б. От них зависит цена акции компании.

2. Если показатель P/E для компании А составляет 5, а для компании В 8, то какая из двух компаний более привлекательна для инвестиций, при условии, что обе компании из одной отрасли?

А. Компания А.

Б. Компания Б.

3. В каких случаях правильнее будет использовать коэффициент PEG вместо P/E?

А. Если мы сравниваем компании из разных стран.

Б. Если мы сравниваем компании из разных отраслей.

В. Если мы оцениваем быстрорастущую компанию, прибыль которой будет сильно расти в последующие годы.

4. Чем показатель EBITDA отличается от чистой прибыли?

А. Чистая прибыль, как правило, больше чем EBITDA

Б. EBITDA не учитывает проценты по кредитам, налоги и амортизацию.

5. Почему мультипликатор EV еще называют справедливой стоимостью компании?

А. Потому что данный показатель учитывает также все долговые обязательства компании и имеющиеся свободные денежные средства на балансе.

Б. Потому что EV рассчитывается независимыми аудиторскими компаниями.

Ответы: 1 – А. 2 – А. 3 – В. 4 – Б. 5 – А.

Перед тем как вы захотите инвестировать в рынок акций, вам надо будет решить какие акции купить. Но как принять такое решение, когда на рынке сотни акций. На Московской бирже например, акции более 250 компаний, на Нью-йоркской фондовой бирже (NYSE) 2800, а на американском NASDAQ представлено аж более 3300 компаний. И не станете же вы покупать все акции подряд, или те, которые на слуху. Для выбора портфеля акций у вас должна быть определенная стратегия какие акции покупать, в противном случае торговля на бирже может превратиться для вас в хаос.

Инвесторы различают три основных класса акций: акции роста, акции стоимости и дивидендные акции. Каждая группа акций обладает своими специфическими особенностями, и вы должны будете сами определить в какие акции вы будете инвестировать в зависимости от вашей склонности к риску, ожиданиям по доходности, горизонту инвестирования, психологического типа и других факторов. Например, если вам не нравится наличие постоянного стресса, то вам желательно будет снизить в своем портфеле количество акций роста, потому что у них могут быть достаточно сильные и частые колебания цены. Если же вы хотите инвестировать в акции стоимости, то вы должны быть достаточно терпеливы, потому что могут пройти годы прежде чем они покажут сильный рост. Поэтому чтобы инвестирование было для вас психологически комфортным, давайте познакомимся ближе с этими тремя группами акций.

Акции роста(growth stocks) – это акции тех компаний, чья прибыль растет очень высокими темпами. В результате этого цена акций также быстро растет, и эти акции зачастую отличаются дороговизной (высокие мультипликаторы) по сравнению с другими акциями. Отличительной чертой акций роста является высокий коэффициент цена/прибыль (Р/Е). Для России таким типичным примером может быть Магнит до конца 2017 года. Прибыль Магнита росла ежегодно на 30 %, а коэффициент в то время равнялся 15, в то время как для других компаний отрасли средний показатель был равен 5. С 2007 по 2017 годы чистая прибыль Магнита выросла в 30 раз, а цена акций в 20 раз. За последние годы сильно вырос Яндекс (коэффициент P/E = 72), Новатэк (P/E = 60).

Но существенным недостатком таких акций является то, что в случае, если темпы роста прибыли начинают снижаться, то цена акции очень сильно начинает падать вниз. Так и произошло с Магнитом. После негативного отчета в октябре 2017 года, в котором говорилось о снижении темпов прибыли и выручки, акции упали с 10000 рублей сначала до 6000 рублей, а потом и вовсе до 3500 рублей.

Акциями роста среди американских компаний можно смело назвать большинство технологичных компаний, таких как Amazon (за последние годы росли на 30–70 %), Netflix (который за год вырос практически на 150 %, а после публикации отчета в середине 2018 года упал на 25 %), Tesla, Square, NVIDIA, и многие биотехнологические компании.