Александр Элдер - Как фиксировать прибыль, ограничивать убытки и выигрывать от падения цен - Продажа и игра на понижение

Трейдеры часто корят себя за то, что «оставили часть денег на столе». Но спокойное и реалистичное отношение к прибыли гораздо продуктивнее.

За захватывающим разворотом фондового рынка вверх в марте 2009 г. последовал всеобщий рост. К концу 2009 г. едва ли оставались сомнения в том, что быки окончательно захватили рынок.

Бычий рынок обычно длится не меньше четырех лет и никогда не движется по прямой. Классики технического анализа, начиная с Чарльза Доу и Роберта Реа, пишут, что типичный бычий рынок проходит три стадии:

• Первая стадия – восстановление цен после их снижения до чрезвычайно низкого уровня в конце предыдущего медвежьего рынка.

• Вторая стадия – подъем, отражающий рост реальной экономики.

• Третья стадия – спекулятивный рост, создающий условия для следующего медвежьего рынка.

Переходы между стадиями не бывают плавными. В эти моменты рост, как правило, сменяется сильной коррекцией.

На какой стадии мы были в конце 2009 г.? Определенно не на счастливой третьей стадии и не на второй, поскольку экономика все еще находилась в депрессивном состоянии. Мы находились на первой стадии, на этапе восстановления после минимумов медвежьего рынка. Учитывая, что она длилась уже девять месяцев, а индекс NH-NL демонстрировал сигналы слабости, можно было ожидать временного падения рынка.

Одним из лидеров этого бычьего рынка была Google (GOOG). Обратите внимание на ее относительную силу во время медвежьего рынка – в марте 2009 г., когда средние рыночные цены опустились до нового минимума, GOOG держалась гораздо выше своего минимума 2008 г. Это показывало, что акция, скорее всего, станет лидером нового восходящего тренда. Однако даже лидерам нужен отдых. На недельном графике (рис. 10.9) видно, что при приближении GOOG к верхней линии канала акция становится перекупленной и берет паузу на несколько недель перед возобновлением ралли.

У правого края графика снова появляется сигнал перекупленности, а недельная импульсная система становится синей. Изменение цвета с зеленого на синий снимает запрет на короткую продажу.

Мы принимаем решение действовать на основании нескольких факторов, и одним из них является уверенность в инструментах анализа. В декабре 2009 г. GOOG казалась суперсильной – она поднялась до нового годового максимума. Однако с учетом того, что недельная импульсная система изменила цвет с зеленого на синий, а индикаторы на дневном графике демонстрировали сильные медвежьи расхождения, возможность короткой продажи акции несла относительно низкий риск (рис. 10.10).

Вертикальной красной стрелкой отмечен день моего входа в короткую позицию, 31 декабря. После того как цвет дневной импульсной системы изменился с зеленого на синий, я продал в короткую гораздо выше стоимости, разместив защитный стоп-приказ у максимума предыдущего дня. GOOG упала до нижней линии канала, где я закрыл позицию, получив 64 % высоты канала.

Акция остановилась, а затем продолжила снижение, но меня это уже не волновало. Я зафиксировал прибыль, а после того, как GOOG достигла нижней линии канала, моя система все равно не позволила бы держать короткую позицию. Нужно следовать своей системе, если вы собираетесь полагаться на нее.

Обратите внимание на разворот вверх в феврале 2010 г. GOOG в точке A снизилась до $522,46, в точке B упала до нового минимума $520, но закрылась по $526,43. Это был ложный прорыв вниз – один из лучших сигналов дна! Глядя на этот график, смогли бы вы распознать сигналы MACD и индекса силы в тот момент?

Прежде чем завершить эту главу, рассмотрим еще одну сделку из моего дневника. Я совершил ее, когда работа над этой версией книги подходила к концу.

Впервые я увидел этот график (рис. 10.11) в воскресенье, 11 апреля 2010 г., когда вел семинар в Нью-Йорке. В классе были два австралийца, и мы рассматривали iShares MSCI Australia Index (EWA) – австралийский биржевой фонд, которым я раньше не торговал. Недельный график давал интересные сигналы – годовое ралли от мартовского дна 2009 г. по всей видимости заканчивалось. EWA формировала двойную вершину, всего на несколько центов выше той точки, где недельная импульсная система становилась синей. Если бы это случилось, то мы получили бы тройное недельное медвежье расхождение – гистограммы MACD, линий MACD и индекса силы. Я обратился к дневному графику, показанному на рис. 10.12.