Грег Фаррелл - Крах Титанов - История о жадности и гордыне, о крушении Merrill Lynch и о том, как Bank of America едва избежал банкротства

Келли, Хитон и Вецель перемещались с одного совещания с сотрудниками Bank of America на другое, на которых выдавал информацию о компании и отвечал на вопросы о деятельности Merrill Lynch

После 2 часов ночи Флеминг попросил Вецеля приехать в штаб-квартиру и собрать информацию о стоимости акций Merrill Lynch и о том, как рынок оценивал стоимость инвестбанков в последние годы. Эта информация поможет Флемингу подобрать аргументы в пользу того, что BofA должен выплатить премию при покупке Merrill Lynch.

Келли и Хитон, каждый по отдельности, стали замечать, что недостаток сна и нарастающее нервное напряжение начали сказываться на состоянии Флеминга. Инвестиционный банкир бродил по 34-му этажу здания юридической фирмы, где собрались сотрудники Merrill Lynch, и взгляд у него был отсутствующий. Стоило ему увидеть какого-нибудь коллегу, как он сразу же спешил к нему и спрашивал о чем-нибудь или давал указания. Как только разговор заканчивался, он снова отстранялся.

Около 3 часов ночи Келли привел Флеминга в конференц-зал, где они могли поговорить наедине, подальше от хаотичных и незапланированных совещаний, участники которых то сходились, то расходились. Келли говорил о некоторых проблемах, которые должны будут появиться на следующий день, и о том, как важно четко сформулировать пункт о существенном неблагоприятном изменении (material adverse change) в соглашении о поглощении. Флеминг был с ним согласен.

Потом Келли, ветеран многих подобных сделок, поднял вопрос, который занимал его мысли, – вопрос цены. Он работал с вместе Флемингом несчетное количество раз и знал, что тот был не только энергичным, но и легко возбудимым человеком. У Келли было такое чувство, что при заключении сделки подобного масштаба, как продажа Merrill Lynch – компании, которой они посвятили столько сил, – под влиянием эмоций Флеминг мог проигнорировать реальные и жесткие факты.

У Келли было такое чувство, что при заключении сделки такого масштаба, как продажа Merrill Lynch, Флеминг под влиянием эмоций мог проигнорировать реальные и жесткие факты

И действительно, после того как Келли спросил Флеминга, какую цену он думает запросить, когда начнутся серьезные переговоры, Флеминг сказал, что собирается просить за акцию three-handle, что на жаргоне инвестиционных банкиров означало цену от 30 долларов и выше.

Перед закрытием торгов в пятницу акции Merrill Lynch торговались по цене 17,5 доллара за акцию – на самом низком уровне за многие годы. За предшествующие две недели стоимость акций Lehman Brothers упала с 20 и составляла чуть больше 3 долларов за акцию. Если в эти выходные Lehman Brothers обанкротится, то вполне вероятно, что в течение следующих нескольких дней произойдет обвал цен и на акции Merrill Lynch.

По мнению Келли, у компании не было возможности повлиять на ход переговоров. Максимум, о чем можно было просить, – 17 долларов за акцию.

– И думать забудь о том, чтобы получить 30 долларов, – сказал Келли. – Для этих парней нет ничего святого. Они просто придут к нам завтра и предложат по 5 долларов за акцию. Ты должен объяснить это Джону и совету директоров.

Флеминга, считавшего себя мастером по части управления ожиданиями и общения с советом директоров, эти слова застали врасплох, особенно потому, что сказал их тот, с кем они долгое время работали бок о бок.

– Тебе надо побольше мне доверять, – сказал он.

– Речь не о тебе, а о 60 000 сотрудников нашей компании.

– Хватит мне все это говорить, – ответил Флеминг, – мне это по силам.

Келли покачал головой:

– Тебе надо начать подготовку. Когда эта цена начнет снижаться, то тебе придется заняться клиентами. Ты мне очень симпатичен, и я в тебя верю, но брось ты эти разговоры про 30 долларов.

Флеминг снова был ошеломлен.

– Ты мне не доверяешь, – сказал он, качая головой.

– Ты переутомился, – взорвался Келли, – и ты можешь все нам испортить.

– Я не переутомился! Я знаю, что здесь происходит, и я знаю, что могу это сделать.

Келли придвинулся к Флемингу вплотную.

– Не может быть, чтобы Bank of America заплатил по 30 долларов за акции Merrill Lynch, – злился он. – Мы должны приготовиться к худшему. И если после обеда в воскресенье нам предложат 3 доллара, мы пойдем на эту сделку!

– Нет, ты не понимаешь, – выпалил Флеминг, – если я не договорюсь о 30 долларах, Тейн откажется от сделки!

Келли потерял терпение и отошел от стола.

– Я больше не хочу с тобой разговаривать, – сказал он на выходе из комнаты.

Спустя некоторое время к Флемингу подошел Хитон и отвел его в сторону для разговора наедине. Келли, который сначала был трейдером, а потом стал юрисконсультом, не избегал столкновений, что было не совсем обычно для сотрудников компании. Хитон, который, прежде чем стать казначеем, занимался инвестиционно-банковской деятельностью, был более обходителен, и даже в споре он не навязывал свою точку зрения и никого не задевал.