Филип Котлер - Конец капитализма? 14 антидотов от болезней рыночной экономики

Далее появляются ранние сигналы о том, что экономика постепенно «перегревается». Как правило, слишком много средств вкладывается в какую-то одну «горячую» область. После бума интернет-компаний в 1990-е годы многие из них обанкротились (1999–2001), так как потенциальные инвесторы осознали, что большинство этих новых интернет-компаний приносят либо небольшую прибыль, либо вообще ее не приносят. Следующей «горячей» сферой стал бум в строительстве в 2003–2006 годах, когда многие люди брали кредиты, не имея возможности их выплачивать, если они потеряют свою работу. В этих двух случаях долговое бремя потребителей и инвесторов сильно росло. Преподававший в Массачусетском технологическом университете экономист Чарльз Киндлбергер говорил, что пузыри не возникали бы без кредитов: «Экономические катастрофы почти всегда предвосхищает высокий рост долгов граждан» {135} 135 Charles Kindleberger, «Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crisis». .

Определенные спады могут быть вызваны различными комбинациями факторов. Сжатие экономики возникает как следствие низкой прибыли, увольнений, забастовок, внезапного роста цен, опасений инфляции и других факторов. Уверенность компаний, инвесторов и потребителей пошатнулась, и начинается сжатие. Инвесторы начинают продавать акции, покупают облигации и золото, копят наличные. Сжатие экономики всегда характеризуется увольнением сотрудников и накоплением, а не тратой средств. Курс акций стремительно падает, а цены на товары растут.

Экономисты уже долгое время пытаются выявить и объединить все индикаторы, которые бы позволили предсказать изменения в экономике. Ведущие индикаторы – это те, которые меняются до изменений экономической активности. Запаздывающие индикаторы меняются после изменений в экономике. И совпадающие индикаторы меняются примерно в одно и то же время с целой экономикой. К индикаторам относятся такие показатели, как отчет о прибылях и убытках, уровень безработицы, количество увольнений, число новых объектов строительства, индекс потребительских цен (показатель инфляции), объемы промышленного производства, ВВП, уровень банкротств, степень распространения Интернета, число розничных продаж, цены рынка акций и изменения количества денег в обращении.

Каждый подъем имеет свои собственные причины, это может быть федеральная денежная и налоговая политика, успех определенных компаний, хорошие международные новости и прочее. Некоторые утверждают, что депрессию часто завершают новые войны: Великая депрессия 1930-х годов действительно закончилась с началом Второй мировой войны. В разгар рецессии правительство пытается сделать все возможное, стремясь упростить валютную политику, и снижает ссудные проценты до максимально допустимого уровня (это называется количественное послабление), чтобы для компаний и потребителей кредиты были максимально доступными. Однако очень часто, даже если процентная ставка почти равна нулю, этого оказывается недостаточно, чтобы стимулировать подъем. Тогда наступает черед изменений в налоговой политике и использовании налогов и поощрений для стимулирования экономики.

Много споров вызывает определение роли государственной политики в момент рецессии. В данном вопросе экономисты разбиваются на два противоположных лагеря. Представители одной точки зрения, известной как простое решение , утверждают, что спад может сам сойти на нет. Компаниям необходимо уменьшить издержки, сокращая рабочие места и откладывая вложения. Сотрудникам нужно смириться с низкой зарплатой, если они хотят сохранить работу. В какой-то момент фирмы увидят новые возможности увеличения прибыли, после чего рецессии придет конец. Европа попыталась применить этот подход в период с 2008 по 2011 год, однако страны PIGS (Португалия, Италия, Греция и Испания) понесли серьезные экономические потери отчасти из-за того, что он был навязан им, а не выбран ими добровольно.

Другая позиция называется стимулирующие затраты . В данном случае государство принимает закон о стимулирующих затратах, такой, например, как американский Закон об экономическом подъеме и реинвестировании 2009 года. Правительство печатает главным образом деньги и пускает их на строительство, улучшение инфраструктуры, различные социальные нужды. Благодаря этому у многих людей появляются средства к существованию. Большая их часть тратится и генерирует еще большие суммы, оседающие в других карманах. Такие стимулирующие затраты в 2009 году позволили сократить безработицу с 11 до 7,5 % за всего лишь три года.