Валентин Катасонов - Глобальный финансовый кризис - десятилетняя передышка заканчивается

Похожую динамику в декабре 2018 года также демонстрировали европейские и азиатские фондовые площадки. Все уже приготовились к тому, что «техническая корректировка» перерастет в кризис, который, как известно, уже ничто не остановит. Но такого перерастания, к счастью для Америки и других стран, не произошло. Маятник пошел в обратную сторону, индексы стали расти. Сначала на фондовых площадках США, а затем в Азии, Европе, России. 19 декабря Федеральный резерв на заседании Комитета по операциям на открытом рынке (КООР) принял решение о повышении ключевой ставки на четверть процентных пункта (до 2,25-2,50 %). Такое решение привело президента США Дональда Трампа в бешенство. Повышение ставки, по его мнению, могло не только затруднить реализацию президентских планов экономического восстановления Америки, но и спровоцировать финансовый и экономический кризис. 23 декабря, в день 105-й годовщины создания Федеральной резервной системы США Трамп заявил, что не исключает возможности замены действующего председателя ФРС США Джерома Пауэлла на другого человека. По крайней мере, так сообщили американские СМИ со ссылкой на информационное агентство Майкла Блумберга . Спустя некоторое время по американским СМИ прошла еще одна новость: мол, Трамп подумывает о замене министра финансов Стива Мнучина . Мол, и тот виноват в сложившейся ситуации, ибо ему Трамп поручил осуществлять взаимодействие с Пауэллом и добиваться от него нужных администрации президента решений. Ряд экспертов посчитал, что именно вбросы сенсационных сообщений о возможных отставках двух ключевых фигур денежных властей США и спровоцировали панику на фондовых рынках, которая повлекла за собой столь глубокую «корректировку». Сейчас уже обсуждается другая версия: Трамп об отставках ничего не говорил, все это фантазия журналистов, может быть, кем-то даже неплохо проплаченная. Пресс-служба Белого дома опровергла слухи об отставках и подтвердила, что оба чиновника остаются на своих местах. На рынках начался процесс ремиссии (восстановления).

Тем не менее, история «технической коррекции» в декабре очень настораживает. Если для столь глубокого проседания рынка оказалось достаточно сомнительной публикации агентства Блумберг, то это явный признак того, что рынок очень и очень «перегрет». И при желании всегда можно организовать многошаговую информационную атаку, которая сначала спровоцирует «техническую коррекцию», которая затем перейдет в кризис.

О том, что рынки «перегреты», можно судить, сравнивая два показателя любого участника фондовой биржи: 1) цена обращающихся на бирже акций и рассчитываемая на этой основе рыночная цена компании; 2) годовая прибыль компании. Давайте посмотрим под этим углом зрения на чемпиона фондового рынка не только США, но и всего мира – компанию Amazon . Она недавно по своей рыночной капитализации сумела дотянуться до планки в 1 триллион долларов. Сейчас она, правда, несколько «просела», и ее цена составляет «всего» около 800 миллиардов долларов. Но это в 138 раз больше, чем величина ее годовой прибыли. По крайней мере, еще недавно допустимым было превышение, составляющее 10–15 раз.

А вот «раскрученная» Илоном Маском компания Tesla вообще имеет убытки, однако при этом ее рыночная капитализация на данный момент превышает 60 млрд. долл. В Америке в условиях «денежного социализма» появилось громадное количество компаний, которые нежизнеспособны и существуют только за счет дешевых (почти бесплатных) кредитов. Они даже получили название «компании-зомби». Страшно даже представить, что будет с этими компаниями и даже с «раскрученным» бизнесом Илона Маска, если деньги станут и дальше дорожать.

На первый взгляд, более чем странно, что ФРС повышает ключевую ставку. Мало того, Федеральный резерв начинает «разгрузку» своего портфеля от тех бумаг, которые он скупал в течение нескольких лет в ходе реализации программ количественного смягчения (КС). До кризиса активы ФРС находились на уровне 800 млрд. долл. В октябре 2014 года, когда программа КС была завершена, активы раздулись до 4,5 трлн. долл. Уже около года ФРС «разгружает» свой портфель бумаг, продавая ипотечные и казначейские бумаги. В результате этой операции ФРС изымает из обращения деньги. В настоящее время каждый месяц изымается по 50 млрд. долл. Очевидно, что эффект от распродажи бумаг такой же, как и от повышения ключевой ставки. Ведение бизнеса в Америке затрудняется, деньги становятся дефицитными, возрастает риск полномасштабного кризиса.