Коллектив авторов - Государство и рынок - механизмы и методы регулирования в условиях преодоления кризиса

Говоря об инструментах, следует обратить внимания на заявления властей о переходе от валютных интервенций к инструментам процентной политики. Согласно опыту текущего кризиса, изменение ставки рефинансирования не трансформируется в соответствующие изменения процентных ставок по кредитам, что снижает эффективность проводимых мероприятий. Согласно провозглашенным целям, 29.03.2010 года центральный банк снизил ставку рефинансирования до уровня 8,25 %.

Важно отметить, особенности стимулирующей направленности курсовой политики в России. По сравнению с учетной политикой, направленной на манипулирование процентными ставками, курсовая полтика имеет два серьезных недостатка.

В реальности центральный банк может манипулировать номинальным курсом в неких пределах, но банк не в состоянии регулировать реальный эффективный курс, определяющий конкурентоспособность отечественных производителей. В свою очередь отраслевые реальные эффективные валютных курсы формируются под влиянием трех факторов, находящихся вне пределов ответственности центрального банка: динамика валютных курсов в странах-импортерах; темпы инфляции в странах-импортерах; региональная структура импорта. Наличие перечисленных факторов ограничивает возможности денежных властей по стимулированию отечественных производителей в рамках проведения курсовой политики.

В рамках курсовой политики центральный банк не имеет эффективных инструментов перераспределения имеющихся финансовых ресурсов в пользу наиболее прибыльных отраслей экономики. Эту функцию способна выполнять традиционная политика регулирования процентной ставки.

Подводя итог, следует отметить, что переход к свободному плаванию рубля в России неизбежно приведет к усилению нестабильности экономики и ее реального сектора подверженной влиянию колебаний внешнеэкономической конъюнктуры.

Поэтому возникает дилемма: снизить инфляцию на несколько процентных пунктов, следуя режиму инфляционного таргетирования или выбрать режим регулируемого валютного курса, учитывая при этом ответную реакцию населения на его укрепление или ослабление. При этом необходимо помнить, что в рамках денежно-кредитной политики регулирования совокупного спроса курсовая политика направлена на регулирование чистого экспорта.

Однако в условиях отсутствия доверия населения к политике, проводимой правительством, возникает косвенный канал трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. В этом случае колебания валютного курса отражаются не только на динамике чистого экспорта, но и на структуре сбережений и величине потребительских расходов населения России.

Соотношение и рациональное взаимодействие государства и рынка является одним их принципиальных вопросов, актуальность которого не снижается на протяжении всей экономической истории. Современная экономическая теория, исследуя проблемы формирования и развития смешанной экономики, основывается на понимании того, что в «смешанной экономике хозяйственная организация базируется в первую очередь на ценовой системе, однако при этом для преодоления макроэкономической нестабильности и несовершенства рынка используются разнообразные формы государственного вмешательства» [226] .

Поступательное развитие банковской сферы во многом зависит от той экономической среды, в которой она функционирует. Находясь внутри системы экономических отношений, кредитные организации подвержены влиянию множества внутренних и внешних факторов, оказывающих прямое воздействие на участие банковского сектора в развитии экономики. При этом многое зависит от степени государственного вмешательства и институтов государственного регулирования.

В условиях смешанной экономики государственное регулирование должно быть направлено в целом на обеспечение оптимального сочетания рыночных механизмов с индикативным планированием. Речь идет не только о косвенном экономическом регулировании, но и о достижении экономического роста с помощью государственных заказов, правовых и экономических рычагов, стимулирующих производство наукоемкой, конкурентоспособной продукции и качественных услуг. Государство выступает в качестве крупнейшего потребителя продукции целого ряда отраслей, что дает возможность использовать, например, государственные закупки как мощный инструмент регулирования и развития смешанной экономики.