Нейт Сильвер - Сигнал и шум. Почему одни прогнозы сбываются, а другие – нет

Это не просто мое частное мнение. Вы можете сопоставить ошибку в ежегодных прогнозах ВВП, сделанных в рамках SPF с временными трендами, и обнаружить, что с 1958 г. не происходило никакого значительного улучшения.

«U.S. Economy Tipping into Recession», Economic Cycle Research Institute, September 30, 2011. http://www.businesscycle.com/reports_indexes/reportsummarydetails/1091.

Chris Isidore, «Forecast Says Double-Dip Recession Is Imminent», CNNMoney; September 30, 2011. http://money.cnn.com/2011/09/30/news/economy/double_dip_recession/index.htm.

Economic Cycle Research Institute, «U.S. Economy Tipping into Recession», September 30, 2011. http://www.businesscycle.com/reports_indexes/reportsummarydetails/1091.

Achuthan and Benerji, Beating the Business Cycle , Kindle locations 192–194.

Chris Anderson, «The End of Theory: The Data Deluge Makes the Scientific Method Obsolete», Wired magazine, 16.07; June 23, 2008. http://www.wired.com/science/discoveries/magazine/16%E2%80%9307/pb_theory.

Я не публикую экономические прогнозы, но с уверенностью могу сказать, что в тот период времени я не разделял «бычьей» точки зрения.

В тот период большое количество концептуально одинаковых методов, основанных на «опережающих индикаторах», предсказали значительный рост или как минимум крайне невысокие шансы рецессии. См.: Dwaine van Vuuren, «U.S. Recession – an Opposing View», Advisor Perspectives , January 3, 2012.

С 30 сентября 2011 г. (цена закрытия S&P 500 на уровне 1131,42) до 30 марта 2012 г. (цена закрытия S&P на уровне 1379,49).

Henry Blodget, «ECRI’s Lakshman Achuthan: No, I’m Not Wrong – We’re Still Headed for Recession», Daily Ticker , Yahoo! Finance; May 9, 2012. http://finance.yahoo.com/blogs/daily-ticker/ecri-lakshman-achuthan-no-m-not-wrong-still-145239368.html.

Ноябрьские данные по прогнозу ВВП на следующий год по данным SPF с 1968 по 2009 г., корень среднеквадратичной ошибки (RMSE) для прогноза отдельного экономиста был равен 2,27 пункта, а значение RMSE для агрегированного прогноза – 1,92 пункта. Таким образом, усреднение прогнозов снижало ошибку примерно на 18 %.

Stephen K. McNees, “The Role of Judgment in Macroeconomic Forecasting Accuracy», International Journal of Forecasting, 6, no. 3, pp. 287–99, October 1990. http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/016920709090056H.

Пожалуй, единственным из известных мне экономистов, которые полагаются исключительно на статистические модели без применения каких-либо корректировок, является Рей С. Фейр из Йельского университета. Я изучил степень точности прогнозов, основанных на модели Фейра и публикующихся с 1984 г. В некоторых случаях они довольно неплохи. Прогнозы Фейра по ВВП и уровню инфляции ничуть не хуже оценок любого другого прогнозиста. Однако его прогнозы по уровню безработицы постоянно оказывались достаточно плохими. Результаты стали еще хуже в последнее время, поскольку модель значительно недооценила масштаб недавней рецессии и переоценила перспективы восстановления экономики. Одна из проблем статистических моделей состоит в том, что они работают достаточно хорошо лишь до тех пор, пока одно из их предположений не нарушается и модель не сталкивается с новой ситуацией. В этом случае они могут давать весьма неточный прогноз. Можно сказать, что глобальный финансовый кризис представляет собой новую ситуацию для модели, «заточенной» под экономические данные после Второй мировой войны, поскольку кризиса такого масштаба в течение этого периода не происходило.

Например, если некоторые экономисты более точно предсказывали изменения ВВП в четные годы (2000, 2002, 2004), то можно было ожидать, что они создадут более точные прогнозы и в нечетные годы (2001, 2003, 2005). Но, когда я изучил данные SPF и разделил их по этому признаку, корреляция между двумя наборами данных оказалась достаточно низкой. Экономисты, делавшие более хорошие прогнозы в четные годы, лишь немногим опережали других в нечетные, и наоборот.

Andy Bauer, Robert A. Eisenbeis, Daniel F. Waggoner, and Tao Zha, «Forecast Evaluation with Cross-Sectional Data: The Blue Chip Surveys», Economic Review , Federal Reserve Bank of Atlanta, 2003. http://www.frbatlanta.org/filelegacydocs/bauer_q203.pdf.

David Laster, Paul Bennett, and In Sun Geoum, «Rational Bias in Macroeconomic Fore-casts», Quarterly Journal of Economics , 114, 1 (1999), pp. 293–318. http://www.newyorkfed.org/research/staff_reports/sr21.pdf.

David Laster, Paul Bennett, and In Sun Geoum, «Rational Bias in Macroeconomic Fore-casts», Quarterly Journal of Economics , 114, 1 (1999), pp. 293–318. http://www.newyorkfed.org/research/staff_reports/sr21.pdf.

David Reifschneider and Peter Tulip, “Gauging the Uncertainty of the Economic Outlook from Historical Forecasting Errors,” Federal Reserve Board Financial and Economics Discus-sion Series #2007–60 (November 2007). http://www.federalreserve.gov/pubs/feds/2007/200760/200760abs.html.

David Reifschneider and Peter Tulip, “Gauging the Uncertainty of the Economic Outlook from Historical Forecasting Errors,” Federal Reserve Board Financial and Economics Discus-sion Series #2007–60 (November 2007). http://www.federalreserve.gov/pubs/feds/2007/200760/200760abs.html.