Нейт Сильвер - Сигнал и шум. Почему одни прогнозы сбываются, а другие – нет

Этот эксперимент воссоздает знаменитый эксперимент принстонского экономиста Бертона Малкиэля, который сначала попросил своих учеников бросать монетку и составить таблицу случайных значений, а затем показал ее техническому аналитику, а тот настоял на немедленной покупке соответствующих акций. – Прим. авт.

При игре в «камень-ножницы-бумагу» стратегия равновесия состоит в том, чтобы случайным образом выбирать один из трех вариантов. В долгосрочной перспективе такая стратегия не даст вам проиграть. К сожалению, она также предполагает, что вы не сможете и выиграть. Не важно, как долго вы играете, ожидаемая отдача от этой стратегии будет равна нулю. Разумеется, если вы думаете, что ваш противник ведет себя предсказуемо, то можете отклониться от этой стратегии и попытаться перехитрить его. Возможно, он, наподобие Барта Симпсона, всегда выбрасывает «камень». В этом случае вы должны всегда выбирать «бумагу». Проблема заключается лишь в том, что теперь и ваша собственная стратегия становится не менее предсказуемой. И как только Барт поймет, что вы всегда выбираете «бумагу», то сможет в любой момент выиграть у вас, выбрав «ножницы». – Прим. авт .

Хотя теоретически это возможно, но вряд ли обрадует бортпроводников. – Прим. авт .

Издана на русском языке: Шиллер Р. Иррациональный оптимизм. Как безрассудное поведение управляет рынками. – М.: Альпина Паблишер, 2013.

P/E (price-to-earnings ratio) – отношение рыночной цены акции к чистой прибыли на одну акцию за определенный период.

Возьмем, например, часто цитируемую статистическую информацию о том, что фондовый рынок приносит до 7 % годовых после выплаты дивидендов и корректировки на инфляцию. Но это – не больше чем историческое среднее. Надежные данные по фондовым рынкам покрывают период всего лишь за 120 лет – и это довольно мало, если вы хотите получить долгосрочную картину. Статистические тесты показывают, что величина подлинной долгосрочной отдачи, которую мы могли бы ожидать в следующие 120 лет, может находиться в пределах от 3 до 10 % вместо 7 %. Ответ на вопрос, который экономисты называют «загадкой премии от акций», то есть вопрос о том, почему акции приносят значительно больше денег, чем облигации, что совершенно непропорционально уровню риска двух типов ценных бумаг, может состоять просто в том, что возврат на акции в XX в. представлял собой аномалию и что истинная долгосрочная отдача значительно ниже 7 %. – Прим. авт.

Издана на русском языке: Льюис М. Большая игра на понижение. – М.: Альпина Паблишер, 2011.

Это не должно казаться особо удивительным, учитывая, насколько плохо большинство людей – в том числе большинство тех, кто зарабатывает инвестированием, – умеет считать вероятности. Те немногие, которым это удается, имеют потенциальную возможность оказаться в плюсе. Однако многие торговцы опционами получают за свои труды крайне низкую отдачу, и их деятельность в целом можно считать достаточно рискованной. – Прим. авт.

Как детально описал Нассим Николас Талеб в книге «Черный лебедь» (Nassim Nicholas. «The Black Swan»), в своей работе Фама говорил, что движение цен акций не следует точному колоколообразному распределению. Скорее, это движение характеризуется достаточно редкими, но значительными по масштабу колебаниями вверх или вниз. Распределение крахов на фондовом рынке может достаточно точно моделироваться с помощью степенного закона распределения, который также может описывать частоту землетрясений. – Прим. авт . Издана на русском языке: Талеб Н. Н. Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости. М.: Иностранка, 2012.

Позднее сенатор от штата Колорадо Тим Вирт сообщил в программе «Frontline» на канале PBS, что он вместе со своими коллегами сознательно открыл окна в зале вечером накануне слушания, чтобы не позволить системе кондиционирования нормально работать. – Прим. авт.

Как я уже упоминал в главе 6, концепция «статистической значимости» довольно проблематична при практическом применении. Однако, насколько я знаю, в мире не существует «скептиков по отношению к полноте», использующих статистику такого рода для оправдания диет из бигмаков и чипсов Fritos. – Прим. авт .

Климатические скептики отвергают или подвергают сомнению научный консенсус об антропогенном изменении климата. Климатический скептицизм – недоверие к общепринятым научным представлениям о глобальном потеплении.