Майкл Рейнор - Как думают великие компании - три правила

Мы делим декомпозицию на два этапа. На первом этапе (мы называем это «уровень I») мы разбиваем общее преимущество по ФР на его составляющие РП и ОСА. На втором этапе (уровень декомпозиции II) мы определяем составляющие элементы преимущества в пределах РП (валовая прибыль, АХР и др.) и ОСА (текущий оборот активов и оборот основных активов).

Декомпозиция – уровень I

Механика уровня I декомпозиции меняется в зависимости от знака РП для двух компаний и знака различия в РП и ОСА между двумя компаниями. Начнем с относительно простого случая: РП и ОСА у обеих компаний положительные, причем у более эффективной компании РП ниже, но ОСА выше.

Таблица 38. Случай 1

Процент общего преимущества по ФР, зависящий от различий в РП и ОСА, определяется по формуле:

Общее преимущество компании А по РП = –6 п.п.

Общее преимущество компании А по ОСА = 7,2 п.п.

Суммарное преимущество компании А по ФР = –6,0 + 7,2 = 1,2 п.п.

Этот пример – один из пяти случаев, к которым сводятся все наши попарные сравнения.

Случаи 2 и 3 очень похожи на случай 1.

Таблица 39 . Пять возможных типов декомпозиции ФР

Таблица 40 . Случай 2

Общее преимущество компании А по РП = 11 п.п.

Общее преимущество компании А по ОСА = 8 п.п.

Суммарное преимущество компании А по ФР = 11 + 8 = 19 п.п.

Таблица 41 . Случай 3

Примечание. Компания A имеет преимущество по ОСА, если рассматривать ОСА изолированно. Однако, поскольку она более эффективно использовала свои активы, чтобы продавать товары при отрицательных значениях РП, даже при преимуществе по ОСА она отставала по ФР.

Общее преимущество компании А по РП = 3 п.п.

Общее преимущество компании А по ОСА = –6 п.п.

Суммарное преимущество компании А по ФР = 3 п.п. + (–6,0 п.п.) = –3 п.п.

Случаи 4 и 5 более сложные, поскольку в них приходится рассчитывать и распределять «объединенный» показатель. Это разделение объединенного компонента необходимо, когда одна компания имеет преимущество и по РП, и по ОСА, и при этом значения РП у обеих компаний положительные, а также когда одна компания имеет преимущество или по РП, или по ОСА, и при этом значения РП у обеих компаний отрицательные. В приведенной ниже таблице показано суммарное преимущество для компании, которая имеет преимущество и по РП, и по ОСА. Когда такое суммарное преимущество существует, оно разделяется на доли, соответствующие «чистым» преимуществам по составляющим показателям.

Таблица 42 . Случай 4

Чистое преимущество = 3,6 + 4,8 = 8,4 п.п. из общего преимущества по ФР 10,8 п.п.

Объединенное преимущество = 10,8 – 8,4 = 2,4 п.п.

Объединенное преимущество с разбиением на доли, соответствующие соотношению «чистых» преимуществ:

Доля РП = (3,6: 8,4) × 2,4 п.п. = 1,0 п.п.

Общее преимущество по РП: 3,6 + 1,0 = 4,6 п.п.

Доля ОСА = (4,8: 8,4) × 2,4 п.п. = 1,4 п.п.

Общее преимущество по ОСА = 4,8 + 1,4 = 6,2 п.п.

Общее преимущество компании B по РП = 4,6 п.п.

Общее преимущество компании B по ОСА = 6,2 п.п.