Александр Молотников - Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Учебное пособие

Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 18 января 2011 года № 144 «О некоторых вопросах практики рассмотрения арбитражными судами споров о предоставлении информации участникам хозяйственных обществ».

Статья 30.1 Закона о рынке ценных бумаг, ст. 92.1. Закона об АО. Процедура освобождения эмитента от раскрытия информации закреплена в Порядке рассмотрения заявлений эмитентов, являющихся акционерными обществами, об освобождении их от обязанности осуществлять раскрытие или предоставление информации в соответствии со статьей 30 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», утвержденного Приказом ФСФР РФ от 9 декабря 2010 года № 10–75/пз-н.

Согласно п. 2 ст. 92.1. Закона об АО, решение по данному вопросу принимается общим собранием акционеров при получении большинства (три четверти голосов акционеров – владельцев голосующих акций, принимающих участие в общем собрании акционеров).

См.: Предприятия Evraz Group не будут раскрывать информацию о финансах//Коммерсантъ Урал. Екатеринбург. 2012. № 147 (4929). URL: http://www.kommersant.ru./ doc/1998626.

Например, в странах Евросоюза действует следующая Директива, посвященная инсайдерской торговле: Directive 2003/6/ЕС of the European Parliament and of the Council of 28 January 2003 on insider dealing and market manipulation (market abuse). URL: http://eur-lex.europa.eu.

Подробнее см.: Choi S. J., Pritchard A. C. Securities Regulation: The Essentials [Paperback]. Aspen Publishers, 2008. P. 149; Gullifer L., Payne J. Corporate finance law. Principles and policy Oxford and Portland. Oregon, 2011. P. 507, 508.

Теории изложены, согласно: Choi Stephen J., Pritchard A. Op. cit. P. 152–154; Manne H. G. In defense of insider trading//Harvard Business Review. 1966. No. 44(6). P. 113–122.

Banner S. Anglo-American securities regulation. Cultural and political roots, 1690–1800. Cambridge, 1998. P. 162.

Миркин Я. М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. М., 2002. С. 111.

Следует отметить, что за всю историю существования рынка ценных бумаг в современной России предпринимались и иные попытки урегулировать рассматриваемую сферу. В частности, еще в 2000-м году в Госдуму был внесен проект № 17685-3 Федерального закона «Об инсайдерской информации». Однако в 2004 году этот законопроект был отклонен (URL: duma.gov.ru.).

Киселева И. Правовое регулирование инсайдерской торговли в России // Корпоративный юрист. 2005. № 4. Электрон, вере, печат. публ. ШЬ: http://base.consultant.ru. (Доступ ограничен).

См., например, перечень информации, относящейся к инсайдерской информации лиц, указанных в п. 1–4,11 и 12 ст.4Федерального закона«0 противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», а также порядка и сроков раскрытия такой информации, утвержденного Приказом ФСФР России от 12 мая 2011 года № 11–18/пз-н.

См. п. 1.1 Перечня информации, относящейся к инсайдерской. Следует отметить, что здесь содержатся и иные категории информации, исходя из соответствующих участников, однако в настоящей работе они не будут рассмотрены.

Из-за оценочного характера понятия «существенное влияние» у профессиональных участников могут возникнуть сложности с отнесением той или иной информации к инсайдерской. К сожалению, не вносит ясности в ситуацию и официальные разъяснения ФСФР (п. 7 Информационного письма ФСФР РФ от 28 декабря 2011 года № 11-ДП-10/37974 «О разъяснении отдельных вопросов практики применения Федерального закона от 27 июля 2010 года № 224-ФЗ „О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации“»). В них лишь указано, что участники рынка самостоятельно принимают решение об оказании существенного влияния. Очевидно, что подобная формулировка таит в себе серьезные риски для профессиональных участников, ведь контролирующий орган может не согласиться с их решением.

Пункт 1. ст. 6 Закона об инсайде.

Кстати, господин Гупта некоторое время даже являлся независимым директором ОАО «Сбербанк», являясь членом его Наблюдательного совета (URL: http://sber-bank.ru./moscow/ru/press center/all/index.php?idl 14=10007816).

Бывший директор Goldman Sachs Гупта приговорен к 2 годам тюрьмы за инсайд// Forbes [Электронный ресурс]. URL: http://www.forbes.ru./news/181295-byvshii-direktor-goldman-sachs-gupta-prigovoren-k-2-godam-tyurmy-za-insaid.