Фрэнк Партной - Подожди! Как отложить решение до последнего момента и… победить

Часовой пояс UTC-5, охватывающий частично или полностью 23 американских штата, включая Нью-Йорк. – Прим. ред .

Авторы этого исследования проанализировали рекомендации Крамера с июня 2005 года по февраль 2009 года. Joseph Engelberg, Caroline Sasseville, and Jared Williams, «Market Madness? The Case of Mad Money», Management Science 58(2, 2012): 351–364. – Прим. авт.

См. Robert J. Shiller, Irrational Exuberance (Crown Business, 2006); George A. Akerlof and Robert J. Shiller, Animal Spirits: How Human Psychology Drives the Economy, and Why It Matters for Global Capitalism (Princeton University Press, 2010); Jason Zweig, Yo u r Money and Yo u r Brain: How the New Science of Neuroeconomics Can Make Yo u Rich (Simon & Schuster, 2007); Hersh Shefrin, Beyond Greed and Fear: Finance and the Psychology of Investing (Oxford University Press, 2000); Эдвард Чэнселлор / Edward Chancellor, Devil Take the Hindmost: A History of Financial Speculation (Plume, 2000); Гур Губерман и Томер Регев / Gur Huberman and Tomer Regev, «Speculating on a Cure for Cancer: A Non-Event That Made Stock Prices Soar», Journal of Finance 56(2001): 387–396. Профессор Питер Г. Хуанг много писал о роли эмоций в инвестировании и регулировании рынка. См. Peter H. Huang, «How Do Securities Laws Influence Affect, Happiness, and Trust?» Journal of Business and Technology Law 3(2, 2008): 1301–1351; Peter H. Huang, «Regulation, Irrational Exuberance, and Anxiety in Securities Markets», in Francesco Parisi and Vernon L. Smith, eds., The Law and Economics of Irrational Behavior (Stanford University Press, 2005). Недавняя волна эмпирических исследований – наиболее яркими из них были исследования Элдара Шафира, профессора психологии и связей с общественностью в Принстоне – выходит далеко за рамки экспериментов с мышлением предыдущего поколения исследователей в том, что касается выявления ошибок, которые люди делают в жизни. Например, недавно Шафир в составе группы ученых проанализировал полевой эксперимент с почтовой рекламой в Южной Африке, чтобы понять, как различные рекламные подходы (в том числе фото привлекательных женщин или описания того, как можно использовать займ) меняют уровень спроса кредитов среди населения. Marianne Bertrand, Dean Karlan, Sendhil Mullainathan, Eldar Shafir, and Jonathan Zinman, «What’s Advertising Content Worth? Evidence from a Consumer Credit Marketing Experiment», Quarterly Journal of Economics 125(1, 2010): 263–306. Также Шафир в сотрудничестве с экономистом Ричардом Талером рассмотрел некоторые загадочные особенности того, как и почему мы откладываем удовлетворение. Eldar Shafir and Richard Thaler, «Invest Now, Drink Later, Spend Never: On the Mental Accounting of Delayed Consumption», Journal of Economic Psychology 27 (5, 2006): 694–712. – Прим. авт.

В частности, Нассим Талеб описал, что человеческие существа совершают разнообразные когнитивные ошибки в оценке рисков. См. Nassim Nicholas Taleb, Fooled by Randomness: The Hidden Role of Chance in Life and Markets (Random House, 2008), а также Taleb, The Black Swan . – Прим. авт.

Мужчины-трейдеры, судя по всему, более самоуверенны, чем женщины: одно из исследований показывает, что мужчины торгуют на 45 процентов больше, чем женщины, что обходится им почти в целую процентную точку чистой годовой прибыли. См. Brad M. Barber and Terrance Odean, «Boys Will Be Boys: Gender, Overconfidence, and Common Stock Investment», Quarterly Journal of Economics (February 2010): 261–292. – Прим. авт.

Что интересно – даже среди фирм высокочастотного трейдинга лучшие трейдеры и менеджеры также смотрят на вещи в долгосрочной перспективе. Такие компании, как «Д. Е. Шоу» и «Саскеханна», возможно, и используют компьютерные алгоритмы, которые торгуют за миллисекунды, но их инвестиционные стратегии ориентированы на прибыль в пределах нескольких лет. – Прим. авт.

В бейсболе судья объявляет страйк, если бьющий не отбивает подачу пинчера. Спортсмен, пропустивший три мяча, выбывает из игры. – Прим. ред .

Эти высказывания Баффета из интервью, опубликованном в журнале «Форбс» в 1974 году, часто цитируются. Он и его партнер Чарли Мангер делают подобные заявления на протяжении многих лет. Роджер Левенштейн рассказал о терпении Баффета и упомянул бейсбольную метафору в замечательной биографии под названием Buffett: The Making of an American Capitalist (Random House, 1995), p. 161. – Прим. авт.

Ежегодное собрание холдинговой компании «Беркшир Хэтэуэй», 1998 год, Омаха, Небраска. – Прим. авт.

Уоррен Баффет, письмо к акционерам «Беркшир Хэтэуэй», 1 марта 1991 года. – Прим. авт.

Если вас интересует история страховой компании MBIA , см. Christine S. Richard, Confidence Game: How Hedge Fund Manager Bill Ackman Called Wall Street’s Bluff (Bloomberg Press, 2010). – Прим. авт.

Ibid., p. 46. – Прим. авт.

Jerome Kassirer, John Wong, and Richard Kopelman, Learning Clinical Reasoning, 2nd ed. (Lippincott Williams & Wilkins, 2010), p. xvii-xviii. – Прим. авт.

Case - study – анализ реальных случаев из практики. – Прим. ред.