Маргарита Акулич: Инвестиционный маркетинг. Инвестиционный проект

При разделении жизненного цикла инвестиционного проекта (ЖЦИП) на фазы появляется шанс оптимизирования издержек, связанных с подготовкой и осуществлением проекта. Появление такого шанса обеспечивает фильтрация разнящихся между собой вариантов принятия решений. Имеет место отбрасывание неперспективных проектов на ранних фазах проектного цикла. И это содействует тому, что не наблюдаются в итоге непроизводительные расходы благодаря их анализу и оцениванию.

Целесообразно обратить внимание, что в каждой из последующих фаз расходы на анализ и оценку проекта наращиваются, и могут доходить до одного процента от всей суммы инвестиций в проект (если проект является крупным).

Если говорить о конкретных фазах инвестиционного проекта, то в соответствии с международной практикой выделяют фазы:

– прединвестиционную (в данной фазе проект разрабатывается как документ);

– инвестиционную (в ней формируются активы проекта так сказать «под ключ»);

– эксплуатационную (в этой фазе запускаются и эксплуатируются активы, на регулярной основе получается текущая прибыль, возвращаются вложенные средства);

– ликвидационную.

Решающие фазы ЖЦИП – это фазы: проектирования (когда проект идентифицируется, разрабатывается и подвергается экспертизе); реализации (когда проходят переговоры, проект реализуется и окончательно оценивается).

Экономический срок жизни инвестиционного проекта зависит, прежде всего, от рыночного спроса на связанные с ним товары, услуги, работы. Завершение данного срока происходит, как только товар, создание и реализация которого имеет отношение к проекту, оказывается не нужным рынку. Если говорить о проектах реального инвестирования, то для них эксплуатационная фаза длится обычно ограниченное время. Это время ограничивает период полезного использования основных средств (ОС) и нематериальных активов (НА). При этом необходимо иметь в виду при проведении аналитической работы, что сроки полезного использования ОС и НА в контексте ЖЦИП отличаются от сроков, используемых для начисления амортизации.

Среди фаз ЖЦИП особо выделяют фазу эксплуатационную. Ее максимальная длительность – это временной период, в течение которого по проекту обеспечивается получение дохода.

Упорядочение инвестиционной деятельности компании по проекту и понятие инвестиционного горизонта (расчетного периода)

Инвестиционная деятельность, как и всякая другая, требует упорядочения и прохождения последовательных этапов:

1) этап формирования инвестиционных намерений (в ряде случаев практикуется прибегание к использованию выражения «этап идентификации»);

2) этап разработки концепции инвестиционного проекта (включающий конкретизацию задач, определение товара для проекта, выбор конкретных участников проекта, выявление источников финансирования, разработку предварительных планов – финансового и маркетингового);

3) этап разработки проекта как документированного инвестиционного плана (являющегося, по сути, подробным инвестиционным обоснованием и планом действий на период ЖЦИП);

4) этап прединвестиционного изучения проекта (на этапе исследуются потенциальные возможности проекта, оценивается реальность финансовых планов, внутренней и внешней согласованности инвестиционного проекта, а также его коммерческой реализуемости);

5) этап создания инвестиционного объекта (или его приобретения) «под ключ» и подготовки к старту его эксплуатации;

6) этап эксплуатации инвестиционного объекта и возврата средств, которые были вложены в проект в виде накопления текущей прибыли (лаконичное название данного этапа – «период окупаемости»);

7) этап получения по проекту чистой прибыли;

8) этап завершения или ликвидации инвестиционного проекта (этап демонтажа основных фондов, продажи оборотных средств и иных активов, решения юридических и организационных вопросов, касающихся прекращения хозяйственной деятельности с применением активов инвестиционного проекта).

Следует обратить внимание на наличие сложности во взаимосвязях работ, выполнение которых укладывается в отдельные стадии ЖЦИП. Их можно комбинировать, сочетать во времени и пространстве. Это создает большие (порой непреодолимые) сложности для обеспечения однозначного разделения фаз и конкретных стадий инвестиционного проекта, а также определения их последовательности (как временной, так и логической).